由於競爭對手默沙東與科倫博泰合作的抗體偶聯藥物sac-TMT在肺癌治療中取得積極III期數據，H.C． Wainwright於5月22日將Summit Therapeutics的股票評級從買入下調至中性，並取消了此前23美元的目標價。

　　此次下調的核心原因在於，H.C． Wainwright對sac-TMT數據給Summit核心藥物ivonescimab帶來的競爭壓力錶示擔憂。根據ASCO 2026年會公布的摘要，sac-TMT聯合Keytruda一線治療PD-L1陽性非小細胞肺癌時，將疾病進展或死亡風險顯著降低了65%，客觀緩解率超過70%，而Keytruda單藥組僅為42%。

　　H.C． Wainwright指出，sac-TMT數據集展現的有利早期生存趨勢提高了競爭門檻，而Summit遲遲未能提供更成熟的HARMONi-2總生存期更新數據，使公司股價面臨增量風險。該機構認為，Summit近期的催化劑可能不足以重振該股表現。

　　值得注意的是，Summit自身的Harmoni-3試驗近期同樣遭遇挫折。4月底公布的中期分析顯示，ivonescimab聯合化療在鱗狀非小細胞肺癌患者中未能達到無進展生存期的統計學顯著性，導致公司股價單日暴跌逾25%。Stifel分析師Dara Azar指出，sac-TMT的數據對ivonescimab的競爭定位不構成直接威脅，但H.C． Wainwright顯然持更謹慎的態度。

　　此外，伯恩斯坦同日也啓動了對Summit的覆蓋，給予跑輸大盤評級和7.70美元目標價，理由是公司高度集中於單一產品ivonescimab，而多項關鍵III期臨床試驗可能無法達到統計學顯著性。Summit目前沒有任何已上市藥物，過去十二個月EBITDA虧損達12.2億美元，持續處於虧損狀態。

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責任編輯：張俊 SF065