瑞銀於5月22日將美國鋁業公司的股票評級從中性上調至買入，並將目標價從75美元上調至80美元。該機構認為，中東地區長期供應中斷對鋁價和溢價的推升效應尚未充分反映在美國鋁業的估值中。

　　瑞銀分析師Daniel Major在研報中指出，中東地區持續的地緣政治動盪已導致每年逾300萬噸的鋁供應量從市場消失，這將收緊全球供需格局，並抵消近期工業需求疲軟的影響。瑞銀估計，中東約佔全球鋁產量的9%，以及中國以外產量的近四分之一。

　　瑞銀預計，受供應下滑以及電動汽車、可再生能源基礎設施和電網建設持續帶動需求增長的影響，2026年全球鋁市場將出現約180萬噸的供應缺口。該行判斷，未來一至兩年鋁價將維持在每噸3000美元以上。

　　與此同時，瑞銀對氧化鋁價格持謹慎態度，認為基本面不支持持續反彈，但由於價格已接近行業成本曲線，下行風險有限。瑞銀預計，隨着鋁價上漲推動盈利和自由現金流改善，到2026年底美國鋁業經調整後的淨債務可能降至5億美元以下，遠低於公司設定的10億至15億美元目標區間。

　　資產負債表的改善或將為股東回報鋪平道路，包括在2026年下半年啓動潛在的股票回購計劃。受評級上調消息提振，美國鋁業股價5月22日盤中上漲約8.94%，報72.195美元。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：張俊 SF065