Dhara Ranasinghe

路透倫敦5月22日 - 在伊朗戰爭 (link) 引發的能源衝擊抑制經濟增長、歐洲股市前景日益黯淡的背景下，科技股的強勁反彈卻未引起廣泛關注。

這場戰爭已使「讓歐洲再次偉大」的交易策略陷入停滯，只要衝突持續，該地區股市的表現預計將遜於美國同行。數據顯示，5月份歐元區經濟活動 (link) 的下滑幅度創下兩年半多來之最。

然而，TS Lombard的研究顯示，過去一個半月裏，歐洲股市的正向表現中，有超過三分之二來自兩隻人工智能相關股票組合。

「自4月以來，我們的歐盟AI股票組合表現與納斯達克指數持平，僅略遜於台灣股市，」TS Lombard歐洲及全球宏觀總監奧內利亞（Davide Oneglia）表示，他所指的分別是美國納斯達克指數 .IXIC 和台灣股市 .TWII。

「請透過宏觀亂局看本質，不要忽視歐洲AI領域的贏家，」奧內利亞補充道。

TS Lombard的一隻AI投資組合由半導體供應鏈企業組成，包括ASML (link) ASML.AS、英飛凌（IFXGn.DE）和意法半導體（STMMI.MI），自4月初以來已上漲約20%。

另一隻漲幅約22%的組合則由參與人工智能基礎設施建設（如數據中心）的企業組成，其中包括施耐德電氣 SCHN.PA 和意大利的普睿司曼 PRY.MI。

倫敦證券交易所集團（LSEG）數據顯示，同期韓國指數 .KS11 飆升55%，遠超歐洲科技股的漲幅。TS Lombard報告顯示，納斯達克100指數上漲約21%，台灣股市則上漲約28%。

AI基礎設施提振

自4月初以來，美國科技企業強勁的財報凸顯了市場對AI的重新關注，加之歐洲推動支持科技基礎設施的舉措，這些跡象表明歐洲科技股的漲勢可能還有進一步發展的空間。

管理着約5780億美元資產的Principal Asset Management首席全球策略師西瑪·沙阿（Seema Shah）指出，歐洲對創新的重新關注在過去兩年中已開始在國防、能源安全和人工智能基礎設施領域顯現。

「我們可以看到這些領域的資本支出正在增加。我們認為，此類長期主題依然相當強勁，而且實際上可能因衝突而得到強化，」沙阿表示。

即便近期已有所上漲，歐洲科技股的估值仍低於美國同行。歐洲科技股子指數的市盈率約為28倍，而納斯達克指數的市盈率則接近35倍。

奧內利亞表示，他對歐洲人工智能股票的分析側重於4月之後的時期，因為那時人工智能主題在全球範圍內重新浮出水面，企業業績強勁，投資者也改變了對人工智能支出計劃是否過度的看法。

美國科技龍頭Nvidia (link) NVDA.O 周三公布的季度營收超出華爾街預期。

儘管自2月28日伊朗戰爭爆發以來，歐洲STOXX 600指數已下跌略超2% .STOXX，但該地區科技股卻飆升了10%，本周更創下2000年以來的最高水平 .SX8P。

科技股僅佔歐洲基準指數的10%，該指數主要由金融、工業和醫療保健板塊主導。

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