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Lewis Krauskopf

路透紐約5月22日 - 在企業財報季表現強勁的尾聲階段，美國股市可能面臨震盪，因為投資者正面臨通脹飆升和債券收益率上升這一日益棘手的背景。

基準標普500指數 .SPX 本周雖有波動，但仍接近歷史高點， 年內累計漲幅超過9%。該指數已連續八周收漲。

Ameriprise首席市場策略師薩格林貝內（Anthony Saglimbene）表示，強勁的財報表現讓投資者得以忽略收益率上升、油價飆升以及正在進行的美國-以色列與伊朗的戰爭等負面因素，但「企業財報季現在基本結束了」。

「投資者正逐漸走出財報季，宏觀環境開始成為市場關注的焦點，」薩格林貝內（Anthony Saglimbene）表示。本周因周一陣亡將士紀念日假期，交易日將縮短。

債券市場的拋售潮 (link) 令華爾街如坐鍼氈。本周，基準10年期國債收益率 US10YT=RR 觸及2025年1月以來的最高水平，而30年期國債收益率 US30YT=RR 則創下2007年以來的新高，儘管兩項收益率在周末前均有所回落。 債券收益率與債券價格呈反向波動，當收益率快速上升時，將對股市 (link) 構成阻力，包括對估值形成壓力，並導致消費者和企業的借貸成本上升。

推動收益率走高的主要因素是通脹擔憂以及與戰爭相關的能源價格飆升。

「通脹擔憂持續升溫，」普蘭特·莫蘭金融顧問公司首席投資官貝爾德（Jim Baird）表示。「長期國債收益率的上行趨勢正在對債券市場構成挑戰，如果這種趨勢持續一段時間，可能會對股市整體形成實質性的壓制。」

美國通脹數據即將出爐

本周四將公布4月份個人消費支出（PCE）價格指數，這將為通脹形勢提供最新視角。作為聯儲局設定2%年度通脹目標的首選指標，PCE數據的發布緊隨本月其他消費者 (link) 和生產者價格指標的強勁表現之後。

「這將是又一個數據信號，很可能表明數月來居高不下的油價和供應中斷正開始反映在通脹數據中，」薩格林貝內（Anthony Saglimbene）表示。

通脹擔憂正日益影響市場對利率的預期。期貨市場目前已將聯儲局2026年下半年可能加息的預期計入價格。而在今年年初，市場還寄希望於更有利於股市的降息。

聯儲局最新一次 政策會議的紀要本周發布 (link)，顯示官員們日益擔憂美以對伊戰爭期間的價格飆升可能助長通脹。越來越多的人開始接受可能需要加息的可能性。

「樂觀估計，我認為當前更接近於‘延長暫停’的局面，如果通脹形勢持續升溫，今年晚些時候可能轉向加息，」貝爾德（Jim Baird）表示。

下周將公布的其他經濟數據包括第一季度經濟增長的最新預估以及最新的消費者信心指數。

好市多、Salesforce交出亮眼一季度財報

據LSEG IBES數據顯示，隨着超過90%的標普500指數成分股公司已公布財報，整體第一季度盈利有望按年增長29%。

富國銀行投資研究所高級全球市場策略師倫（Scott Wren）表示：「我認為市場對盈利和經濟增長的預期相當高。這些預期已經反映在當前的股價水平中。」

下周將有幾家關鍵零售商發布財報，包括好市多（Costco） COST.O、百思買（Best Buy） BBY.N 和一元樹（Dollar Tree） DLTR.O，投資者正密切關注高企的汽油價格是否會侵蝕其他消費支出的跡象。周四，沃爾瑪（Walmart） WMT.O 股價下跌，此前這家零售業風向標企業 (link) 堅持其保守的年度銷售額和利潤目標。

人工智能（AI）作為推動股市和盈利增長的關鍵動力，也將成為市場焦點，雲軟件提供商 Salesforce CRM.N 以及服務器銷售商戴爾科技 DELL.N 的財報將備受關注。

芯片製造商英偉達（Nvidia (link) NVDA.O）的業績被視為人工智能市場健康狀況的風向標，該公司周三預測第二季度營收將達910億美元，超出華爾街預期。

愛德華·瓊斯（Edward Jones）投資策略分析師韋默（Brock Weimer）在電子郵件評論中表示：「英偉達的業績進一步印證了強勁的人工智能相關支出趨勢依然穩固。」

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