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來源：證券市場周刊市場號
文 | 尚揚
近期，A股市場走勢頗有特點，大盤反覆震盪，熱點輪動加速，但有一條主線仍相對穩健，那就是以算力、光通信、半導體為核心的AI科技賽道。
結合孖展淨買入金額來看，槓桿資金正在積極佈局科技硬件，用實打實的資金投票，告訴市場：新一輪科技革命的紅利已經開啓。
產業趨勢依然完美
周四，受隔夜英偉達業績超預期、海外半導體大漲催化，早盤AI產業全線高開走強，科創50快速衝高，算力芯片、先進封裝、光通信等龍頭公司集體拉升，瀾起科技、兆易創新等孖展重倉標的早盤再創新高，並帶動AI硬件板塊情緒達到峯值。但隨後行情開始反轉，科技板塊率先走弱，幾大主要股指也相繼衝高回落，全天以回撤收盤（見附圖）。
但拉長周期來看，最近一段時間，A股整體呈現了「指數磨人、主線喫肉」的格局。消費、地產等傳統周期波瀾不驚、走勢平淡，AI產業鏈卻走出了獨立強勢行情，光模塊、先進封裝、AI芯片等領域的龍頭公司持續走強，板塊活躍度遙遙領先。簡單來說，別的板塊還在糾結升跌時，AI賽道已經開啓了一輪長牛行情。
雖然今日板塊有所回調，但彭祖表示，全球資本開支高景氣，半導體設備迎來事件催化與產業進展共振。封測與設備為當前確定性最高的兩大主線：封測行業迎來雙重利好，一方面受益晶圓製造端景氣傳導，成熟製程產能轉移；另一方面，先進封裝成為突破摩爾定律的核心路徑，產能建設明確提速。
半導體設備是本輪AI半導體周期中確定性最高的增量市場之一。前道設備核心邏輯為國產化率提升，當前整體國產化率25%-30%，細分環節差異顯著；後道設備具備獨特優勢，技術達全球領先後可打開廣闊全球市場。AI浪潮帶動半導體設備需求快速增長，後道測試設備實現量價齊升。
槓桿資金加倉
結合當前槓桿資金的態度，亦是直白到「不加掩飾」。截至5月21日的孖展盤數據顯示，當前孖展淨買入排名靠前的個股，幾乎被AI產業鏈承包。中際旭創、寒武紀、瀾起科技、兆易創新、佰維存儲、德明利等算力、半導體龍頭，長期霸佔孖展淨買入額排行榜的前列（見表1）。要知道，孖展資金自帶槓桿屬性，向來嗅覺敏銳、膽子更大，只會流向景氣度高、確定性強、上漲預期明確的賽道。
這些槓桿資金扎堆佈局，傳遞出兩個關鍵信號：第一，市場風險偏好明顯回升，資金不再保守避險，願意擁抱成長賽道；第二，資金不再炒虛頭巴腦的題材，偏愛業績能兌現、訂單實打實的硬核龍頭。對比之下，傳統行業孖展買入冷清，小盤題材股脈衝式行情難持續，足以說明當下市場共識高度統一，未來的機會，在景氣度具備強確定性的AI科技產業。
雖然今日午後主力資金有所流出，槓桿資金出現短線止盈動作，短期抱團略有鬆動，但並未出現趨勢性出逃。
第六輪AI科技康波周期已開啓
最新一期的直播中，彭祖表示，當前全球正式邁入第六輪AI科技的康波上行周期（見表2）。
不同於互聯網時代的軟件、流量比拼，本輪周期的核心是人工智能、算力基建、高端硬件、先進製造。簡單來說，以前是讓電腦上網、手機普及，現在是讓機器擁有智慧，讓算力成為新時代的石油。AI大模型、算力中心、高速光通信、高端芯片，就是這一輪時代變革的基礎設施，就像當年的鐵路、電網、公路，是剛需中的剛需。
站在產業層面，AI產業前景短期有業績爆發，長期有時代紅利。從現實產業邏輯看，全球AI浪潮席捲，海外大廠瘋狂擴產算力，國內數字經濟、國產替代政策持續加碼，光模塊、HBM存儲、先進封裝、高速PCB等上游硬件，訂單排滿、量價齊升，業績肉眼可見地變好。
當然，也要理性看待行情，康波周期初期不會一路瘋漲，中間會伴隨震盪、回調、分歧，這是正常規律。孖展槓桿資金助漲助跌，短期波動會更大。本輪行情的核心邏輯是業績為王、龍頭優先，只有真正掌握核心技術、訂單穩定、盈利持續的龍頭企業，才能穿越周期，喫到長期紅利。
總的來說，2026年當下，市場盤面、資金動向、宏觀周期、產業邏輯，四方信號高度一致：AI時代已經到來。第五輪互聯網周期紅利逐漸消退，第六輪AI康波周期啱啱揚帆起航。孖展資金重倉押注、盤面主線清晰、產業景氣上行，種種跡象都在釋放一個信號，未來十年甚至幾十年，人工智能將是全球經濟的核心引擎，也是A股最值得長期佈局的黃金賽道。
（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）
責任編輯：楊紅卜