Jamie McGeever

路透佛羅里達州奧蘭多市5月21日 - 周四，美國股市 (link) 在震盪交投中收漲，主要得益於市場對美伊和平協議 (link) 即將達成的樂觀預期，同時投資者也在仔細研讀英偉達 (link) 的財報，並期待SpaceX和OpenAI可能帶來的 (link) 鉅額IPO。

在今天的專欄中，我探討了美國股票持有極度集中、華爾街的人工智能熱潮、財富效應以及勞動者國民收入份額創歷史新低這幾者之間的關聯。股市上漲能否緩解勞動者的痛苦？ (link)

如果您有更多時間閱讀，以下是我推薦的幾篇文章，有助於您理解今日市場動態。

1. SpaceX首次公開募股押注2萬億美元，支持馬斯克從火箭到人工智能的宏偉願景 (link)

2. 「七大巨頭」AI驅動財報的核心要點 (link)

3. 「真實生活成本」或將成為特朗普最大的心頭大患：邁克·多蘭 (link)

4. 伊朗戰爭拖累歐洲經濟，推高物價 (link)

5. 中國削減原油進口，美國出口增加令市場多頭措手不及 (link)

今日主要市場走勢

• 股市：韓國+9%，日本日經指數+3%，中國-2%。歐洲 (link) 和英國 (link) 持平。華爾街上漲，道指+0.6%，標普500指數+0.2%。

• 板塊/個股：日本軟銀 +20%，三星 (link) +9%。拉夫·勞倫 (link) +14%，IBM (link) +12%；Intuit (link) -20%，沃爾瑪 (link) -7%。

• 外匯：美元及G10貨幣基本持平。在新興市場中，印度盧比 (link) 上漲0.5%，韓元下跌0.5%。

• 債券：美國長期國債收益率小幅下行，短期端收益率微漲。收益率曲線趨平。10年期通脹保值債券（TIPS）拍賣結果喜憂參半——投標/覆蓋率尚可，但尾部利差擴大近2個點子。

• 大宗商品/金屬：原油 (link) 下跌2%，黃金持平。NYMEX汽油期貨本周下跌8%，或創9月以來最大跌幅。美國小麥期貨下跌2%，自周二觸及的兩年高點回落。

今日焦點

* IPO動態

SpaceX (link) 和 OpenAI (link) 正籌備上市，這標誌着今年推動華爾街及全球股市屢創新高的萬億級科技/AI傳奇故事迎來了最新篇章。按預計的IPO定價計算，兩家公司的估值可能分別接近2萬億美元和1萬億美元。

它們正趁着AI熱潮大舉出擊。但投資者最終會否因此蒙受損失？這將給市場帶來大量股票供應，而OpenAI——德意志銀行將其稱為ChatGPT的創造者，並戲稱為「ChatIPO」——預計未來數年內都無法盈利。此事的最終走向或將決定今年剩餘時間的市場基調。

* 保持清醒 #1

美國國債通脹保值債券（TIPS）的實際收益率居高不下自有其原因，但這一水平是否已高到足以構成「買入」信號？本周30年期TIPS收益率觸及2.90%，創2008年以來新高；5年期收益率為1.70%，10年期收益率為2.20%，均創一年來新高。

對於希望在債券投資組合中尋求通脹保護的投資者而言，這些看似不錯的實際回報率或許值得鎖定。但另一方面，未來數周乃至數月內，這些收益率是否還有進一步上漲的空間？

* 保持清醒 #2

當前的債券收益率是否已高到足以對股市構成威脅？無論是名義還是經通脹調整後的「股票風險溢價」指標，均已達到或接近二十餘年未見的水平，這表明情況確實如此。

摩根大通的尼古拉奧斯·帕尼吉爾佐格魯表示，從長期投資者的角度來看，股票相對於債券確實估值偏高，但他同時也指出，距離1990年代末那種狂熱的市場環境還有「一段距離」。「在實際債券收益率的進一步上升開始對股市構成威脅之前，當前的市場仍有一定的緩衝空間。」

明日哪些因素可能影響市場？

• 中東局勢發展 (link)

• 日本4月CPI通脹數據()

• 德國GfK消費者信心指數(5月)

• 德國Ifo商業景氣指數(5月)

• 歐元區財長及央行總裁在塞浦路斯舉行會議

• 英國GfK消費者信心指數(5月)

• 英國零售銷售(4月)

• 加拿大生產者價格通脹(4月)

• 加拿大零售銷售(3月)

• 美國密歇根大學通脹預期、消費者信心指數(5月，終值)

• 美國聯邦儲備理事會(聯儲局/FED)理事克里斯托弗·沃勒發表講話

想在每個工作日的早晨收到《交易日》郵件嗎？請點擊此處訂閱我的通訊 (link)。

文中觀點僅代表作者個人立場，不代表路透的觀點。路透遵循《信任原則》 (link)，致力於秉持誠信、獨立和無偏見的原則。

(為便利非英文母語者，路透將其報導自動化翻譯為數種其他語言。由於自動化翻譯可能有誤，或未能包含所需語境，路透不保證自動化翻譯文本的準確性，僅是為了便利讀者而提供自動化翻譯。對於因為使用自動化翻譯功能而造成的任何損害或損失，路透不承擔任何責任。)