金吾財訊 | 三花智控(02050)盤中走高，截至發稿，報35.66港元，漲幅5.96%，成交額7.69億港元。對應A股(002050)最新報54.22元人民幣，上漲7.08%，成交額118.78億元人民幣。消息面上，長江證券研究指，Q126年公司收入端按年+1.36%，其中家電行業營收預計按年有所下滑，汽車業務收入預計按年較快增長。盈利端，公司26Q1毛利率27.8%，按年提升1.0pct，主要源於家電和汽車業務毛利同時提升，預計主要受益降本增效等原因。表觀淨利率11.9%，加回匯率損失以及證券投資損失，公司歸屬淨利潤按年+32%，淨利率提升至14.6%，按年提升3.4pct，主要源於毛利率提升和費用端下降，業務規模效應持續顯現。人形機器人方面，行業層面，北美客戶2025年實現V2及V2.5版本小批量生產，並且在2026Q1業績說明會上明確表示OptimusV3版本可能在2026H1發布，26H1有望正式開啓批量量產。公司在人形機器人方面也積極佈局，目前產品主要包括機器人執行器等，後續其他零部件部位也在積極擴張，全年機器人業務有望實現數億元收入規模，卡位優勢明顯。2026年，公司也在海外積極擴建基地產能，產品端卡位ASP最大的執行器環節，有望充分享受國內外人形機器人供應鏈卡位優勢帶來的放量潛力。該機構稱繼續看好公司主業經營質量提高和持續高增長，以及人形機器人業務的未來巨大彈性。預計公司26年淨利潤預期至46-47億元。繼續重點推薦。