芯片依舊是本輪牛市核心支柱，但 5 月市場焦點轉向網絡安全板塊。芯片板塊經歷回調後逐步修復，網絡安全股卻逆勢走強，股價接連創下歷史新高。
第一信託納斯達克網絡安全指數 ETF 本月漲幅約 25%，表現遠超安碩半導體 ETF 與科技軟件板塊 ETF。該指數突破去年 10 月高點後，已連續七個交易日刷新盤中紀錄。
科技板塊格局就此出現反轉。
半導體一直是本輪牛市的中堅力量，行情驅動力依舊強勁。即便 5 月 11 日高點至 19 日低點區間回撤超 10%，半導體 ETF 年內漲幅仍接近 80%，季度漲幅超 60%。
資金迅速回流芯片賽道，但 5 月走勢最強勁的科技細分領域當屬網絡安全。
5 月行情：網絡安全股跑贏半導體與軟件板塊
對比整體軟件行業，網絡安全板塊優勢更為突出。軟件板塊 ETF5 月漲幅約 12%，自標普 500 指數 5 月 14 日見頂後走勢平穩；但其年內仍累計下跌兩位數，較歷史收盤高點回落約兩成。
儘管本月上旬雲弗利股價暴跌 24%，一度衝擊板塊情緒，但網絡安全板塊並非短期反彈，已然形成領升態勢。
這支網絡安全指數成分並不單一，重倉股涵蓋思科、谷歌、博通等企業，業務橫跨網絡設備、雲計算、芯片及人工智能基礎設施。也側面體現出當下網絡安全產業的融合屬性：兼具軟件、雲服務、人工智能建設以及傳統企業信息化支出多重特徵。
板塊上漲具備堅實支撐。CrowdStrike連續八個交易日創下盤中新高，Palo Alto、飛塔、F5 網絡、數據狗同步刷新股價紀錄，老牌網絡設備巨頭思科也躋身上漲行列。
本輪上漲帶動市值大幅攀升，5 月以來，CrowdStrike、Palo Alto、數據狗、飛塔、思科各家企業市值均增長數百億美元。
板塊內部走勢分化明顯：思科樂、奧克塔股價有所回彈，但距離歷史高點仍有較大差距；戴納垂斯漲幅落後行業整體；捷邦科技股價仍受制於互聯網泡沫時期形成的歷史壓力位。
短期關鍵觀察位為該網絡安全指數 78 美元附近的前期突破區間。若站穩去年 10 月高點，網絡安全板塊將持續引領軟件賽道；一旦失守該位置，本輪創新高行情大概率宣告終結。
責任編輯：郭明煜