5月26日，A股三大指數尾盤迴升，深證成指、創業板指雙雙翻紅，滬指跌幅收窄。截至收盤，上證指數跌0.17%，深證成指漲0.12%，創業板指漲0.54%。
據市場公開資料和盤面走勢發現，以下三大因素觸發了A股拋壓：
其一，半導體板塊交易太擁擠，風吹草動就踩踏。Wind數據顯示，2026年4月1日—5月22日，申萬半導體指數的孖展淨買入額超過964億元，為槓桿資金淨流入最多的行業。廣發基金投顧團隊指出，一旦行情出現震盪或風向的變化，這部分資金可能會集中、加速賣出，很容易引發板塊的劇烈波動。
其二，減持公告引發「情緒降溫」。近日，中微公司、瀾起科技等多家半導體公司披露了股東減持計劃，打擊了短線炒作情緒，讓部分資金選擇落袋為安。
其三，市場並未全面走弱，而是出現了明顯的風格輪動。受「宇樹科技IPO」等消息刺激，資金從高位的芯片股流出，流向了低位的人形機器人和消費電子板塊。這種「拆東牆補西牆」的操作，進一步抽乾了科技龍頭的流動性。
值得注意的是，昨天剛創歷史新高的科創50指數今日「跌最狠」，盤中一度跌超3%。
市場分析認為，科創50是這輪「硬科技牛市」的旗手，跌得狠主要是因為「成分股太集中」。指數權重最大的半導體（中芯國際、寒武紀等）和AI算力板塊今日集體回調，中芯國際、瀾起科技等龍頭股跌幅居前，直接拖垮了指數的表現。
回到板塊方面，電機、PEEK、人形機器人板塊逆勢活躍，沃特股份漲停；券商、保險、銀行等金融股拉升，錦龍股份一度漲停；芯片股局部活躍，華天科技、沃格光電等漲停；黃金、有色金屬板塊衝高，招金黃金漲停；免稅店、白酒等大消費概念走強，步步高、中百集團漲停；機場航運、鋼鐵、中特估方向有所表現。
跌幅方面，半導體產業鏈大面積飄綠，光刻機、存儲芯片、華為升騰等方向領跌，誠邦股份、園林股份等跌停，中芯國際跌超6%；算力租賃概念持續走低，大位科技跌停；光纖光纜、光模塊等算力硬件股亦回調，光莆股份、光力科技等多股跌超10%；電網設備、特高壓等板塊調整，泰永長征跌停；商業航天板塊走弱，博雲新材等跌停；科創板半新股、軍工電子、量子科技、核聚變、AI應用等方向均下挫。
展望後市，中信建投認為，短期市場大概率延續科技主導、結構性輪動格局。科創50與創業板的強勢趨勢未改，半導體、算力硬件等主線仍有資金支撐。但分化行情下，非主線板塊難有系統性機會。
熱門板塊
1、證券板塊異動拉升
券商、保險、銀行等金融股拉升，錦龍股份一度漲停，中信建投、招商證券、光大證券等紛紛走高。
點評：中郵證券分析師認為，券商板塊的行情與其一季度普遍高增的業績，以及持續活躍的市場環境形成明顯背離，可能存在一定估值修復空間。
2、大消費概念走強
免稅店、白酒等大消費概念走強，步步高、中百集團漲停。
點評：消息面上，商務部消費促進司負責人介紹，1—4月，消費市場呈現平穩運行態勢，商品和服務零售合併計算按年增長3.2%。
3、人形機器人概念逆勢活躍
機器人概念逆勢活躍，大業股份、沃特股份漲停，中大力德、首開股份觸及漲停。
點評：消息面上，上海證券交易所上市審核委員會定於6月1日召開上市審核委員會審議會議，審議宇樹科技股份有限公司（首發）。
機構觀點
中信建投：短期市場大概率延續科技主導、結構性輪動格局
展望後市，短期市場大概率延續科技主導、結構性輪動格局。科創50與創業板的強勢趨勢未改，半導體、算力硬件等主線仍有資金支撐。但分化行情下，非主線板塊難有系統性機會。操作上，建議聚焦硬科技核心賽道，如遇回調尋找加倉機會，規避缺乏基本面的中小盤題材，同時關注中特估板塊的避險配置價值，近期科技方向連續出現高位減持情況，警惕高位抱團股的短期波動風險，倉位不宜過重。
銀河證券：詞元成為智能時代的價值錨點 建議圍繞核心AI產業受益方向佈局
銀河證券研報表示，詞元已經成為智能時代的價值錨點，其廣泛用於AI行業的結算單位。從需求側來看，全球詞元的調用量高速增長，推動AI產業從模型迭代走向商業化落地，這將有望從底層重構傳媒行業的生產要素、產業邏輯和商業模式。詞元經濟賦能傳統內容生產行業，在AIGC工具加持下，向着無限供給不斷邁進，有望實現內容行業的繁榮。建議圍繞核心AI產業受益方向佈局，重點關注：AI綜合佈局加碼的互聯網大廠；AI視頻工具產品力領先的廠商；受益於AI應用的細分領域頭部公司；技術迭代不斷推進的大模型廠商。
華泰證券研報表示，近期SpaceX公布了招股說明書，計劃6月掛牌上市。公司披露的招股書中詳細介紹了公司當前的業務情況，並對後續發展規劃進行了樂觀展望，其中28.5萬億美元的市場空間敘事或將加強市場對航天產業和AI產業的發展潛力的認知。華泰證券認為，SpaceX作為全球領先的商業航天+AI企業，其上市計劃或將提振我國航天產業的投資熱情與信心，有望在中美資本市場形成共振，建議關注我國商業航天板塊投資機遇。
本文轉載自「騰訊自選股」，智通財經編輯：劉家殷。