高盛表示，在美國與伊朗衝突爆發後的首個月，美元大幅走強促使部分外國官方機構減持美國國債，以支撐本幣匯率並緩解資本外流壓力。
高盛策略師Isabella Rosenberg周三在報告中指出，美元匯率是影響外國官方機構配置美債需求最重要的因素之一。數據顯示，今年3月，外國官方機構持有的美債規模較歷史高位出現回落；與此同時，彭博美元現貨指數上漲2.4%，創下自去年7月以來最大單月漲幅。
Rosenberg表示，這一變化很可能與部分國家在中東衝突背景下試圖穩定本幣匯率有關。她指出，隨着戰爭導致全球資金避險情緒升溫，一些依賴能源進口的新興經濟體面臨明顯資本外流壓力，因此央行被迫動用美元儲備、出售部分美債，以支撐本國貨幣。
不過，高盛認為，這種現象更可能只是暫時性的，並不意味着全球對美國國債需求出現結構性轉變。
自今年2月底美國與以色列對伊朗發動軍事打擊以來，美元持續受到避險資金追捧。與此同時，美國作為全球最大石油生產國的地位，也令美元在能源市場動盪時期進一步受益。
中東衝突導致全球能源供應鏈受到衝擊，並重新點燃市場對全球通脹回升的擔憂。分析人士指出，這對高度依賴能源進口的經濟體形成較大壓力。
彭博追蹤數據，自衝突爆發以來，在31種主要貨幣中，日元、韓元、印度盧比以及土耳其里拉等貨幣均成為兌美元表現最差的貨幣之一。
Rosenberg表示，各國央行出手穩定匯率，其實恰恰說明這些國家仍希望維持與美元體系的聯繫，並長期持有美債。她寫道：「央行為維護匯率體系而採取行動，通常意味着它們仍強烈希望與美元保持綁定，並在長期內繼續持有美國國債。」
高盛進一步指出，如果未來中東衝突結束，美元可能重新回到此前的弱勢趨勢，而這將再次為外國官方機構增持美債提供支持。
分析人士指出，近期美債市場波動明顯加劇，核心原因在於投資者正在重新評估地緣政治、能源價格以及聯儲局利率路徑對全球資本流動的影響。
儘管短期內部分國家可能因匯率壓力減持美債，華爾街主流機構目前仍普遍認為，美國國債在全球金融體系中的核心地位暫時難以被取代。
責任編輯：郭建