金吾財訊 | 航空板塊全面走低，國泰航空 (00293) 跌 0.55%，中國飛機租賃 (01848) 跌 0.78%，中銀航空租賃 (02588) 跌 1.66%，中國國航 (00753) 跌 3.06%，北京首都機場股份 (00694) 跌 3.45%，中國南方航空股份 (01055) 跌 3.85%，美蘭空港 (00357) 跌 3.97%，中國東方航空股份 (00670) 跌 4.45%。

消息面上，國際油價呈現劇烈震盪走勢，在5月27日暴跌超5%後小幅回彈，美原油期貨回升至90.70美元/桶，布倫特原油站穩93美元上方。本輪波動源於美伊地緣局勢反覆，美軍新一輪軍事打擊為油價提供短期支撐，市場博弈重心轉向雙方談判進展。

國信證券認為，五一假期後市場進入傳統淡季，由於高油價會導致價格敏感型客流流失，航司開始採取減班漲價策略來對沖高油價的負面影響，最近一周，國內航空全票價按年提升幅度近兩成，國內航空裸票價按年在持平附近，而國內航空航班數和客運量按年下降約高個位數。若剔除油價影響，我國航空供需格局其實一直處於改善通道中，自 2019 年以來，受制於飛機產能受限，我國航空供給的年化複合增速一直不到 3%，低於長期需求增速，我國航空供需已經開始從弱平衡走向緊平衡，未來油價大幅下跌以及國內經濟回暖後航空業績將具有較大的彈性，目前股價處於低位，從短期維度，油價下跌將推動航空股價反彈，具有交易價值；從中期維度，現在可做逆向佈局，以時間換空間。