5月26日，Moneta Markets外匯關注到，OilPrice報道顯示，受原油進口成本上升、本幣走弱和節約型用能安排影響，印度成品油需求增速預估被明顯下調。Kpler將當地今年成品油需求增長預期從每日12.8萬桶下調至每日7.7萬桶，降幅接近四成，顯示高油價正在向終端消費和運輸需求傳導。

　　在這一背景下，Moneta Markets外匯認為，原油市場的關注點不能只停留在價格是否站上高位，還要觀察高價對需求端的反向抑制。報道表示，汽油需求增長預期從每日6.3萬桶降至3.8萬桶，柴油需求增速也明顯收窄，航空燃料預期同樣被削弱，說明交通和商業活動對燃料價格變化更加敏感。

　　市場數據顯示，印度約85%的原油需求依賴進口，每日消費規模約550萬桶。進口成本上升後，零售燃料價格的壓力更容易影響家庭出行、貨運周轉和企業成本。分析人士認為，當需求增長從強勁轉為溫和，原油價格高位運行的可持續性就需要更多庫存和供應端數據配合驗證。

　　從全球能源定價角度看，需求預期下調並不一定立即改變油價趨勢，但會削弱市場對持續緊缺的單邊想象。若主要消費市場的邊際需求繼續放緩，煉油利潤、成品油庫存和航煤消費都可能成為後續交易的新焦點。

　　Moneta Markets外匯認為，原油高位階段更需要平衡供給衝擊與需求彈性的關係。短期價格仍可能因庫存、航運和煉廠採購節奏而波動，但中期判斷應回到消費承受力和成品油需求恢復速度上，Moneta Markets外匯將持續關注這些指標對能源板塊情緒的影響。

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責任編輯：陳平