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來源：資市會
1只偏股混合基金募集期用足3個月。
作者|資市分子
一隻混合基金從獲批到募集，興證全球基金用了近一年半。
據公司公告，2026年5月27日至2026年8月26日，興全合辰啓動認購，擬任基金經理為童蘭。
令人好奇的是，該基金從2024年12月31日獲得「準生證」，到2025年6月30日再次提交申報資料被接受，2025年11月28日經證監會准予變更註冊，以及在募集期限的最後一天啓動募集，將3個月的募集期用足，為何會如此難產？
興全合辰的要求並不高，成立規模標準是2億元（各類份額合併計算，下同），是一隻偏股混合型基金，權益投資比例在60%至95%，其中投資於港股通標的的股票比例為0%至50%。
童蘭曾是興證全球的百億主動權益基金經理之一，公募基金經理從業年限近6年，管理規模在2021年二季度末高達384.19億元，後因卸任興全趨勢投資的基金經理，規模迅速縮水。目前，她在管基金只有1只，管理規模不足15億元。
興證全球旗下與興全合辰處於同一募集期的產品還有3只，分別為興全磐盈（募集期5月20日至6月10日）、興全盈泰多元配置三個月持有（募集期5月8日至5月29日）、興全價值量化選股（募集期5月20日至6月4日），產品類型涉及債券型基金、FOF基金、股票型基金。
興全合辰是唯一一隻募集期達3個月的產品。同時，其他3只基金從獲批到啓動募集也都在2個月以內。
興全合辰難產背後發生了什麼，其擬任基金經理童蘭以往業績如何？作為興盛一時的「權益大廠」，興證全球在經歷大量投資人才流失後，剩下的幾位百億基金經理表現又如何？
01
權益產品失去號召力
從新基金數量及首募規模來看，興證全球在主動權益投資領域的號召力正在瘋狂流失。
截至5月22日，興證全球今年已成立4只基金（FOF有2只），首募規模合計為56.75億元。其中，興全盈禧多元配置三個月持有（FOF）、興全嘉益（債券型基金）的首募規模均逾10億元，分別為33.86億元、18.89億元，興全創業板綜指增強首募規模最小，只有6414.22萬元。
興全創業板綜指增強是一隻發起式基金，同時是今年成立的唯一一隻權益類基金，其中公司認購了1000.04萬元，佔基金首募份額的15.59%，持有時間不少於3年。
2025年，興證全球「誕生」7只新基金，FOF基金、指數型基金（包括被動指數型基金、增強指數型基金）、主動權益類基金各有2只、4只、1只，首募規模合計分別為15.59億元、33.7億元、6.46億元。
也就是說，一年多，興證全球只成立了一隻主動權益類基金，首募規模只有6.46億元。
興證全球旗下還有2只基金均於5月22日結束募集，在等待最終成立通知。這兩隻基金分別是興全中證全指增強、興全悅加，前者是一隻發起式基金。
此外，興全優加混合型證券投資基金、興全滬深300質量交易型開放式指數證券投資基金聯接基金、興全國證價值100交易型開放式指數證券投資基金、興全科技優選混合型發起式證券投資基金等4只基金在3月5日至4月8日獲得證監會准予註冊。若依規在獲批後6個月內發行，這4只基金也將在今年陸續進入募集期。
接下來，興證全球的主動權益類新基金還會難產嗎？包括興全合辰在內，公司新成立的主動權益類基金還能恢復對投資者的號召力？
02
童蘭投資能力不太行
資料顯示，童蘭擁有豐富的投研經驗，證券從業年限已有18年，於2016年3月加入興證全球，曾擔任研究員、研究組長，是興證全球內部培養的權益基金經理。在此之前，她還曾在國信證券湖北分公司、長江證券、國泰君安（現為國泰海通）任職。
2020年7月2日，童蘭成為興全趨勢投資基金經理，完成研究到投資的轉變，並藉助興全趨勢投資的管理規模一躍成為百億權益基金經理之一，後因業務調整於2023年4月6日離任該基金。
對基金經理來說，業績纔是硬道理。
童蘭管理興全趨勢投資的任期回報為-1.36%，跑輸業績比較基準5.46個百分點。她目前在管的唯一一隻基金興全欣越也業績不佳。
截至5月22日，興全欣越A今年以來、近一年、近三年收益率分別為-4.92%、-3.5%、12.92%，分別落後業績比較基準7.23個、18.12個、8.06個百分點；該基金自2023年3月17日成立以來總回報為13.88%，跑輸業績比較基準8.94個百分點。
重倉股方面，截至2026年一季度末，興全欣越A前十大重倉股中有6只標的與2025年四季度末相同，分別為百亞股份、法拉電子、蒙牛乳業、美的集團、浙江龍盛、中國移動，自2024年4月1日持有至今的股票有百亞股份、蒙牛乳業、中國移動，截至5月22日，百亞股份跌幅為1.82%。
截至2026年一季度末，興全欣越A前十大重倉股中的新成員有華魯恒升、優然牧業、貴州茅台、中國海洋石油，其中華魯恒升、優然牧業、中國海洋石油今年一季度股價都在近幾年的高位，以貴州茅台為代表的白酒股則是經歷了多年的回調。
管理規模方面，興全欣越也呈現衝高回落。2023年二季度末為8.97億元，2025年二季度末升至32.05億元，2025年四季度末降至17.31億元，2026年一季度末再下滑到14.21億元。
產品利潤（各類份額合併計算）方面，Wind數據顯示，2023年至2026年一季度，興全欣越分別為-5038.93萬元、1.96億元、1.75億元、-5090.61萬元，合計為2.7億元。同期該基金貢獻的管理費為4992.74萬元。
童蘭的整體權益投資能力也不太行。截至5月22日，童蘭投資經理指數（公募偏股）近一年、近三年收益率分別為-3.5%、12.92%，分別跑輸業績比較基準27.29個、9.14個百分點；該指數總回報為11.12%，業績比較基準為11.75%。
03
明星基金經理持續離職
興證全球在權益投資領域曾聲名大噪，同時坐擁多位明星基金經理，如傅鵬博、杜昌勇、王曉明等。
不過，2021年以來，興證全球的權益投資人才頻繁流失，先後已有11位基金經理離任，其中包括9位權益基金經理，如任相棟、董理、董承非、季侃樂、王品等。
另據Wind數據，上述已離任的9位權益基金經理中，在興證全球擔任基金經理時間超過5年的就有6位。其中董承非、任相棟在離職前均是在管規模超百億的明星基金經理，董承非更是在興證全球任職超過14年，陪伴公司走過多輪牛熊，管理的產品也曾為投資者帶來過亮眼回報。
核心投研人才的接連流出，也讓投資者對興證全球后續的權益投資能力，投資業績延續性產生了疑問。
不過，離任權益基金經理的投資能力也不是時時都在線。以任相棟為例，截至離任（截至2026年3月26日），任相棟投資經理指數（公募偏股）近三年收益率為6.03%，落後業績比較基準5.16個百分點。
董理也一樣，截至1月20日，他的投資經理指數（公募偏股）近三年收益率為7.59%，業績比較基準為12.85%。
多位權益靈魂人物離場後，興證全球旗下股票型基金、混合型基金中長期業績如何？
截至5月22日，興證全球的股票型基金、混合型基金近三年收益率均值分別為12.35%、32.67%，同類產品平均值分別為19.93%、29.6%。股票基金、混合基金表現出「一輸一贏」的結果。
04
謝治宇成公司「搖錢樹」
目前，興證全球的44位基金經理中，權益基金經理有21位，公募基金經理從業年限不足3年的有8位，佔比近四成。
以管理規模統計，謝治宇是興證全球權益基金經理一哥，也是「雙十基金經理」，目前管理產品3只，規模達345.19億元，不過相較於2021年四季度末的963.45億元已減少618.26億元，縮水了近2/3。
謝治宇的業績對投資者具有「欺騙性」。從收益率上看，他所管理的3只基金——興全合潤A、興全合宜A、興全社會價值三年持有，截至5月22日，任職回報均已翻倍。但從產品利潤來看，根據Wind數據統計，2021年至2026年一季度，這3只基金產品利潤合計為-46.06億元。這對整體投資者來說就像是「賺了指數，虧了本金」。
雖然謝治宇讓基民虧錢，但對興證全球是妥妥的「搖錢樹」。2021年至2025年，上述3只基金為興證全球帶來18.43億元管理費收入。
此外，興證全球的百億權益基金經理還有謝長雁、楊世進、喬遷、薛怡然。
薛怡然、謝長雁還是新人，投資能力並未經過足夠的市場檢驗。他倆分別因參與管理興全合宜（任職時間2025年3月7日）、興全趨勢投資（任職時間2025年7月3日）成為百億基金經理，公募基金經理從業年限分別為1.22年、0.9年。
興全合宜和興全趨勢投資都是規模超百億元的基金，興全合宜是謝治宇管理的主要產品之一，興全趨勢投資的歷任基金經理則包括董理、董承非等。
楊世進則因在管基金調整，管理規模劇烈變化。2021年12月27日，因業務調整，楊世進卸任興全合宜的基金經理，同年四季度末其管理規模降至29.92億元。雖然他於2023年8月又接手一隻基金，不過管理規模依舊不足百億元。直至2025年7月，他成為興全趨勢投資基金經理，2025年三季度末規模增至252.23億元。
截至2026年一季度末，楊世進的基金管理規模降至218.03億元，連續縮水兩個季度。
楊世進、喬遷所管產品中長期成績不錯，並為投資者帶來了可觀盈利。Wind數據顯示，2021年至2026年一季度末，楊世進、喬遷掌舵基金的產品利潤合計分別為47.32億元、37.23億元。
包括謝治宇在內的五位百億基金經理，能再次扛起興證全球基金的權益大旗嗎？
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