5月26日，逸仙電商（NYSE:YSG）發布2026年第一季度業績報告。公告顯示，公司第一季度營收增長至10.2億元，較去年同期增長22.5%，實現連續六個季度按年增長。護膚業務成為拉動增長的核心引擎，三大護膚品牌合計淨收入按年勁增61.4%，護膚板塊營收佔總營收比例達56.2%。

　　護膚佔比過半，毛利率創新高

　　從具體業務來看，逸仙電商旗下三大護膚品牌Galénic法國科蘭黎、DR.WU達爾膚和EVE LOM伊芙瓏合計淨收入按年增長61.4%，帶動護膚業務整體實現營收5.74億元，按年增長58.5%，護膚板塊營收佔比升至56.2%。彩妝方面，完美日記仿生膜精華口紅躋身10億級單品行列，小奧汀粉底棒一季度斬獲天貓同品類季度第一名。護膚與彩妝雙線並進，推動公司毛利潤按年增長24.3%，毛利率增至80.2%，創歷史新高。

　　國家統計局數據顯示，今年一季度化妝品零售額達1220億元，按年增長5.9%。逸仙電商22.5%的營收增速顯著跑贏行業大盤。研發投入方面，一季度研發投入近3944萬元，按年增長74.2%，自2020年起累計投入超7億元。今年3月，法國科蘭黎攜VC精華等產品亮相第24屆AMWC世界美容抗衰老醫學大會。近期，逸仙電商1.2億美元可轉債首期發行完成，黃錦峯、信宸資本及高瓴資本聯袂加註。

　　Q1淨虧損擴大，持續盈利仍待驗證

　　值得注意的是，儘管營收增長勢頭良好，但公司一季度淨虧損為6190萬元，而上年同期淨虧損為560萬元，虧損幅度按年明顯擴大。

　　分析人士指出，逸仙電商的轉型邏輯已得到初步財務驗證，但護膚業務能否持續放大並進一步支撐利潤釋放，以及彩妝業務能否止住下滑勢頭，仍是有待觀察的課題。2026年全年能否實現GAAP口徑下盈虧平衡，將是衡量這家公司轉型成色的關鍵。

（文章來源：廣州日報）