智通財經APPP獲悉，5月25日，意大利富時MIB(FTSE MIB)指數盤中一度上漲1.2%，觸及50121.2點，正式超越了2000年互聯網泡沫時期創下的歷史收盤最高紀錄。當日盤中峯值更是一度觸及50114點，此後漲幅有所收窄。

這不僅僅是一個數字的突破。作為歐洲最後一個尚未收復世紀之初歷史高點的重量級股指，意大利股市的「補位」，標誌着後疫情時代歐洲股市的集體復興完成了最後一塊拼圖——英國富時100指數、歐洲斯托克50指數、法國CAC40指數、泛歐STOXX 600指數和德國DAX指數今年均創下新高，西班牙IBEX 35指數則在去年10月重返歷史高位，意大利曾是唯一被落下的成員。如今，這一缺憾已被填補。

富時MIB指數(此前稱為S&P/MIB指數)在2000年代初期取代了更早的MIB-30指數，其歷史值回溯計算至1997年。2000年3月，在互聯網泡沫的最後巔峯時刻，該指數創下了當時的最高紀錄。此後，互聯網泡沫破裂、2008年全球金融危機、2010-2011年歐元區主權債務危機接連打擊意大利資本市場，使其成為歐洲最遲收復「失地」的主要市場之一。

這一長達26年的「回本」歷程，本身即是意大利經濟二十餘年結構性困境的資本市場註腳。因此，2026年5月25日的突破不僅是一個技術性的收盤高點刷新，更具有極強的象徵意義。

雙引擎驅動：AI芯片與能源股的並駕齊驅

意大利股市在連續三年上漲後，2026年迄今已累漲約11%。而這一次，推動指數跨越「26年級別」歷史門檻的，既有一場正重塑全球資本風險偏好的地緣政治緩和，也有兩張全新的「王牌」：人工智能驅動的芯片狂潮，以及油氣價格高企催生的能源紅利。

芯片股：意法半導體接過接力棒

如果說2025年意大利市場的核心驅動力是銀行業，那麼2026年的主力引擎已經切換至一個更為炙手可熱的賽道——以意法半導體(STM.US)為核心的光通訊與AI芯片。

意法半導體——特斯拉與蘋果的芯片供應商——在2026年的表現堪稱爆發式增長：年內累計漲幅已達156%。5月13日，該公司股價單日飆升9.9%，領升當日歐洲半導體板塊。而在觸及歷史高點的5月22日，意法半導體再度以5.19%的單日漲幅位列富時MIB指數領升股亞軍。

推動意法半導體股價的核心驅動力，是人工智能基礎設施大規模建設對光通訊元器件的旺盛需求。據意法半導體2026年第一季度財報，公司當季營收達31億美元，按年增長23%，超出市場預期。其中，通訊設備與電腦周邊業務年增41%，RF與光通訊業務增長逾三成，AI數據中心項目被管理層列為「關鍵順風」。

意法半導體CEO讓·馬克·謝里在摩根士丹利會議上給出了更為激進的指引。他指出，得益於與AWS的多年期數十億美元商業合作以及光纜需求的加速釋放，公司2026年數據中心相關收入將「輕鬆超過10億美元——達到15億美元左右」，而此前公司的目標是「2030年前」實現這一數字。

謝里表示：「我們收到的預訂動態將使我們能夠超越通常的季節性表現。」

AWS之外，意法半導體還拿下了SpaceX星鏈和亞馬遜「Amazon Leo」計劃等低軌衛星項目的芯片供應訂單。瑞穗證券分析師Vijay Rakesh因此將意法半導體的投資評級從「中立」上調至「表現優於大盤」，目標價從32美元大幅上調至48美元。Rakesh預計，低軌衛星的潛在市場規模將從2024年的6.3億美元增長至2029年的16億美元，年複合增長率約為20%。

意法半導體並非獨自拉動指數。意大利光纖電纜製造商普睿司曼(Prysmian)同樣深度受益於光通訊基礎設施建設，年內多次出現在富時MIB指數領升股名單中。這兩家公司在同一指數中的共振上漲，凸顯出AI基礎設施建設已成為意大利股市新的結構性增長極。

能源股：高油價紅利下的意外之喜

在另一條戰線上，高企的油氣價格正在為意大利能源巨頭帶來意外之喜。

油氣服務商Saipem Spa年內股價上漲了73%，而意大利能源巨頭埃尼石油(Eni)同期上漲了41%。這兩家公司的股價漲幅雖然不如芯片股驚人，但在一個以傳統工業和金融為主的價值型市場中，能源板塊的貢獻不可或缺。

值得注意的是，上述美伊談判進展帶來的油價下跌，對能源股本身構成了一定程度的短期壓力——上周五，Saipem和Eni分別以-2.56%和-2.08%的跌幅墊底當日富時MIB指數。但從中長期來看，這種此消彼長的結構性互補恰好意味着，無論油價升跌，富時MIB指數都有不同板塊可以支撐其表現。