智通財經APP獲悉，港股三大指數今日走勢不一，恒科指數午後一度升逾2%，恒指尾盤則再度轉跌。截至收盤，恒生指數跌0.03%或6.58點，報25599.45點，全日成交額為3594.76億港元；恒生國企指數漲0.3%，報8576.89點；恒生科技指數漲1.59%，報4946.88點。

華泰證券認為，短期視角，港股在前期調整後情緒接近恐慌區間，下行風險有所釋放，配置性價比有所上升。AI鏈，尤其是半導體仍然是基本面上修趨勢偏強的重點配置品種。國產鏈的積極進展可能帶來短期的脈衝式行情，該行認為追漲的性價比不高。若高風偏資金選擇內部輪動，可能提供海外映射鏈的吸籌機會。

藍籌股表現

聯想集團(00992)再創新高。截至收盤，漲15.49%，報18.19港元，成交額98.61億港元，貢獻恒指26.58點。里昂研報指出，聯想集團3月底止第四財季業績強勁，主要受惠於基礎設施方案業務集團(ISG)經營利潤率改善及個人電腦業務穩固。公司目標兩年內總收入達到1,000億美元，爭取利潤率持續擴張。里昂上調對其目標價，由12.9港元升至21港元，重申跑贏大市評級。

其他藍籌股方面，洛陽鉬業(03993)漲7.21%，報19.77港元，貢獻恒指7.94點；比亞迪電子(00285)漲6.77%，報28.08港元，貢獻恒指2.25點；萬洲國際(00288)跌5.11%，報8.72港元，拖累恒指6.29點；寧德時代(03750)跌4.08%，報658港元，拖累恒指5.85點。

熱門板塊方面

盤面上，大型科技股升跌不一，聯想升逾15%再創新高，網易升逾4%，騰訊跌0.54%。半導體板塊受華為發布「韜定律」催化走高，華虹半導體升逾10%，中芯國際升逾5%；有色金屬漲幅靠前，幾內亞鋁土礦出口管控預期刺激氧化鋁價格大漲；Rubin架構中PCB價值大增233%，勝宏科技、建滔積層板再破頂；AI應用概念、航空股、煤炭股普遍向好。另一邊，加密貨幣概念、餐飲等承壓走低。

1. 部分芯片股走高。截至收盤，ASMPT(00522)漲10.83%，報204.6港元；華虹半導體(01347)漲10.45%，報143.7港元；中芯國際(00981)漲5.7%，報84.4港元；兆易創新(03986)漲6.04%，報825港元。

5月25日，華為發表的「韜（τ）定律」引發市場關注。人民日報社網絡評論平台「人民銳評」公衆號發文稱，該定律」不以幾何尺寸論英雄，而以邏輯摺疊和時間效率取勝，在摩爾定律之外開啓「第二曲線」，豐富了全球半導體產業發展路徑。此前發改委召開發布會，指導國產大模型加大力度適配國產算力芯片。分析認為這一表態將"國產大模型"與"國產算力芯片"的協同適配提升至明確的政策指導層面。中信證券認為，中國半導體產業有望迎來換道加速發展機會。

2. PCB概念延續強勢。 截至收盤，勝宏科技(02476)漲8.33%，報437.2港元；建滔積層板(01888)漲6.07%，報54.2港元。

摩根士丹利近期對英偉達新一代Rubin機架進行了BOM 拆解。英偉達VR200 NVL72機櫃BOM較GB300提升約95%至780.3萬美金，其中PCB價值量按年大漲233%，成為非內存品類漲幅第一，單機櫃PCB價值從3.51萬美元躍升至11.67萬美元。值得關注的是，今年以來，PCB行業進入漲價周期，呈現量價齊升、訂單飽滿、交期拉長的高景氣格局。5月份以來，行業迎來新一輪集中提價，上游覆銅板、高端銅箔、電子布及特種樹脂等原材料價格繼續上行，帶動PCB成品價格同步走高。

3. 有色股漲幅靠前。 截至收盤，中國鋁業(02600)漲9.29%，報11.88港元；洛陽鉬業(03993)漲7.21%，報19.77港元；招金礦業(01818)漲6.01%，報23.3港元。

此前，受美伊談判出現積極信號提振，市場對美國通脹擔憂有所緩和，美債收益率回落，有色金屬有所回升。值得關注的是，幾內亞計劃於6月正式出台針對鋁土礦的出口管制與改革措施，核心目的是通過控制出口總量來遏制礦價跌勢並促使其回升。幾內亞礦業和地質部長布納·西拉近日強調，政府的原則是「供應絕不能超過需求」，希望通過調節出口量將價格拉回合理水平。公開資料顯示，幾內亞佔全球鋁土礦產量逾三分之一。

4. 煤炭股普遍活躍。 截至收盤，蒙古焦煤(00975)漲9.59%，報8.46港元；力量發展(01277)漲8.09%，報1.87港元；兗煤澳大利亞(03668)漲5.68%，報37.98港元。

5月22日，山西省長治市沁源縣通洲集團留神峪煤礦發生瓦斯爆炸事故，截至5月23日造成90人遇難。據Mysteel發布的統計數據，目前山西煉焦煤礦停產數量已升至109座，產能總計1.22億噸，影響原煤提產31.95萬噸。華泰證券認為，目前事故初步調查反映出「隱蔽工作面」、「下井作業人數不清」等問題，該行認為或將引發安全生產監管升級，對煤炭產量產生影響，疊加今年本已偏緊的煤炭供需平衡，推動煤價加速上行。

5. 恒指季檢結果出爐，相關股表現亮眼。 截至收盤，精鋒醫療-B(02675)漲12.1%，報59.75港元；極兔速遞-W(01519)漲6.6%，報9.21港元；智譜(02513)漲4.91%，報1345港元。

5月22日，恒生指數公司公布截至2026年3月31日的季度檢討結果，恒生指數將納入極兔速遞、百濟神州及中國鋁業，成分股數目由90只增加至93只；恒生科技指數則納入MINIMAX-W和智譜；智譜、MiniMax-W、壁仞科技、天數智芯、鳴鳴很忙、海致科技集團、精鋒醫療-B等7股納入恒生綜合指數成份股。變動將於2026年6月5日收市後實施並於2026年6月8日起生效。高盛預計，隨着恒生指數將納入極兔速遞、中國鋁業及百濟神州三隻藍籌，指數市值預計升至2.15萬億美元。

熱門異動股

五一視界(06651)創新高。截至收盤，漲27.55%，報125.7港元。

「物理AI第一股」五一視界具身智能數據平台Aperdata.ai正式上線，該平台主要面向具身智能訓練與驗證數據缺失的痛點，構建高保真、受物理法則嚴格約束的仿真訓練環境與合成數據，加速AI從數字世界邁向物理世界。

東岳集團(00189)繼續攀升。截至收盤，漲15.51%，報15.71港元。

5月21日，美國EPA正式簽署並發布了針對AIMAct技術過渡規則的最終重審規則。該政策通過大幅放寬多個核心子行業的GWP限值實質性延長了三代製冷劑在美國的合法使用壽命。此外，英國環境、食品與農村事務部宣佈推遲其提議的含氟氣體逐步削減步驟。

藥明生物(02269)全天走高。截至收盤，漲5.07%，報34.38港元。

藥明生物發布公告稱，公司已議決動用購回授權，於公開市場上以不超過4億美元總價格購回股份。根據股東於股東周年大會上授出的購回授權，公司獲准購回最多4.07億股股份。

先健科技(01302)股價重挫。截至收盤，跌23.38%，報1.77港元。

先健科技擬以代價約18.733億元向高瓴資本全資持有之AUT-VII收購國內先心封堵器廠商華醫聖傑約96.46%股權，代價全部以發行可換股債券支付，雙方並訂立具法律約束力的框架協議。公告指出，可換股債券按年利率3.5%計息，每季以現金支付，為期3年，初始轉換價為每股2.5港元。