金吾財訊 | 三一國際(00631)股價走弱，現報7.88元，跌7.62%，成交量7304萬元。

消息面上，公司一季度業績呈現增收不增利格局。財報數據顯示，三一國際當期實現營收66.51億元，按年增長13.2%；但歸母淨利潤5.09億元，按年下滑19.8%。盈利回落核心源於毛利率承壓，一方面低毛利物流裝備產品收入佔比提升，拉低整體盈利水平；另一方面硅料、電芯等原材料漲價，壓制新興產業板塊利潤空間。

細分業務端隱患進一步拖累市場信心。數據顯示，公司一季度太陽能業務銷售額按年大跌74%，當期虧損1.2億元。管理層預判，受微電網布局、海外項目前期投入拖累，全年相關業務虧損或將突破4億元，虧損幅度超出市場此前預期。

針對公司業績承壓現狀，里昂證券下調其盈利與估值預期。該行大幅調低三一國際2026年、2027年淨利潤預測，降幅分別達28%、19%，同時將目標價由16港元下調至12港元，依舊維持跑贏大市評級，並指出其成本管控、利潤率表現不及預期，僅海外收入翻倍為少數亮點。