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　　來源：野馬財經

　　暴跌前，經緯天地又是如何暴漲的？

　　作者 | 姚悅

　　編輯丨於婞

　　從進入港股通到暴跌，短短十餘天，經緯天地（2477.HK）牽動了多少內地散戶的心？

　　這隻原本鮮有人問津的港股「小盤股」，自從號稱「百億大佬」的錢峯雷入主後，迅速躋身市場焦點，並拋出Web3、AI算力等熱門概念，股價迎來暴漲，尤其被納入港股通後，股價更創歷史新高。

　　但很快，經緯天地卻又在沒有明顯基本面利空的情況下，上演了斷崖式暴跌——5月21日，收盤下跌83.16%，市值從197.2億港元跌至33.2億港元，一天縮水超160億港元。而當天淨買入經緯天地的南下資金達12.41億港元。

　　值得注意的是，暴跌當天，經緯天地換手率達105.97%，而大股東、二股東均無減持公告。市場不禁追問：巨量成交背後究竟是誰在出貨？

　　此外，2025年4月15日，錢峯雷麾下的恒峯國際控股有限公司（簡稱：恒峯國際）第二次協議受讓經緯天地股份，交易後持股比例升至29.9%——精準地卡在要約收購紅線內。而就在同一天、以同樣的單價，一個名叫壽健的自然人，從同一賣家手裏協議受讓經緯天地4.5%的股份——卡在了信息披露的紅線內。經緯天地暴跌當天，壽健還在嗎？

　　截至5月29日收盤，經緯天地下降6.85%、報收0.68港元/股，總市值27.2億港元。

　　暴跌當天，誰在出貨？

　　暴跌當天的盤面數據，值得深究。

　　據Wind數據顯示，經緯天地總股本40億股。前兩大股東合計持有18.6億股（恒峯國際29.9% + 經緯天地集團16.6%）。前兩大股東的持股不動的話，這意味着，實際可流通籌碼僅為21.4億股。

　　但5月21日暴跌當天，經緯天地成交量達42.39億股，成交額46.25億港元，換手率達到了105.97%。換算一下：當天成交的總股數，是實際流通盤21.4億股的近兩倍。而105.97%換手率，意味着即使全場所有流通股都參與交易，也需要被買賣超過一輪。

　　更令人深思的是當天的走勢特徵：高開3.65%，後「插水式」急挫，全天單邊下行，幾乎無有效反彈。

　　匯生國際資本總裁黃立衝認為，散戶可以貢獻成交量，也可以製造踩踏，但很難製造這種「先高開、觸頂、再全天流暢單邊砸下去」的盤口結構。更關鍵的是港股通數據。當天經緯天地在港股通成交活躍榜裏，淨買入12.41億港元，且股價當天跌83.16%。這說明什麼？說明南向資金當天不是主導價格的人，而是很大程度上成了接盤資金。 

　　「所以更有可能的情況是，有人先積攢足夠多的籌碼，知道什麼時候有流動性，選擇在流動性最充足時退出。更像一次有組織的大額籌碼分發。當然，是否構成操縱，要看監管調查，但對投資者來說，交易結構已經足夠危險。」黃立衝表示。

　　暴跌引發的輿論風暴中，錢峯雷本人通過直播平台親自下場表示：跑個毛線，一輩子都不會跑，他和二股東一毛錢都沒有減。

　　據Wind金融終端顯示，截至5月23日，經緯天地第一大股東恒峯國際、第二大股東經緯天地集團，自2025年5月完成股權交割後，均無任何減持申報。根據港交所相關規定，持股5%以上股東減持必須在3個交易日內披露。

　　如果手中有足夠籌碼的大股東、二股東沒有減持，那麼出貨的又可能是誰？

　　黃立衝表示，除了大股東、二股東，剩下的大額可交易籌碼，主要可能來原IPO配售和上市後流通股東、CCASS券商託管背後的客戶賬戶，以及低於5%披露線的大戶等。

　　持股4.5%的壽健還在不在？

　　2025年4月15日，就在恒峯國際以每股6港元從經緯天地集團再度接手1億股，持股比例升至29.9%的同一天，一個名叫壽健的自然人以相同的價格、從相同的賣家中，接手了經緯天地4500萬股，佔公司總股本的4.5%。

　　恒峯國際持股29.9%，卡在30%強制全面要約紅線的臨界點上，既確保了買方的最大話語權，又以最小代價規避了向全體股東現金買斷全部股份的鉅額義務。

　　壽健持股4.5%，又恰好低於香港《證券及期貨條例》規定的5%強制披露線，這意味着任何增減持行為，都無需單獨向市場公告，其持股動向完全可以在公衆視野之外悄然完成。

　　壽健是誰？

　　經緯天地公告中顯示，其為「獨立於本公司及其關聯人士且與彼等概無關連的第三方」。

　　據Wind數據顯示，壽健從2012年2月起長期擔任阿里巴巴集團廉正部總監，負責企業執紀督查及廉潔文化建設，任阿里巴巴集團思過崖線綜合部資深總監，負責重大風險控制。此外，壽健自2019年9月起還擔任杭叉集團（603298.SH）獨立董事。

　　教育背景方面，壽健於1994年獲華東政法學院法學學士學位，2009年獲英國諾丁漢特倫特大學公共管理碩士學位，1996年獲國家司法部頒發律師資格。

　　但公開資料中，並不容易找到壽健的投資履歷，其接盤經緯天地的2.7億港元（摺合人民幣2.34億元）從何而來，也引發外界關注。

　　經緯天地是如何暴漲的？

　　經緯天地股價的暴跌之所以引發如此震動，正是基於此前暴漲拉快速升起的高度。那麼經緯天地又是如何暴漲的？

　　經緯天地主營主營電信網絡服務，涵蓋無線電信網絡優化、基礎設施維護及工程、ICT整合服務及相關軟件開發等板塊，於2024年1月登陸港交所。上市之後，這家公司的基本面並不亮眼：2024年全年營業收入2.78億元，淨利潤約2000萬元。

　　彼時，這是一隻典型的港股「小盤股」，市值長期徘徊在十億港元級別，幾乎沒有引起市場太多關注。轉折則發生在2025年年初。

　　2025年1月，恒峯國際以4.49億港元從經緯天地集團手中收購經緯天地19.9%的股份，成為公司重要股東。

　　據經緯天地公告，恒峯國際唯一董事及控股股東為錢峯雷——2014年阿里巴巴赴美上市時與馬雲並肩站在納斯達克敲鐘台上，被媒體長期冠以「馬雲密友」之稱。

　　而恒峯國際的股東陣容更堪稱豪華——據經緯天地2025年1月6日公告顯示，除了錢峯雷本人外，還包括沈國軍——銀泰集團創始人及董事長；胡曉明——阿里巴巴合夥人及前螞蟻金服行政總裁；蔡文勝——美圖公司前董事長及執行董事；盛希泰——洪泰基金創始人；吳光明——魚躍醫療創始人；唐越——小贏科技創始人；張瀛岑——天倫燃氣控股有限公司董事長；曾梵志——著名畫家；孫陶然——拉卡拉創始人；於明芳——百麗國際聯合創始人。此外，還有2家上市公司——新火科技控股；湯姆貓。

　　此外，「36Kr」平台「時氪分享」發布的一篇文章顯示，恒峯國際此前已完成1億美元孖展，目標是打造Web3生態體系。在2025年初正值Web3概念火爆之際，這一消息也立即引發外界對經緯天地的新期待。

　　於是，恒峯國際入股的消息一經公布，經緯天地股價暴漲。此後，錢峯雷獲委任為執行董事，進一步坐實入主信號。 進入2025年4月，經緯天地集團再度減持，而恒峯國際持股比例攀升至29.9%，成為公司單一最大股東。原控股股東經緯天地集團持股驟降至16.6%，成為第二大股東。

　　但此時，公司的主營業務收入仍在持續萎縮——2025年營收淨利潤均按年下降超20%，股價與基本面之間的裂縫已越來越大。此後，經緯天地經歷了一輪迴調。但沒多久，經緯天地宣佈進軍穩定幣領域，股價再度回漲。

　　真正的高潮在2026年到來。

　　首先是3月9日，港股通季度標的調整正式落地。經緯天地被納入恒生綜合指數，繼而有望成為港股通標的。

　　港股通，是內地與香港資本市場互聯互通的核心機制，內地投資者可直接通過滬深交易所買賣納入標的的港股，源源不斷的「北水」隨之而來。對一隻小盤股而言，入通意味着流動性將大幅躍升，也意味着更多散戶的參與。

　　上述消息一出，經緯天地股價從3月10日起大幅攀升。

　　緊接着，3月25日，經緯天地拋出一份「1拆4」的股份拆細方案：每1股面值0.005港元的股份拆為4股面值0.00125港元的股份。拆股本身並不改變公司實質價值，但通過大幅降低每股名義價格，會降低中小投資者參與門檻，吸引更多散戶入場。同時，拆細會增大市場上的流動股數量，客觀上會造成小資金更容易撬動價格波動的效果。

　　5月6日，經緯天地正式納入港股通標的，內地資金可通過港股通直接買入。此後，公司還在5月15日拋出了AI算力戰略的自願公告，但當天股價不漲反跌。

　　隨後，入通僅僅15天后的5月21日，經緯天地更經歷斷崖式暴跌。 

　　新智派新質生產力會客廳聯合創始發起人袁帥表示，對於基本面嚴重背離的股票，散戶投資者首先要樹立風險優先的投資意識，不要被短期的高成交量、高漲幅誘惑，避免盲目跟風參與投機交易，面對異常波動的股票，要先明確企業的實際基本面情況，判斷當前股價是否與企業的盈利能力、行業地位、發展前景相匹配，不要被市場情緒裹挾做出不理性的投資決策。 

　　刀鋒下狂舞的「錢多多」

　　錢峯雷的老家在寧波橫街林村，在直播中，錢峯雷也多次提到幼年貧苦經歷，以及很早就離家賺錢。對於其離家之後的經歷，以及原始財富積累，外界極為模糊，外界猜測最多的是，他靠在澳門當「疊碼仔」賺到的人生第一桶金。

　　錢峯雷一個重要標籤是「馬雲密友」，除了阿里巴巴上市時，伴隨馬雲身邊，據自媒體「拆哪兒」報道，錢峯雷與他的父親錢友定，通過雲鋒基金持有螞蟻不少的份額。 

　　錢峯雷另一個重要名頭是慈善家，其最初的出名，也是得益於在慈善活動上的闊綽出手。

　　2006年，啱啱30歲的錢峯雷，在李亞鵬嫣然天使基金的拍賣會上，以500萬拍得一幅畫，一舉贏得大量關注。此後，錢峯雷更是成為嫣然天使基金慈善活動上的常客，2012年，其以2000萬元拍得全場最後一件拍品——新疆和田玉玉觀音；2013年，又以3000萬港幣拍得油畫《望月》，比底價高十倍。

　　「錢多多」的江湖綽號，最初正是出自李亞鵬之口。錢峯雷還一度在拿下拍品後表示，「沒時間出力，只好出點錢了。」

　　據「徵探財經」報道，與「錢多多」相熟的多位朋友表示，錢多多人還是挺不錯的，特別大方。與他有過賭場業務往來的朋友甚至說，「錢多多」就屬於人傻錢多的類型，不時會遇到一些被坑的事情。

　　罐頭圖庫

　　錢峯雷不止被坑，而且還遭遇過血光之災。

　　2014年，聖雄集團董事長林聖雄，正陷於資金困局並遭遇多起訴訟，其想到了走偏門——前往新加坡參與賭博。但礙於當時一些頭銜，林聖雄不便親自出馬，於是經人介紹，找到錢峯雷為其提供籌碼。

　　林聖雄一舉贏了4200萬元左右新幣，原本已如願以償，但林聖雄卻又找到錢峯雷，稱錢峯雷偷碼。雙方爭執不下，甚至直線升級。

　　據「徵探財經」報道，2014年11月14日，林聖雄指使人員在溫州市文成縣的龍尾山頂挖掘土坑，將錢峯雷引入此處，意欲「活埋」。經歷一番拉鋸戰，錢峯雷被迫在2015年1月給林聖雄2.5億元消災。然而，林聖雄依然不滿足，繼續勒索。最終錢峯雷選擇了報警，林聖雄等人身陷囹圄。

　　而在6年後的同一天，2020年11月14日，錢峯雷和一名方姓男子在離開灣仔港灣道會展皇朝會時，一輛私家車突然而至，三名刀手下車追斬錢、方二人。事後，錢峯雷還懸賞1000萬港元徵求線索，但至今，都沒有公布明確消息。

　　也正是在那以後，除了資本往事以外，錢峯雷很少以新聞人物出現在公衆視野，直至2024年底在社交平台高調現身。

　　值得一提的是，彼時另外一個人的復出也頗受關注，就是趙薇，其沉寂許久，先是發文悼念瓊瑤，緊接着又發布自己與黃有龍離婚的消息。在公開消息中，趙薇、錢峯雷有過同框，錢峯雷與黃有龍也有交集。

　　你認為錢峯雷為何要入主經緯天地？歡迎留言評論。 

責任編輯：張恒星