5月27日，晶泰控股(02228)宣佈，公司與DoveTree的合作進展理想，並已收到最終協議項下約定的第二筆付款1900萬美元。

智通財經APP了解到，近年來，得益於AI模型與流程持續迭代、數據持續沉澱，晶泰的「AI+機器人」平台型業務的規模效應愈發明顯，在廣泛的商業化合作帶動下，晶泰已能通過訂單、首付款、里程碑與分成的滾動兌現，持續驗證自身平台能力。

而在去年與DoveTree達成的一項總訂單規模約470億港元(59.9億美元)的管線合作，正是晶泰控股「AI+機器人」平台價值邁入規模化兌現的具象化表現。

在去年達成最終合作協議後，晶泰控股於10日內便收到了來自DoveTree的第一筆5100萬美元首付款，不到一年時間，從IP轉讓完成到首個臨床前候選分子進入IND-enabling階段，基於里程碑觸發第二筆付款，足以看出DoveTree合作的誠意以及對開發「AI+機器人」平台價值的積極態度。

如果投資者相信，後續節點仍能以類似節奏逐步兌現——這種「可預期的節奏」一旦建立，DoveTree系列管線就有可能從一次性里程碑，演變為可預測的經常性收入來源。晶泰2025年全年收入8.03億元，按年增長201.2%，首次實現年度盈利。當合作款項開始規律性到賬，盈利的可持續性就多了一層來自外部驗證的支撐。

「哈佛藥神」的戰略選擇

晶泰控股與DoveTree達成合作協議之所以在全球業界引發廣泛關注，不僅僅是因為此次合作金額規模巨大，還因為DoveTree背後的創始人——被稱作「哈佛藥神」的Gregory Verdine教授。

作為橫跨科學、產業、投資三大領域的「傳奇人物」，Gregory Verdine教授在業內可謂鼎鼎大名。

智通財經APP了解到，Gregory Verdine教授曾闡明DNA修復和表觀遺傳DNA甲基化的分子機制，35歲成為哈佛化學系近50年來最年輕的終身教授，被譽為「化學生物學先驅」。

除了在科學研究方面成就出衆外，Verdine教授還是一位創業領軍人物，其先後創立或共同創立了12家生物科技公司，7家成功上市，這些公司中已有多款由其主導推進的藥物/療法獲得了FDA批准。其主導開發的丙肝藥物累計銷售額更是超過百億美元。

值得一提的是，讓Gregory Verdine教授蜚聲產業界的，是其開創了「裝訂肽」(Stapled Peptides)技術，探索用於傳統上不可成藥靶點。這也讓他成為新型治療模式領域的領軍人物。

2011年，Gregory Verdine教授參與創立了Warp Drive，他帶領團隊創建了首個用於設計分子膠的藥物發現引擎，並應用這一新模式發現了首個靶向致癌基因 KRAS的藥物先導化合物。2018年，Warp Drive被Revolution Medicines收購後，這項基礎性工作催生出三款處於臨床階段的KRAS拮抗劑。而其中一款產品daraxonrasib有望讓全球胰腺癌治療取得革命性突破。

今年4月13日，Revolution Medicines宣佈其III期RASolute 302研究取得積極頂線結果。研究結果表明，每日一次口服的daraxonrasib與標準化療相比，在經治轉移性胰腺導管癌(PDAC)患者中顯著改善了無進展生存期(PFS)和總生存期(OS)。數據顯示，這款口服泛RAS抑制劑幾乎將患者的中位總生存期延長了一倍，並將死亡風險降低了60%。這一結果代表着患者治療的潛在變革性進展，也意味着這款產品重新定義胰腺癌治療格局的潛力。

消息一出，資本市場瞬間沸騰。Revolution Medicines股價在當日盤中一度飆升逾40%，最終收漲41.35%，市值一夜之間暴漲近80億美元，達到270億美元。

值得一提的是，Revolution的技術平台，正是源自2018年對Warp Drive Bio的收購，這項交易為其帶來了基於天然產物發現的新型化學實體篩選能力。公司通過平台測序土壤細菌基因組，挖掘自然界中已進化出靶向RAS蛋白的化合物——此種方法大幅提高了藥物發現的成功率。

除此之外，在投資領域，Gregory Verdine教授先後擔任了Third Rock Ventures 和 WuXi Healthcare Ventures 的風險合夥人，目前是美國知名風投機構Andreessen Horowitz (a16z)的投資合夥人。

可以看出，Gregory Verdine教授對於不可成藥靶點具有深刻的科學認知和豐富的開發經驗。而Verdine教授和DoveTree之所以選擇與晶泰控股合作，顯然看中的是晶泰已獲驗證的，橫跨小分子、大分子、ADC 和分子膠的「AI+機器人」平台研發交付能力。

DoveTree 創始人 Gregory Verdine 教授表示：「晶泰科技打造了一個令人印象深刻的平台，其能力建立在 AI、基於物理的分子設計以及自動化合成與優化的深度融合之上。這些一體化能力有望同時提升針對複雜生物靶點開展藥物發現的速度與質量。我們對目前合作取得的進展感到滿意，並期待推動更多項目邁向臨床開發階段。」

而對於晶泰控股而言，與DoveTree合作意味着公司的「AI+機器人」平台價值已獲得業界領軍人物的強力背書，並獲得了其帶領下的行業頂尖生物團隊在靶點甄選和後續商業化開發上的極大加持。這種合作帶來的不是一份訂單，而是將AI平台的技術效率與頂級生物學判斷力深度綁定。

強強聯合步入下一發展階段

在此次晶泰控股最新發布的公告中，除了1900萬美元合作付款到賬外，公司與DoveTree的最新合作進展同樣值得投資者高度關注。

根據雙方此前達成的合作框架，晶泰控股利用其基於AI+機器人的端到端人工智能藥物發現平台，為DoveTree選定的多個主要針對腫瘤學、免疫及炎症、神經系統疾病及代謝失調領域的靶點，發現和開發小分子及抗體類候選藥物。

如今雙方合作接近一年，重磅成果呼之欲出，側面印證了晶泰的高效執行力。

根據公告，目前晶泰控股與與DoveTree之合作進展理想，部分商業價值潛力廣闊 的管線研發數據表現優異，其中一個泛癌種驅動高價值資產已率先進入臨床申請前準備(IND-enabling)研究階段，在初步生物學活性驗證中展現出明確的靶點干預效應和優異的選擇性窗口。

DoveTree選擇當下合作的關鍵時間節點付款，並約定的難成藥靶點領域展開進一步深度合作，推動包括分子膠在內的研發工作，持續加速候選藥物實現臨床轉化，意味着晶泰與DoveTree的合作來到全新發展階段，也從側面說明DoveTree對晶泰「AI+機器人」平台價值的高度信任。

反觀晶泰，DoveTree並非孤例。近期，公司與希格生科合作研發的全球首款泛TEAD抑制劑SIGX2649 快速獲得 FDA IND批准;與智擎生技合作的PRMT5抑制劑PEP08已在澳洲和台灣推進臨床I期;孵化的萊芒生物完成了近2億元A輪孖展，其代謝增強型CAR-T在血液瘤和紅斑狼瘡上實現了100%完全緩解。這些散落在不同新聞中的進展，單獨看是項目推進，放在一起則構成了晶泰控股正在被反覆驗證的交付記錄。

小結

在市場對AI製藥的期待從「講故事」切換到「交作業」的階段，當 DoveTree 的付款真正到賬、分子真正進入IND-enabling，市場的定價邏輯就從「可能」切換到了「確認」。

如今，公司與DoveTree達成的這項「高首付、高里程碑、高分成」合作已在合作方二次付款後得到進一步確認。而二級市場對此反應積極。5月28日，在恒生指數跌幅超過1%情況下，晶泰控股盤中股價一度衝高超7%漲幅，反映出二級市場投資者對雙方合作的高預期以及對公司長期價值的認可。