來源：環球市場播報

一覺醒來，全球市場一片祥和：

- 美國股市漲勢可以用「天昏地暗」形容，三大股指同日創下歷史新高；

- 與此同時，黃金和美國國債同步上漲，10年期美債收益率進一步下跌；

- 油價已進一步遠離90美元。

看起來這仍舊是一個默認上漲的環境。

標普500指數自ChatGPT發布以來已經漲了84%，這不是普通行情。美國股市的核心邏輯已經越來越簡單——只要AI盈利還在擴張，別的都不重要。

危險的地方在於，市場已經從「害怕錯過」（FOMO）的牛市，變成「散戶梭哈」（YOLO）的牛市，籌碼從「信仰」變成了「籌碼本身」。所以我們看到，空頭最多的股票暴漲，Robinhood、SOFI這種散戶概念瘋漲，0DTE期權爆炸，單一個股波動率飆升。錢往哪裏衝，哪裏就漲。

最詭異的地方是「VIX很低」。市場越瘋狂，VIX（指數波動率）應該越高。但現在VIX很低，單個股票波動率卻很高。說明現在市場不是「全面風險偏好」，而是少數AI巨頭在硬拉指數。

市場創新高，不一定代表強大，有時候恰恰代表脆弱。下周一的「跨月開盤」，將是新一輪信仰測試的開始。