Jamie McGeever
路透佛羅里達州奧蘭多市5月28日 - 周四，標普500指數和納斯達克指數 (link) 雙雙創下歷史新高 ；在美國與伊朗同意延長停火協議 (link) 後，美元匯率和美國國債收益率雙雙走低；與此同時，投資者也在消化最新的美國通脹數據 (link) 以及修訂後的經濟增長數據 (link)。
在今天的專欄中，我將探討美國核心個人消費支出（PCE）通脹與消費者價格指數（CPI）通脹之間的 (link) 差距——這一現象雖屬罕見，但在未來數月內可能愈發固化。這對聯儲局新任主席沃什（Kevin Warsh）而言，可能成為一個潛在的難題。
如果您有更多時間閱讀，以下是我推薦的幾篇文章，有助於您理解今日市場動態。
美國第一季度GDP增速下修至1.6% (link)
伊朗局勢推高物價，美國通脹壓力加劇 (link)
特朗普的聯儲局政策轉向也引發了對美元政策的質疑：多蘭（Mike Dolan） (link)
Anthropic完成650億美元孖展後估值達9650億美元 (link)
獨家：消息人士稱中國正籌建AI代幣期貨市場，與美國展開競爭 (link)
今日市場主要走勢
股市：亞洲、歐洲 (link) 及英國 (link) 主要股指均下跌逾1%。美伊停火延期提振華爾街。過去兩個月，標普500指數上漲20%，納斯達克指數上漲30%。
板塊/個股：標普500指數六大板塊下跌，五大板塊上漲。科技板塊+1.3%，公用事業板塊-1.1%。戴爾 (link) 財報公布後大漲19%，Dollar Tree (link) 上漲18%，安捷倫 (link) 上漲17%，百思買 (link) 上漲16%。新思科技 (link) 下跌9%。
外匯：美元下跌0.2%，推動美元/日元進一步遠離160.00關口。新西蘭元再次成為G10貨幣中漲幅最大的，南非蘭特 (link) 成為新興市場貨幣中漲幅最大的。
債券：美債收益率一度下跌3個點子，美國收益率曲線因多頭操作趨於平坦。
大宗商品/金屬：原油 (link) 觸及6周低點，黃金 (link) 上漲1%。
今日焦點
* 滯脹
周四公布的美國關鍵經濟數據精準概括了全球最大經濟體的現狀——通脹加速而增長疲軟。政策制定者和消費者有理由感到擔憂，「滯脹」的討論將逐漸升溫。
受人工智能資本支出熱潮和能源衝擊推動，物價預計將繼續上漲。人工智能支出可能 支撐經濟增長，高資產價格帶來的「財富效應」亦將起到推動作用。但這並非萬無一失，若經濟增長和就業形勢轉差，聯儲局 將陷入兩難境地 。
* 被遺忘的主街
放眼全局，周四的數據凸顯了企業和消費者命運的迥異。第一季度企業利潤增速放緩，但盈利能力仍接近歷史高位；而4月份的儲蓄率則跌至僅2.6%。過去18年中，該數據僅有一個月低於這一水平。
簡而言之，華爾街的狀況鮮有如此之好，而普通民衆卻在苦苦掙扎。這種局面能持續多久？這引發了關於「K型」經濟、財富稅、資本與勞動以及不平等問題的新一輪辯論。
* 人工智能的煙幕彈？
AI熱潮持續引發激烈爭論。在股市創下歷史新高背後，許多投資者對數萬億美元的AI資本支出能否匹配足夠的需求深表懷疑，這將導致鉅額超支和產能過剩。
微軟正因成本過高而 削減內部Claude代碼許可，優步已耗盡其2026年的AI編程預算，而亞洲正湧現出許多更廉價的替代方案。幾乎沒有人懷疑AI的變革力量。但投資是否被過早地提前了？
明天什麼因素可能影響市場？
中東局勢 (link)
日本4月零售銷售數據
日本4月工業生產數據
日本東京CPI通脹率(5月)
台灣GDP(第一季度（修正值）)
歐洲央行執行委員會成員帕內塔（Fabio Panetta）發表講話
德國CPI通脹率(5月，初值)
加拿大央行發布5月政策會議討論摘要
加拿大GDP(第一季度)
巴西 (link) 第一季度GDP數據
美國芝加哥採購經理人指數（PMI）(5月)
美國貿易數據(4月)
計劃發表講話的聯儲局官員包括明尼阿波利斯聯邦儲備銀行總裁卡什卡里（Neel Kashkari）、舊金山聯儲總裁戴利（Mary Daly）以及費城聯邦儲備銀行總裁保爾森（Anna Paulson）
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Dell shares soar nearly 20% after results https://tmsnrt.rs/4uDd94l
Annual change in US Personal Consumption Expenditures Price Index https://reut.rs/4dBGshF
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