受國務院印發《城市更新「十五五」規劃》政策提振，今日港、A地產股集體飆漲。

A股中，福星股份、陽光股份、天健集團、光大嘉寶10cm漲停，特發服務升逾9%，綠地控股、萬科A等跟漲。

港股中，碧桂園一度升逾36%，截至發稿漲17.22%，融創中國升逾10%，建發國際集團、萬科企業、遠洋集團等跟漲。

城市更新重磅加碼

國務院日前印發《城市更新「十五五」規劃》，明確了「十五五」時期城市更新工作的目標指標、重點任務、重大工程和政策舉措。

規劃提出，到2030年，城市更新行動取得重要進展，城市開發建設方式轉型初見成效，安全發展基礎更加牢固，服務效能不斷提高，人居環境明顯改善，新舊動能加快轉換，文化遺產有效保護，風貌特色更加彰顯，治理水平大幅提高，城市成為人民群衆高品質生活的空間。

中國城市規劃設計研究院副院長鄭德高說，規劃落實「十五五」規劃綱要相關目標和任務，並設定明確預期指標，「十五五」期間城鎮危舊房改造50萬套（間）、城中村改造4000個，完成城市地下管網改造36.5萬公里，存量應急避難場所改造5萬個，城鎮房屋基礎信息數字化率達95%以上。以可量化、可考覈的目標任務，為各地抓實安全韌性建設劃定硬標準、明確路線圖。

住的注意的是，《城更規劃》原文還提到，支持老舊住房自主更新、原拆原建。並且舊房改造刻不容緩，這五年要把50萬套以上得C、D級危險住房拆除。

《城市更新"十五五"規劃》的出台，不僅為低迷的地產市場注入了一劑強心針，更為行業長遠發展指明瞭方向。

據權威測算，未來五年全國城市更新累計投資規模將不低於15萬億元，僅北京一地今年就已公布1321個更新項目，年度投資超過千億元。

估值修復與結構性機會並存

分析指出，此次規劃的核心意義，在於推動房地產行業從傳統的"增量開發"模式向"存量運營"模式轉型，中國房地產行業正在迎來一場深刻的變革。

第一，舊改與城中村改造成為新增長點。4000個城中村改造、50萬套危舊房改造，將直接拉動建築、建材、裝修等上下游產業鏈需求。對於具備舊改經驗的房企而言，這是一塊確定性極強的"蛋糕"。

第二，城市基礎設施升級帶來長期機遇。 36.5萬公里的地下管網改造，不僅涉及傳統市政工程，更與智慧城市建設、城市安全韌性提升密切相關，為相關產業鏈企業打開了新的增長空間。

第三，數字化賦能成為新賽道。規劃提出城鎮房屋基礎信息數字化率達95%以上，意味着城市更新將與數字技術深度融合，為具備科技能力的房企和服務商創造了差異化競爭的機會。

光大證券指出，2026開年《求是》集中刊文，明確改善和穩定房地產預期，隨着前期一攬子房地產政策持續落地，地方政府調控自主性提升，區域分化和城市分化進一步加深。部分高能級城市有望獲益於城市更新，實現城市結構優化轉型和內涵式發展，加快政府收購和「以舊換新」，逐步實現「止跌回穩」；隨着供給側逐步出清，部分信用優勢明顯的龍頭央國企地產將持續受益於競爭結構優化，建立較高的「品牌優勢護城河」，實現經營業績的企穩回升。

投資建議關注三條主線：1）具備片區綜合開發能力，信用優勢明顯，產品美譽度高，在覈心城市銷售排名靠前的穩健央國企地產。2）公募REIT積極推進，存量資源豐富，具備運營品牌核心競爭力，推薦華潤置地、上海臨港等。3）看好物業服務長期發展空間，推薦招商積餘、華潤萬象生活、綠城服務等。