Georgina McCartney/Arathy Somasekhar

路透休斯頓5月29日 - 美國頁岩油生產商的「已鑽未完井」庫存已降至有記錄以來的 最低水平 ，這限制了 他們迅速增產原油、補充因出口和煉油加工激增而迅速減少的庫存 的能力——此前，這些措施旨在填補美以對伊戰爭造成的供應缺口。

自衝突爆發以來，隨着伊朗實質上封鎖霍爾木茲海峽、阻斷了大部分中東石油供應，美國生產商已加大對亞洲和歐洲的出口力度。

這導致美國原油庫存急劇下降。政府數據顯示，截至5月22日當周，美國原油庫存減少1240萬桶，降至8.068億桶，因出口和煉廠加工量激增，推動庫存降至2025年1月以來的最低水平。自戰爭爆發以來，庫存 已減少5200萬桶。

頁岩油的短生產周期意味着油井可以快速啓停。已鑽未完井（DUC）是提高產量的最快途徑之一，其投產周期僅需六至九周，而新井則需三至九個月。

「我預計，擁有 大量DUC庫存的專注原油生產的獨立運營商 將在未來數月以創紀錄的速度消耗這些庫存，」米德蘭盆地最大的私營生產商之一Surge Energy的首席執行官關琳華表示。

美國能源信息署估計， 4月份未完井 數量約為4 ,972 口，創下 自2013年有記錄以來的最低水平，此前由於完井作業，未完井數量 已 連續14個月下降。 鑑於2025年油價疲軟，維持在每桶65美元左右，運營商去年完成了大量已鑽井的完井作業，以削減開支。分析師表示，雖然鑽井和完井的成本在800萬至1000萬美元之間，但完成已鑽井的完井作業僅需500萬至600萬美元。

諮詢公司Rystad北美油氣業務副總裁伯恩斯坦（Matthew Bernstein）表示：「雖然未完井通常會迅速完井以投產並利用高油價獲利，但由於數量較少，這在很大程度上是不切實際的。」

諮詢公司Enverus在剔除兩年前已鑽但預計不會完工的油井後，估算4月份未完井（DUCs）數量為3,866口 。諮詢公司Novi Labs指出， 部分已鑽井因能源基礎設施限制而無法完工 ， 例如管道連接受限、儲層套管和水泥存在問題，或是 近年來 併購浪潮 (link) 後 ， 新所有者調整了優先級 。

「這一緩衝機制旨在平滑季度間的變化，但不可能連續六個季度無節制地消耗它而不產生後果，」Novi Labs研究主管邁爾斯（Brandon Myers）表示。未完井井（DUCs）常被視為緩衝機制，因為它們可用於快速投產。

美國生產商Diamondback Energy FANG.O 上調了2026年產量預測 (link)，並計劃在第二季度減少其待完井井（DUC）庫存，首席執行官範特霍夫（Kaes Van't Hof）本月早些時候表示，公司將運行五支完井隊伍，並在今年剩餘時間內增加兩到三台鑽機。

據能源諮詢公司Primary Vision數據顯示，全美從事水力壓裂作業的團隊數量目前已達189支，連續五周增長，較年初增長了21%。

美國能源信息署（EIA）5月將2026年美國原油產量預測上調至1365萬桶/日，而4月預測為1351萬桶/日。

Rystad表示，佔美國產量近半的二疊紀盆地未完井井數（DUC）已從2月（戰爭爆發前）的609口降至5月的540口。

待完井鑽井數量將開始增長

不過，分析師指出，隨着遠期油價上漲，運營商已開始增加鑽機數量以補充其待完井油井庫存。11月交割的美國原油期貨 CLc7 （屆時新井將開始投產）上周五交易價格約為每桶78美元，這一水平大致是運營商決月供入鑽探所需的油價。

Enverus表示，過去三周未完井數量出現小幅回升，在觸底跌至略低於4,000口後，截至5月20日已超過4,100口。

康菲石油公司（COP.N）首席財務官奧布萊恩（Andy O'Brien）在4月的財報發布會上表示，公司今年將增加一台鑽機，以跟上完井效率的提升步伐。

美國最大的陸上鑽井承包商之一帕特森-UTI（Patterson-UTI）在5月的投資者簡報中表示，預計2026年下半年將增加5台活躍鑽機，年底 活躍鑽機數量將達到 100台。

據貝克休斯（Baker Hughes）數據顯示，美國陸上石油鑽機數量已連續四周上升，截至5月22日當周達到425台，創2025年7月以來新高。RIG/U

「我們發現，關於從今年夏天開始增加鑽機的討論正逐漸增多，」鑽井承包商Precision Drilling（PD.TO）首席執行官福特（Carey Ford）表示。

​

(為便利非英文母語者，路透將其報導自動化翻譯為數種其他語言。由於自動化翻譯可能有誤，或未能包含所需語境，路透不保證自動化翻譯文本的準確性，僅是為了便利讀者而提供自動化翻譯。對於因為使用自動化翻譯功能而造成的任何損害或損失，路透不承擔任何責任。)