TradingKey - 由於持續的敵對行動，美伊衝突中斷了供應鏈並破壞了石油供應線和管道基礎設施，從而擾亂了全球油氣生產。

根據美國能源信息署的數據，伊拉克、沙特阿拉伯、科威特、阿拉伯聯合酋長國、卡塔爾和巴林在4月份共同實施了每日1050萬桶的原油減產。該機構的展望顯示，霍爾木茲海峽將至少保持封鎖至5月下旬，航運將於6月恢復。然而，美國能源信息署預計，該地區的產量直到2026年才能恢復到衝突前的水平。此外，阿聯酋已於5月1日正式退出OPEC，這將OPEC的預期閒置產能從每日380萬桶削減至每日250萬桶，從而消除了應對全球供應衝擊的一層額外保護。

埃克森美孚也發布了供應端警告：石油庫存將在未來幾周降至歷史低點，迫使油價飆升並抑制需求。埃克森美孚高級副總裁Neil Chapman表示，當庫存降至歷史低點時，布倫特原油現貨價格將在未來幾周飆升至每桶150至160美元。

即使巴以衝突今天結束，沙特阿美首席執行官阿明·納賽爾估計，當前的衝突也將使全球市場損失10億桶石油，且全球油氣市場預計要到2027年才能恢復正常。該地區能源基礎設施的破壞需要多年時間修復，這將導致在可預見的未來供應低迷且波動加劇。

能源股為何值得在投資組合中佔有一席之地

投資者應充分利用波動行情帶來的契機，這類行情通常為投資者實現更高回報提供了良好前景；然而，投資者應更加註重讓投資組合配置那些能夠保持各自行業市場份額，並能在經濟低迷時期持續發放股息和/或回購股票的公司。能源板塊提供的價值將與投資者對科技或消費類投資的關注形成互補，因為能源價值鏈中的多個細分領域在整個經濟周期中的表現各不相同。

各細分領域表現突出的公司

上游生產商：受益於供應短缺

西方石油 (OXY) 是一個強有力的投資選擇，原因在於 Berkshire Hathaway 持有其 26.64% 的大量股份，且與其同行相比，OXY 在二疊紀盆地的生產成本相對較低。此外，沃倫·巴菲特及其繼任者 Greg Abel 持有 OXY 股份，顯示出極高的信心，並印證了能源供應將長期短缺的預期。

康菲石油 (COP) 也具有極強的投資屬性，其平均生產成本為每桶 40 美元，且信用評級很高，這使其能夠將大部分自由現金流回饋給投資者。

EOG 能源 (EOG) 被譽為「石油界的蘋果」，作為一家純粹的頁岩油生產商，該公司利用前沿技術實現了行業領先的利潤率。

綜合型巨頭：穩定性與規模效應

Berkshire Hathaway 將雪佛龍 (CVX) 視為核心持倉，後者的業務遍及全球整個產業鏈。隨着美國越來越多地獲得委內瑞拉重質原油，以及近期收購了 Hess Corp 以拓展增長機會，該公司迎來了新的機遇。根據 Berkshire Hathaway 向美國證券交易委員會 (SEC) 提交的最新 13F 文件，截至 2026 年第一季度末，Berkshire 持有價值約 154 億美元的雪佛龍股票，這仍是其投資組合的重要組成部分。

埃克森美孚 (XOM) 目前是全球最大的綜合性石油公司，在過去幾年中顯著降低了生產成本，從而創造了大量現金流，保障了其連續 10 年股息增長的記錄。

中游與液化天然氣 (LNG)：穩健的現金流與全球需求

在排行榜上的所有公司中，Enbridge (ENB) 的股息率最高（其 30% 的北美石油運輸通過其北美管道系統完成，提供了穩固的收費服務收入基礎）。作為美國最大的液化天然氣 (LNG) 出口商和全球第二大 LNG 運營商，切尼爾能源 (LNG) 正受益於伊朗衝突導致中東 LNG 供應中斷，進而推高了歐洲和亞洲對 LNG 的需求。

核心投資考量

石油的周期性以及對地緣政治衝擊的敏感性往往會對該行業產生影響。尋求獲利的投資者必須尋找具備三個關鍵特徵的公司：擁有債務水平合理的穩健資產負債表、運營成本低，以及在地理分佈或業務運營上實現了多元化。伊拉克局勢緊張助推短期能源價格走高，這一事實表明，只要將能源股作為均衡投資組合的一部分以限制下行風險，它們始終是優良的投資標的。

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