儘管市場廣度指標持續發出警示信號，美股漲勢仍在延續。納斯達克指數有望創下自2004年以來最好的兩個月表現，這一「不良廣度」行情令華爾街策略師們既困惑又警惕。

　　據道瓊斯市場數據統計，納斯達克即將迎來自2002年11月以來最強勁的兩個月上漲。與此同時，標普500指數也正朝着自2020年5月以來最佳的兩個月表現邁進。就在周四，三大主要股指均憑藉軟件股反彈收於創紀錄高位。

　　然而，亮眼指數背後隱藏着市場的深層裂痕。高盛首席美國股票策略師Ben Snider指出，若剔除少數巨型科技股，指數中位數股票仍較各自高點低約13%，這是過去25年來最懸殊的差距之一。更令人擔憂的是，標普500指數最近五次創紀錄收盤中，有四次是在下跌股票數量多於上漲股票的情況下實現的。

　　這種現象被市場稱為「不良廣度」——指數創新高，但多數個股並未跟上。美國銀行數據顯示，4月份僅有23%的標普500成分股跑贏指數，為該行自1986年有記錄以來第四低。BTIG首席市場技術分析師Jonathan Krinsky警告，當前漲勢的狹窄程度堪比1999年末和2000年初的互聯網泡沫時期。

　　不過，與互聯網泡沫時代不同，當前領升的科技巨頭擁有強勁的盈利支撐。Snider認為，漲勢集中反映了盈利預期同樣集中於半導體、科技和通信服務領域。市場接下來的懸念在於：是滯漲的數千只股票奮起直追，還是少數龍頭股掉頭補跌。答案或許將在未來數周揭曉。

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責任編輯：張俊 SF065