David French/Svea Herbst-Bayliss

路透紐約5月28日 - 據知情人士透露，且路透周四獲得的一封信函顯示，激進投資者沃斯資本（Voss Capital）已敦促森普拉能源（SempraSRE.N）剝離其Oncor電力業務單元，從而打造一家專注於德克薩斯州、且不受這家市值600億美元能源巨頭主導的加州業務拖累的高增長公用事業公司。

這家總部位於休斯頓的對沖基金持有Sempra約200萬股（佔比不足1%），其主張稱，新獨立的Oncor電力輸送公司將成為美國增長最快的上市輸電公用事業公司，到2028年底其市值可能高達780億美元。 沃斯在致投資者的信中表示，鑑於森普拉控股Oncor約80%的股份，其在此次分拆中所持股份的價值將超過森普拉作為合併公司目前的市值。

這將使投資者更容易理解森普拉。沃斯表示，由於森普拉擁有三項截然不同的業務——南加州的公用事業運營、位於得克薩斯州的安科爾，以及開發液化天然氣出口設施的森普拉基礎設施——其業務結構目前過於複雜。

沃斯對剝離Oncor的信心源於以下事實：該公司未來幾年的大部分資本支出將用於監管機構已批准的項目，且這些項目有助於促進廣泛的經濟增長。此外，這家得克薩斯州公用事業公司也不會受到過去十年間肆虐加州部分地區、並導致該州公用事業公司估值下滑的野火影響。

行業分析師表示，投資者普遍希望企業將此類風險分離，因此其他投資者可能會支持沃斯資本的立場。

Oncor暫未發表評論。Sempra未回應置評請求。沃斯資本除公開信內容外，拒絕進一步置評。

行業分析師稱，沃斯資本是一家管理着約20億美元資產的激進對沖基金，近期發聲愈發頻繁。該基金主要關注消費品、工業以及科技、媒體和電信（TMT）領域。

該對沖基金曾對製造業集團格里芬公司施加了強力壓力，促使該公司進行了重大重組和投資組合調整。自2021年該行動啓動以來，其股價已上漲近四倍。上個月，該基金與餐飲服務技術公司PAR Technology達成和解，獲得為期一年的無表決權董事會觀察員席位。

隨着人工智能和工業電氣化推動能源需求增長，電力與能源類股票正吸引着更廣泛的投資者關注。

得克薩斯州是美國各州中經濟增長最快的地區之一，預計未來幾年電力需求將大幅增加。負責管理得州大部分電網的得克薩斯州電力可靠性委員會（ERCOT）上月預測 (link)，峯值電力需求將從2026年的約98,087兆瓦攀升至2032年的約111,318兆瓦。

據其官網顯示，Oncor通過總長超過14.4萬英里的輸電線路，為得克薩斯州400多萬戶家庭和企業供電。Sempra於2018年以94.5億美元收購了Oncor的股份。

Sempra周四收盤價為每股90.03美元，較年初上漲2%。同期，標普公用事業指數 .SPLRCU 上漲4.1%。

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