伊朗衝突再度攪動 5 月全球債券市場。交易員押注各國央行將加息，推動債券收益率攀升至數十年高位；而後和平談判出現進展、經濟數據走弱，收益率又應聲大幅回落。
即便衝突徹底結束會立刻緩解市場壓力、降低全球各國政府的孖展成本，但 5 月債市的劇烈波動也凸顯出，投資者對通脹走勢與不斷高企的公共債務始終心存擔憂。
美債市場劇烈波動
受伊朗局勢影響，規模達 28 萬億美元的美國國債市場遭遇動盪。5 月 20 日，美國 30 年期國債收益率飆升至 5.2% 左右，創下 2007 年以來新高。
和平談判陷入停滯、油價重回每桶 110 美元上方，疊加美國通脹數據居高不下，成為全球債券遭拋售的主要誘因。
英國債券收益率創下二三十年新高，日本部分債券收益率觸及歷史峯值，德國 10 年期國債收益率也升至 2011 年以來最高水平。
富蘭克林鄧普頓歐洲固定收益主管戴維・讚恩表示：「市場擔憂，通脹高企的持續時間會超出此前預期。」
市場逐步降溫，顯現增長隱憂
美伊雙方傳出談判進展，油價隨之回落；同時歐洲等地區經濟數據疲軟，大幅削弱了央行大幅加息的可能性，債券孖展成本由此走低。
上周公布的數據顯示，受能源價格上漲拖累，5 月歐元區經濟活動創下兩年半以來最大降幅。
資產管理公司坎德拉姆首席投資官尼古拉斯・福雷斯特稱：「當前收益率水平對投資者已具備吸引力。經濟增速放緩，整體利好債券市場。」
美債走勢獨樹一幟
此前歐元區、英國、日本等能源進口經濟體一直是債券拋售潮的重災區，而5 月美國債市表現明顯弱於其他地區。
4 月 30 日至 5 月 29 日，美國 10 年期國債收益率上行 6 個點子，同期德國國債收益率則下行 6 個點子。
歐洲經濟數據降溫，市場加息預期隨之減弱；而在人工智能領域投資熱潮的加持下，美國經濟依舊保持強勁。
交易商已徹底打消聯儲局今年降息的預期，甚至一度押注聯儲局將在 12 月累計加息 25 個點子。
周四數據顯示，聯儲局青睞的核心通脹指標 4 月按年上漲 3.8%，創下三年來最大按年漲幅。
對英國國債市場而言，5 月依舊驚心動魄。自 2022 年利茲・特拉斯執政引發市場危機後，英國國債便極易遭遇拋售行情。
責任編輯：郭明煜