金吾財訊 | 中信建投證券發布研報指，康方生物(09926)於2026 ASCO上發表HARMONi-6研究中期OS分析，結果顯著陽性，HR=0.66（P=0.0017）,成為全球首個在肺癌領域對比PD-1聯合化療取得OS和PFS雙顯著陽性結果的III期研究，重新定義了sq-NSCLC一線治療的金標準。未來可以關注：（1）依沃西海外EGFR耐藥NSCLC獲批進展及國內sq-NSCLC sNDA（NMPA）持續推進，卡度尼利新增適應症商業化放量；（2）2026年國內HARMONi-2肺癌OS潛在更新、國內膽道癌OS潛在更新；（3）2026H2海外HARMONi-3鱗癌mPFS最終分析。

報告預計公司2026、2027、2028年營業收入分別為48.22、76.14、106.11億元，對應增速為57.77%、57.90%、39.36%；歸母淨利潤分別為0.2、10.91、21.44億元。在研管線方面，公司多款在研產品及適應症即將獲批上市，同時現有研發管線不斷擴充豐富，早研管線儲備豐富，具備長期可持續發展能力。產品銷售方面，依達方®獲批上市為公司產品銷售貢獻增量，開坦尼®增長穩定，公司產品銷售收入逐年提高。考慮到公司創新藥產品療效優秀、市場空間廣闊，給予「買入」評級。