6月4日，A股三大股指全天震盪調整，截止收盤，上證綜指下跌26.19點報4057.78點；深證成指下跌43.14點報15661.57點；滬深300指數下跌34.06點報4904.75點；創業板指數下跌34.1點，報4088.88點；科創50指數上漲11.88點報1738.06點，全市場成交額2.78萬億元，超4100股下跌。

盤面上，芯片產業鏈逆勢走強，太極實業3天2板，中船特氣20CM漲停，和遠氣體、大為股份、盈方微漲停。煤炭板塊反覆活躍，安泰集團、平煤股份雙雙漲停。機器人概念表現活躍，日盈電子、鋒龍股份、日發精機漲停。燃氣輪機概念盤中拉升，中國動力、博盈特焊、聯德股份漲停。下跌方面，大消費板塊盤中持續下挫，零售方向領跌，中百集團、中央商場跌停。油氣股集體調整，科力股份跌超10%。

熱點行業

存儲芯片概念午後持續走強

存儲芯片概念午後持續走強，德明利漲停，普冉股份、朗科科技、佰維存儲升逾10%，此前大為股份漲停，江波龍、恒爍股份、香農芯創跟漲。

消息面上，根據TrendForce集邦諮詢最新存儲器產業調查，上修第一季DRAM、NAND Flash各產品價格季成長幅度，預估整體ConventionalDRAM合約價將從一月初公布的季增55-60%，改為上漲90-95%。

午後電力板塊再度拉升

午後電力板塊再度拉升，華電能源9天6板，刷新階段高點，此前豫能控股、新中港2連板，梅雁吉祥、百通能源漲停，京能電力、金開新能、江蘇國信、華電遼能衝高。

消息面上，5月下旬，南方電網用電負荷連續四天創出新高，最高負荷攀升至2.75億千瓦，較去年峯值節點提前45天。今年以來，南方區域及廣東、廣西、雲南、貴州、海南五省區用電負荷累計24次刷新歷史紀錄，區域用電「熱力」全面釋放。

PCB概念震盪回升

PCB概念震盪回升，滬電股份漲停，創歷史新高，民爆光電、芯碁微裝升逾10%，新銳股份、南亞新材、中英科技、歐科億、東威科技、鼎泰高科跟漲。

消息面上，據IDC披露，2026年全球AI服務器出貨量預計突破200萬台，直接拉動高端PCB需求增長超110%，單台AI服務器PCB價值量達普通服務器的近10倍。

機構觀點

中銀證券：市場風險偏好將在高位區域有所波動，或存在階段性小幅回調壓力

中銀證券認為，市場風格或迎階段性均衡化，關注低估值因子。基於風格因子模型，未來一個月市場佔優風格為：低估值、低盈利、大市值。5月下旬以來，前期高位板塊交易擁擠度升高，部分資金開始獲利了結，市場「恐高」情緒有所升溫。未來一個月，受銀行MPA考覈、理財回表等因素影響，疊加IPO階段性放量帶來的資金面收緊效應，市場微觀流動性趨於偏緊。綜合來看，預計短期市場風險偏好將在高位區域有所波動，或存在階段性小幅回調壓力。基於以上宏觀假設，未來一個月市場或迎來階段性風格均衡化表現，大市值、低盈利、低估值或將成為市場佔優風格方向。

華泰證券：市場極致分化後，資金或存在階段性高切低需求

AI科技革命+全球製造業修復+全球央行大幅加息空間有限等多重因素交織下，下半年風險資產或延續佔優。經濟K型分化趨勢下，AI鏈+資源品>消費、製造>服務、硅基>碳基的分化格局或還將持續。資產層面，全球流動性見頂回落，估值修復空間有限，分子端成為大類資產「勝負手」，維持AI鏈>資源品>黃金>債券判斷。分品種看，A股趨勢不改，結構重於指數與節奏。操作上，市場極致分化後，資金或存在階段性高切低需求，建議保持操作靈活度，並留有一定現金應對高波動環境。

天風證券：行業輪動速度加快，市場短期強勢方向持續性仍然有限

儘管科技作為本輪牛市主線已經成為資金聚焦的共識，市場的短期強勢方向持續性仍然有限，可以概括為「換血效應」，反映了行業輪動的速度。「換血效應」較強區間，往往是大盤盤整的前夕。如果少數行業的上漲是通過多數行業的下跌完成的，我們可以定義其為「虹吸效應」。資金面決定了行業輪動加速的結局是切換、聚焦還是擴散。成交額下行、孖展餘額上行，導致了存量槓桿內卷下的「換血效應」。成交額上行、孖展餘額上行，意味着增量資金推動下的先擴散再聚焦。成交額下行、孖展餘額下行，或意味着聚焦防禦方向。