2026年6月1日，巴林央行向納斯達克上市企業華贏集團（股票代碼：AXG）頒發該國首張Stablecoin發行人牌照。其核心亮點在於首次實現主權央行監管、收益分享機制與伊斯蘭教法合規三大體系的深度融合，此次牌照落地，標誌着中東走出了一條區別於歐美體系的發展新路徑。本文依託公開資料與行業權威數據，從市場邏輯、制度設計、落地生態、商業價值四大維度，全面拆解此次佈局的發展機遇。
一、巴林央行牌照下的監管框架與差異
巴林央行授予華贏集團AXG的首張Stablecoin發行人牌照，在監管規則與制度架構上，與歐美現行體系存在顯著差異。
美國長期面臨監管碎片化難題，發行合規需整合各州牌照與紐約金融服務署的分散監管體系，合規成本高，而《天才法案》提出的統一監管規劃仍未落地。歐盟MiCA數字資產統一監管法案雖已正式實施，但落地進度緩慢，過去兩年歐洲持牌合規服務商佔比僅7%—8%。泰達公司（最新估值：3750億美元）也因未獲得歐洲央行牌照而被迫退出歐洲市場。
巴林央行將華贏旗下公司AX Coin直接納入央行直管體系，使其自上線之初便擁有完整的在岸合規資格與確定性監管環境。該制度依託巴林央行2025年7月發布的「SIO模塊」，規則要求所有發行主體必須取得官方特許資格，嚴格錨定美元、巴林第納爾或央行批准的合規法定貨幣，且每一枚均需由高流動性、高質量儲備資產1:1足額背書。這套監管框架形成了天然准入壁壘，高度適配商業銀行、主權基金等保守型金孖展本的合規要求。
收益分配規則方面，歐美監管體系對生息模式持嚴格限制態度，反觀巴林監管體系，允許發行主體將儲備資產（現金、短期國債等）產生的收益向持有者進行分成，且該模式在伊斯蘭教法框架內被合規定義為「收益共享」，而非傳統意義上被禁止的利息收益，這構築起中東及全球伊斯蘭金融市場的競爭壁壘。
從市場規模來看，全球伊斯蘭金孖展產規模突破5萬億美元，但長期以來在數字資產領域的滲透幾乎為零。主流Stablecoin普遍不符合伊斯蘭教法核心規則，既違背禁止利息（Riba）的核心教義，也不滿足真實資產背書、風險共擔的金融原則。華贏旗下公司AX Coin依託專屬牌照，為傳統伊斯蘭金孖展本搭建了合規通道，市場前景廣闊。
二、中東市場核心優勢
中東傳統金融基礎設施存在明顯短板，銀行服務時常中斷，SWIFT環球支付系統在周末、政局波動場景下極易失靈。而Stablecoin具備7×24小時不間斷運行的特性，可作為數字化美元等價物，成為中東市場的戰略級資金備用存儲載體。全球跨境支付市場規模超250萬億美元，但海灣地區大量中小企業卻長期受困於傳統銀行跨境結算壁壘，疊加伊斯蘭金孖展本對合規數字資產入口的迫切需求，中東市場的潛在價值得以進一步放大。
整體來看，華贏集團AXG在全球形成了三項主要的戰略優勢：
第一，與BENEFIT及Yellow Card合作落地支付基礎設施
2026年5月6日，華贏集團AXG 與巴林國家級電子金融交易公司BENEFIT達成戰略合作。BENEFIT坐擁130萬註冊用戶，接入區域內30餘家主流銀行，2025年線上交易總量達4.94億筆，年度資金流轉規模突破1000億美元。雙方將深度融合數字化技術與巴林國家級支付生態，落地跨境匯款、商戶結算、國庫資金流轉等多元場景。同時，華贏集團AXG於2025年5月與非洲頭部支付平台Yellow Card達成合作協議，依託其拓展新興市場。雙方的合規合作體系，將助力華贏集團AXG穩步滲透非洲藍海市場。
第二，接入INFINIOS機構級支付基礎設施
華贏集團AXG於2026年5月10日與海合會頭部支付金融科技企業INFINIOS達成戰略合作，聯合研發受監管的合規錢包基礎設施。根據合作協議，公司將全面接入INFINIOS成熟支付體系，落地託管與非託管錢包、多幣種虛擬賬戶、Stablecoin與貨幣無縫兌換等核心服務，實現B2B跨境支付實時清算結算。
目前，華贏集團AXG已與渣打銀行等全球主流金融及交易平台建立深度合作，同時聯合Visa、Mastercard依託Nium平台落地Stablecoin企業卡業務，持續拓寬實體支付應用場景。巴林央行牌照的主權級央行合規背書，為全渠道合作落地、生態持續擴容提供了核心制度保障。
三、全球化佈局機遇
華贏集團AXG以巴林為核心戰略支點，目前已在亞太、非洲、中東貿易走廊三大核心區域完成初步戰略佈局，全球化發展格局成型。
在亞太區域，華贏集團AXG全資香港子公司華贏證券 Solomon JFZ 憑藉香港證監會第 1、4、9 類加密升級牌照，將近期突破 10億美元的合規數字資產兌換流動性全面注入華贏Stablecoin生態；同時，華贏集團AXG於2026年5月攜手全球系統重要性銀行（G-SIB）渣打銀行成功落地香港首筆機構級數字資產託管交易。此舉不僅為華贏Stablecoin的應用提供了無縫、高效的機構級橋樑，更確立了其合規與安全的全球新標杆。
在非洲區域，依託與非洲最大的Stablecoin支付公司Yellow Card的深度合作，通過合規渠道全面佈局非洲新興市場，打通中東—非洲雙向貿易資金流通鏈路，為非洲中小外貿企業提供低成本、高效率的跨境結算解決方案，充分挖掘非洲市場增量潛力。
在中東走廊，海合會內部貿易、海合會與亞洲跨境貿易線路，高度重合「一帶一路」核心貿易廊道。當前250萬億美元規模的全球跨境支付市場，正逐步從傳統代理行體系向數字化通道遷移，地處全球貿易十字路口的中東，順勢成為天然的資金流轉樞紐。華贏集團AXG精準適配這一趨勢，有望搶佔全球跨境支付升級紅利。
四、團隊背景與重點項目拓展
1. 團隊構成
據公開資料，華贏旗下公司AX Coin坐擁全球頂級核心管理層團隊。董事長朱皓康博士為香港理工大學金融科技博士，歷任高盛證券部執行董事、華夏基金（香港）數字資產及家族財富管理負責人。作為行業先行者，他斬獲多項亞洲行業首創成果：2025年落地全亞洲首隻獲香港證監會合規批覆的現實世界資產數字化基金；2024年推出亞洲體量領先的現貨數字資產ETF；自主研發獨創雙通證商業模式，還著有全球首部聚焦現實世界資產與數字資產領域的中文專業著作《現實世界資產與通證化》，長期在海內外權威財經刊物刊發相關專業文章，曾在《中國外匯》刊發《數字資產助力香港國際金融中心建設》一文。
集團行政總裁Xavier George擁有超25年數字金融從業經歷，先後任職非洲頭部支付機構Yellow Card全球Stablecoin支付負責人、渣抽新股加坡信用卡業務主管、美國運通巴林國家負責人。
值得一提的是，非執行董事Yousif Alnefaiei現任BENEFIT副CEO，合作伙伴的核心人員直接坐進了董事會。這種綁定方式和普通的商務簽約不一樣，利益是對齊的。
合規和風控團隊也是真刀真槍的配置：前巴林央行資深官員負責合規審計，前渣打巴林金融市場總監管儲備，前安永巴林審計主管做財務，前幣安巴林運營負責人管運營。
據悉，華贏旗下公司AX Coin在2025年12月完成了數千萬美金估值的種子輪孖展，某頭部科技公司參與了本輪投資。此次孖展不僅驗證了資本市場對其商業模式與合規路徑的認可，更為主權央行牌照落地後的規模化推進提供了堅實的資金保障與戰略資源支持。
2. 聯動渣打合作開發支付項目
2026年4月28日，華贏集團AXG與渣打銀行旗下創新投資平台SC Ventures簽約，聯合孵化AI驅動支付項目AGENPAY。據行業權威Straits Research數據，2026年全球金融科技AI市場規模達381.4億美元，預計2034年將增至1932.4億美元，期間年複合增長率維持22.49%的高位增速；同時全球超65%的金融機構已落地AI風控與自動化支付應用，數字化、智能化支付升級需求全面爆發，行業商業化落地需求極為迫切。雙方將圍繞核心API能力搭建、支付路由基礎設施建設、生態系統驗證落地等維度開展深度合作。
項目深度融合華贏集團在人工智能、區塊鏈領域的技術積澱，以及渣打銀行SC Ventures的全球金孖展源網絡，加速AI支付技術商業化落地。同時，該項目與華贏集團的AI金融架構高度協同，可有效解決企業Stablecoin支付系統碎片化問題，契合行業數字化升級方向。
3. 多幣種未來拓展空間
依據巴林央行監管規則，Stablecoin可合規錨定巴林第納爾、美元及其他獲批法定貨幣。伴隨海合會各國支付網絡互聯互通水平持續提升，未來華贏AX Coin有望拓展錨定其他海灣國家貨幣的產品體系，持續鞏固其中東區域核心金融基建的定位。