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　　6月2日，最近全球科技股走的是既讓人興奮又焦慮，一邊是SpaceX、OpenAI等超級IPO即將登陸，另一邊部分科技板塊也面臨一定的調整，很多人陷入「越漲越怕」的心理，既擔心踏空，又怕高位接盤。對於下半年全球科技板塊投資機會，新浪證券對話到國聯民生證券研究所副總經理、海外研究首席分析師孔蓉，為投資者解析下半年科技的掘金主線>>視頻直播

　　孔蓉反覆強調，本輪科技行情的核心內核與過去三年截然不同。過去市場瀰漫AI泡沫焦慮，因為只有資本開支，沒有殺手級應用。但今年一季度以來，Anthropic年化收入從90億飆升至近500億美元（月度非線性跳漲），OpenAI的Codex產品帶動API調用量暴增。商業化收入的非線性增長，給了市場前所未有的信心。

　　在這種背景下，上游算力供不應求，搶到算力就代表未來收入增長動力，硬件漲價趨勢將延續。雖然短期有調整，但孔蓉認為這是健康的獲利回吐，而非趨勢逆轉。下半年SpaceX、OpenAI等上市，疊加國內科技IPO，將進一步催化行情。

　　孔蓉建議投資者關注三大方向：一是圍繞落地和商業化上游需求緊張的邏輯，硬件中依然緊缺的存儲、光模塊、CPU、、PCB、MLCC等等，電力和能源，對於北美數據中心的發展是非常長期的；二軟件中因Agent需求增加而受益的數據倉、安全、身份認證公司，壁壘足夠強，後面依然有機會；三是全新的「太空經濟」賽道——SpaceX帶來的星辰大海；我們前期一直在積累和挖掘的物理AI（世界模型）也是值得長期跟蹤的新方向。

　　最後，她強調，我們繼續看好全球科技這一輪史詩級的黃金機會。

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責任編輯：石秀珍 SF183