6月3日，A股市場衝高回落，創業板指漲逾1%，盤中一度漲逾4%。培育鑽石、光芯片、稀土、光模塊等多個板塊走強，整個A股市場超1700只股票上漲，逾80只股票漲停，科技股領升的結構性行情繼續演繹。市場成交額為3.15萬億元，較前一交易日放量。資金情緒趨於謹慎，6月3日滬深兩市主力資金淨流出超140億元。

　　分析人士表示，6月市場仍有上行空間，企業盈利改善大概率是結構性的，也將導致市場行情的結構性。建議關注兩大主線：一是成長主線，重點關注AI算力與應用、半導體等方向；二是能源主線，聚焦新能源替代相關的投資機會。

　　大盤科技股衝高回落

　　6月3日，A股市場衝高回落，盤中深證成指一度漲逾2%，創業板指一度漲逾4%。截至收盤，上證指數、深證成指、創業板指、科創綜指分別上漲0.22%、0.73%、1.65%、2.10%，北證50指數下跌0.48%，上證指數報收4083.97點，創業板指報收4122.99點。

　　大盤科技股的衝高回落帶動指數衝高回落，寒武紀盤中漲近10%，工業富聯盤中漲逾6%，中際旭創盤中漲逾10%，新易盛盤中漲逾9%，天孚通信盤中漲逾14%，收盤這些股票分別上漲6.01%、1.30%、6.98%、4.72%、8.84%。從對上證指數貢獻度來看，寒武紀、中國石油、源傑科技、工業富聯、亨通光電對上證指數貢獻點數居前，合計為9.15點，超過上證指數上漲點數；從對深證成指貢獻度來看，中際旭創、新易盛、天孚通信、東山精密、通富微電對深證成指貢獻點數居前，合計為125.43點，超過深證成指上漲點數；從對創業板指貢獻度來看，中際旭創、新易盛、天孚通信、藍思科技、江波龍對創業板指貢獻點數居前，合計為78.28點，超過創業板指上漲點數。少數股票的表現直接影響指數，反映了市場的結構性行情。

　　從盤面上看，培育鑽石、光芯片、稀土、光模塊、先進封裝等板塊爆發，科技板塊表現亮眼。申萬一級行業中，通信、煤炭、電子行業漲幅居前，分別上漲4.78%、2.55%、2.30%；在下跌的行業板塊中，綜合、建築材料、交通運輸行業跌幅居前，分別下跌1.82%、1.69%、1.64%。

　　通信板塊中，美信科技漲逾13%，阿萊德漲逾12%，大唐電信、亨通光電、移遠通信等多股漲停。通信板塊中多隻大漲股票均為光模塊概念股。消息面上，英偉達6月2日宣佈，NVIDIA Spectrum-X以太網硅光技術現已實現全面量產，新一代Spectrum-X交換機基於光電一體封裝技術（CPO）構建，支持NVIDIA Vera Rubin平台在數據中心進行橫向擴展和跨區域擴展部署AI工廠。

　　電子板塊中，一博科技、迅捷興、久之洋、華特氣體等多股漲停，源傑科技漲逾16%，半導體產業鏈相關股票表現亮眼。

　　資金情緒趨於謹慎

　　從資金面來看，資金情緒趨於謹慎，6月3日滬深兩市主力資金淨流出超140億元，較前一交易日的淨流出規模有所增加。

　　具體來看，Wind數據顯示，6月3日滬深兩市主力資金淨流出140.48億元，滬深300主力資金淨流出76.32億元。滬深兩市出現主力資金淨流入的股票數為2335只，出現主力資金淨流出的股票數為2860只。

　　行業板塊方面，6月3日申萬一級行業中有12個行業出現主力資金淨流入，其中通信、電子、機械設備行業主力資金淨流入金額居前，分別為36.33億元、13.26億元、9.91億元。在出現主力資金淨流出的19個行業中，電力設備、計算機、傳媒行業主力資金淨流出金額居前，分別為79.32億元、30.80億元、25.54億元。

　　個股層面，6月3日有111只股票主力資金淨流入超1億元，通富微電、天孚通信、TCL科技、長川科技、中鎢高新主力資金淨流入金額居前，分別為30.98億元、19.76億元、14.74億元、9.59億元、8.83億元。風華高科、深南電路、興森科技、比亞迪、華天科技主力資金淨流出金額居前，分別為11.65億元、8.25億元、8.02億元、8.02億元、7.07億元。在主力資金淨流入金額前五和淨流出金額前五的股票中，多數為科技股，顯示了結構性行情下資金對科技股的態度有所分化。

　　6月3日，電子和通信板塊成交額分別為10057.32億元和3084.52億元，兩大板塊佔A股成交額比例超四成。

　　黑崎資本研究所所長賈小龍表示，6月3日A股呈現典型的「指數強、個股弱」格局，A股成交額穩居3萬億元上方，流動性充沛，權重股託舉指數而中小盤股承壓。通信、電子、軍工板塊衝高回落，煤炭與石油石化板塊午後逆勢走強，這並非趨勢逆轉，而是前期極致結構化行情後的正常消化——資金正從擁擠度超40%的科技賽道向低位紅利板塊遷徙，本質是高擁擠交易後的風險再平衡，而非基本面惡化。

　　市場仍有上行空間

　　對於A股市場，賈小龍認為，當前市場更接近「風格再均衡」而非系統性切換，科技賽道去僞存真的過程恰恰為長期投資者提供了擇優佈局的窗口。

　　「當前市場的調整與波動，更多是科技板塊短期一致性預期過強、股價加速上行後累積的‘高擁擠’與‘微觀結構過熱’所致，而非產業基本面出現趨勢性向下拐頭。」富榮基金基金經理李延崢認為，傾向於將本輪調整定性為行情的「震盪蓄力」階段，建議保持戰略定力。後續市場的企穩與方向選擇，仍需等待產業景氣的進一步確認，或是宏觀層面（如通脹走勢、利率變化、地緣局勢）出現新的預期催化。對於產業趨勢確定性高、競爭格局清晰、未來1-2年景氣路徑較為明確的細分領域核心龍頭個股而言，當前的回調恰恰是逢低關注良機。

　　華安證券首席經濟學家鄭小霞表示，6月市場有望在風險偏好穩步改善中延續上漲格局，且這種格局預計將持續至年底前。

　　「6月市場仍然有上行空間，基本面仍然是背後最為穩健的支撐。」光大證券首席策略分析師張宇生表示，未來盈利的改善大概率是結構性的，這也確定了市場表現的結構性。

　　對於市場配置，李延崢建議，關注兩大主線：一是成長主線，重點關注AI算力與應用、半導體等方向；二是能源主線，聚焦新能源替代相關的投資機會。

　　張宇生預計，6月市場或主要偏向「弱現實、強情緒」情景，即對應成長風格。行業配置方面，成長風格下關注國防軍工、計算機、通信、電子、有色金屬、電力設備等板塊。

（文章來源：中國證券報）