作者：Odaily 星球日報 Azuma

HYPE 不斷改寫新高之際，X 上圍繞着「HYPE vs SOL」吵了起來。

處於口水戰中心的人，是 Multicoin Capital 前聯合創始人兼管理合夥人、Solana 社區的旗幟級人物 Kyle Samani（可參閱《最會喊單SOL的男人，退出加密世界》），而站在外側圍攻的，則是以 BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 為代表的 Hyperliquid 忠實「信徒」。

S 衛兵和 H 衛兵的罵戰

過去的這個周末，Samani 本人在 X 上發布了大量動態，主動對 Hyperliquid 進行了高強度「開火」，抨擊該項目的本質上仍高度中心化，且存在嚴重的監管問題。

5 月 30 日 6:30，Samani 寫道：「Hyperliquid 本質上只是一個沒有市場營銷團隊的 Binance 2.0（Binance 無辜躺槍……）。它在架構設計上做出了成千上萬個只適用於中心化環境、卻根本不適用於無需許可的去中心化環境的技術決策。現在，他們在這條路上已經落後了很多步。另外，任何真正的美國公司未來都不會與他們合作。」

5 月 31 日 10:53，Samani 又表示：「Hyperliquid 和 Binance（再次躺槍……）一樣可疑。美國司法部曾經對 Binance 做出的所有指控都適用於 Hyperliquid，且每項犯罪的證據都記錄在案。所謂的‘與監管機構溝通’純屬無稽之談，Binance 這多年來也一直在與監管機構溝通……」

在攻擊 Hyperliquid 的同時，Samani 還不忘繼續踩一腳老對手 ETH，稱其「信譽中立但技術有缺」，換句話說就是「根本沒用」……

最終，在回答知名比特幣開發者 Udi Wertheimer 關於「你心中有哪個代幣可算作成功案例」時，Samani 給出了那個毫無懸念的答案 —— Solana。

不出意外，Samani 的言論招來了社區的激烈反駁，尤其是在 HYPE 如此強勢之際。Hayes 等投資人、Wertheimer 等開發者以及 Ansem 等交易員都對 Samani 的觀點予以了不同力度的回擊。

其中 Hayes 的回擊最為直接。5 月 31 日，Hayes 發文「陰陽」 Samani 表示：「這輪行情結束之前，HYPE 至少應該超越 SOL。」

今日早間，Hayes 再次發文表示，想搞個獎池 100 HYPE 的內容競賽，要求參賽選手幽默且具有冒犯性地回擊 Samani……與此同時，Hayes 還直接喊話 Samani，稱願意拿 10 萬美元對賭 HYPE 將在今年剩餘的七個月中跑贏加密貨幣排行榜前十的其他代幣。

Solana 和 Hyperliquid 的敘事衝突

過去幾年，Solana 最成功的地方在於構建了一個高速、低成本的鏈上金融基礎設施。從 Meme、DeFi 到 AI Agent，各類資產和應用都選擇在 Solana 上發行和交易，其核心邏輯在於——流動性會向效率最高的市場聚集。

然而，Hyperliquid 卻在這一邏輯之上更進一步。

與 Solana 提供基礎設施、等待應用和流動性自然生長不同，Hyperliquid 直接從交易這一加密行業最核心的需求切入，通過永續合約市場積累用戶、手續費收入和流動性，再逐步向現貨、幣股、預測市場以及更多金融產品擴張。

從結果來看，Hyperliquid 已經形成了一個極其罕見的正向飛輪 —— 更多交易者帶來更多手續費收入；更多收入反哺 HYPE 回購和生態激勵； HYPE 價格上漲吸引更多資本進入； 更多資本進一步增強平台流動性和交易深度。這一飛輪所創造的現金流能力，甚至已經超過了包括 Solana 在內的公鏈生態。

最近幾年，Solana 最核心的敘事口號是「互聯網資本市場」，但隨着用戶、資產、流動性、定價權不斷地向Hyperliquid 轉移，後者如今似乎要遠比 Solana 貼合這一敘事。換句話說，Hyperliquid 似乎已經活成了 Solana 最嚮往的樣子。

作為 Solana 最忠實的旗手，Samani 顯然不願意看到這樣的局面。

Samani 的戰術：用 Solana 當年捱罵的話術，轉身去罵 Hyperliquid

仔細觀察 Samani 這輪對於 Hyperliquid 的攻擊，會發現一個頗具戲劇性的現象。

過去幾年，以太坊和 Solana 的爭論中，以太坊陣營最常見的攻擊方式，就是質疑 Solana 的去中心化程度。驗證節點門檻過高、硬件要求過高、網絡頻繁宕機、生態過於依賴少數核心機構……在不少以太坊支持者眼中，Solana 雖然跑得快，但本質上是在犧牲去中心化換取性能。

而 Solana 陣營對此的回應則相當簡單——用戶不在乎這些。對於絕大多數用戶而言，他們需要的是更快的確認速度、更低的手續費以及更好的產品體驗，而不是一份關於節點分佈情況的研究報告。

某種意義上，Solana 的崛起本身就是「效率優先」路線的一次巨大勝利。然而現在，當 Hyperliquid 開始搶奪市場注意力時，Samani 卻舉起了當年以太坊陣營最喜歡揮舞的那面旗幟。

中心化、監管風險、抗審查能力……這些指控聽起來甚至有些耳熟，只不過曾經的「被告」是 Solana，而如今變成了 Hyperliquid。

這看起來多少有些「雙標」之感，但可能在 Samani 的眼裏，Solana 恰恰代表着那個最佳平衡點吧 —— 以太坊足夠去中心化，但過於笨拙，Hyperliquid 足夠極致絲滑，但本質上很像 CEX，反觀 Solana，怎麼看都是那麼的「濃眉大眼」……

某種意義上，這場爭論的本質並不是 HYPE 與 SOL 的競爭，而是加密行業那個延續了十餘年的老問題 —— 究竟應該優先追求去中心化，還是優先追求產品和增長？

當年，以太坊和 Solana 因這個問題爭論不休。如今，Solana 和 Hyperliquid 又站在了同樣的位置。

只是這一次，面對着更為激進的對手，Solana 的信徒們變成了高舉「去中心化」大旗的那一方。