ChainCatcher 消息，據 CoinDesk 報道，嘉信理財數字資產研究總監 Jim Ferraioli 表示，比特幣近期走弱並非因機構需求消退或 Michael Saylor 賣出比特幣，而是正在失去市場主導動量交易的地位。

其指出，加密投資者歷來追隨動量，而目前動量已離開加密領域。資金正流向人工智能相關股票和 IPO 等熱門敘事，SpaceX 的 IPO 可能估值達 1.8 萬億美元，一批其他 IPO 合計可能籌集超 2000 億美元，從加密市場抽走流動性。加密交易者也在 Hyperliquid 等 DEX 上通過合成衍生品合約投機 pre-IPO 股票。

Ferraioli 淡化了 Strategy 出售 32 枚比特幣的影響，認為這只是為已發生的更廣泛趨勢提供了一個便利的敘事。他指出，比特幣 ETF 雖擴大了接入渠道，但該資產類別仍主要由散戶和動量交易者主導，夏季歷來是比特幣季節性疲軟期，目前缺乏買入理由，因為投資者有其他選擇。