周一小微盤風格強了一天，周二市場風格再度回到科技權重，A股市場三大指數反彈，三市成交額2.81萬億，較上一個交易日縮量837億。截至收盤，滬指漲0.43%，深成指漲1.63%，創業板指漲2.66%。

　　從板塊來看，資金圍繞的還是與科技有關的硬件股。CPO概念盤中震盪反彈，源傑科技、光庫科技雙雙升逾10%。光纖概念快速拉升，亨通光電漲停續創歷史新高，長飛光纖漲停。PCB概念震盪拉升，宏和科技盤中一度走出「地天板」，鵬鼎控股觸及漲停。MLCC概念延續強勢，火炬電子4天3板。機器人概念表現活躍，中大力德、凱迪股份漲停。有色金屬板塊走高，華錫有色、錫業股份、江西銅業漲停。

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恒生科技終於爆發

　　港股那邊偏軟件股的恒生科技指數終於爆發了！恒生科技指數收盤大漲近5%，4萬多億市值的騰訊控股升逾10%，相當於單日暴漲4000多億，美團升逾9%，NIO" target="_blank" web="1">蔚來、京東集團、阿里巴巴、比亞迪、小鵬等均升逾6%。

　　A股的AI科技股這波領升的原因與海外映射分不開，美股軟件股自去年9月24日以來跌了一波，我們這邊的也差不多在同一時段跟跌。

　　但到了到今年4月中旬，美股軟件股見底開始反彈，近幾個交易日更是走出了加速，不過我們這邊的軟件股遲遲不見動靜，直到近兩個交易日，阿里、騰訊為首的港股互聯網股也開始大幅反彈，至於能否有美股軟件股這樣的持續性，最終還得等待市場走勢的反饋。

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究竟發生了什麼？

　　那麼，究竟發生了什麼？綜合市場觀點看，既有美股軟件科技股的映射，也有互聯網巨頭本身的利好。

　　首先看美股這邊，Snowflake與Okta相繼發布超預期財報，推動美國軟件股強力反彈，帶動標普北美科技軟件ETF（IGV）5月累計上漲21%，創下該ETF自2001年10月以來最強單月表現。

　　Snowflake是軟件股反彈的最大催化劑。該公司宣佈與亞馬遜達成一項價值60億美元的雲計算與芯片合作協議，並上調全年業績指引，顯示企業客戶正加速向AI遷移。這也緩解了市場此前對於人工智能將全面取代軟件服務行業的擔憂情緒。

　　港股這邊，6月1日，美團發布2026年第一季度業績。數據顯示，一季度，美團實現收入約910億元（人民幣，下同），按年增長5.6%；經營虧損由上季度的161億元減至65億元。一季度，美團繼續圍繞「零售+科技」戰略，加速推動科技落地真實場景。

　　該公司董事長兼CEO王興表示，長期仍然看好中國餐飲市場的發展潛力。外賣正逐漸成為愈來愈多用戶高頻使用的日常生活必備服務。這種結構性的消費習慣變遷將持續推動美團市場滲透率的進一步提升，並為行業的長期增長提供動力。

　　花旗發布研究報告指出，美團2026年第一季業績好於預期，總收入錄得910.4億元人民幣（下同），按年增長5.6%，略微高於該行及市場預期的906.3億元與908億元。

　　而騰訊的大模型被外資大行看好。高盛研報指出，騰訊的混元3.0模型經過全面重構基礎模型戰略，已成為中國同類別中極具競爭力的模型。騰訊重建了大型語言模型團隊，重新設計了預訓練和強化學習堆棧，擴展和清理了數據集，並將評估從公共基準轉向通用智能。Hy3被視為其規模類別中較好的模型之一，為未來六至九個月內推出更大、更智能的模型迭代奠定基礎。

　　對於騰訊後續走勢，高盛在近期研報中維持「買入」評級，目標價700港元。儘管騰訊今年全年利潤增長放緩，該行繼續預測公司今年首季及全年經調整經營溢利分別按年增長10%及8%。

　　東吳證券認為，海外科技行情擴散效應有望與港股形成共振。當前海外科技漲勢正從AI硬件向上遊擴散至應用軟件和中下游環節。此前港股明顯弱於美股、韓股、日股，一個重要原因是港股AI硬件相關股票市值權重較低，對指數貢獻有限。若美股科技行情持續向中下游蔓延，港股在AI應用、軟件及相關基礎設施領域的市值權重顯著更高，有望對港股形成較強的反彈驅動。

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AIPC概念強勢

　　AIPC概念周二也走強，雷神科技升逾19%，智立方、英力股份等升逾10%，春秋電子、博傑股份等漲停。

　　消息面上，北京時間6月2日，英偉達首席執行官黃仁勳表示，英偉達將逐步擴充新款RTX Spark個人電腦芯片的產品線。

　　他表示，RTX Spark不只是新一代AIPC硬件，更是面向智能體AI時代設計的全新計算平台，產品定位聚焦三點：智能體AI終端、Windows AIPC全新架構、雲邊一體化統一AI算力平台。

　　金元證券表示，RTXSpark的發布標誌着AIAgent正從雲端服務逐步下沉到本地終端，推動AIPC從「具備NPU的辦公電腦」升級為「可本地運行大模型與Agent的個人AI計算平台」。

　　從產業影響看，一方面，高算力SoC、大容量統一內存、先進封裝、散熱、電源管理、高端PCOEM等硬件環節有望受益於AIPC配置升級；另一方面，本地模型與雲端模型協同將提升Agent的響應速度、隱私安全和使用成本優勢，推動個人辦公、內容創作、開發編程、本地知識庫、跨應用自動化等C端與小B場景加速落地。

　　長期看，AIPC的競爭重點或將從單純NPU算力轉向「AI算力+大內存+系統級Agent入口+軟件生態」的綜合能力，英偉達有望借RTXSpark將CUDA/RTX生態從數據中心和獨立顯卡進一步延伸至個人終端，重塑高端PC計算平台競爭格局。

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東山精密：股價坐過山車

　　周一跌停的東山精密，周二迎來強勢漲停，截至收盤報210.93元/股，最新市值為3863億元。

　　基本面上，2025年，東山精密營收、歸母淨利潤分別為401.25億元、13.86億元，按年分別增長9.12%、27.67%；今年一季度，公司營收、歸母淨利潤按年分別增長52.72%、143.47%至131.38億元、11.1億元。

　　對於一季度業績增長原因，東山精密稱，公司傳統業務保持穩定增長，消費電子、汽車及通訊等行業的印刷線路板、精密組件及光電模組出貨保持穩定；AI算力需求強勁驅動了AI基礎設施的加速投資，公司全資子公司索爾思的光模塊產品不斷導入新的大客戶，成為公司新的核心利潤增長點。

（文章來源：東方財富研究中心）