金吾財訊 | 國投證券研究指，建築行業受益下游高景氣度，量價和盈利的持續兌現。其中，高景氣方向：1）玻纖，AI快速發展驅動特種電子布需求釋放，新增需求增長點，同時傳統電子布產能受一定擠佔，供需整體偏緊，2025Q4至今，傳統電子布發起多輪提價，盈利彈性十足，在需求強勁支撐下預計傳統電子布漲價態勢持續；粗紗下游風電、新能源汽車等景氣度向好，帶動中高端玻纖產品需求，部分長協訂單中高端玻纖品價格提漲於2026Q1逐步落地，助力龍頭企業盈利提升。2)潔淨室：潔淨室建設需求和電子半導體產業資本開支密切相關，在全球AI技術加速迭代背景下，全球頭部雲廠商和互聯網廠商等對AI算力芯片需求量巨大，半導體龍頭以及雲端服務供應商持續加碼資本開支，推進先進製程研發，半導體及泛半導體全產業鏈各細分領域均呈現需求增長態勢，帶動國內外PCB潔淨室建設需求釋放。3）電力/IDC建設,算電協同政策明確統籌大型新能源基地與國家算力樞紐規劃佈局，預計算電協同後續政策催化持續發布，項目規劃逐步落地，為建築工程板塊帶來新型電力、電網建設和IDC投建需求，電力工程企業和佈局IDC業務的企業受益政策驅動和項目落地。傳統建材：1）C端：2026年以來，二手房銷售面積保持正向增長，預計2026年新房+二手房銷售總體維持穩定。龍頭業務結構持續優化，拓展小B端和C端渠道，疊加多輪提價落地推進，2026年龍企在毛利率改善上或更顯著。同時，2026年或為消費建材企業風險釋放尾聲，業績有望逐步兌現。2）出海：2018年至今，海外水泥需求持續小幅增長，海外水泥價格和盈利均高於國內，出海打開長期成長空間。該機構建議關注業績確定高增訂單飽滿、業務結構持續優化、業績連續高速增長的成長性標的。