金吾財訊 | 中金公司發布A股下半年配置策略，該機構研究指出，A股中觀層面高景氣機會仍然較為豐富，建議關注三條主線：1）AI產業鏈已需「精挑細選」：AI產業鏈在商業化取得重要突破後，板塊空間已隨着基本面預期上修，結合估值、供需關係緊張程度，首選光通信、電子元件等海外供應鏈的基礎設施環節，部分領域如算力前期估值抬升速度高於基本面，需更注重業績預期匹配。2）能源瓶頸與轉型：AI基建和部分主要國家再工業化將強化全球缺電趨勢，高油價也在催化能源轉型。新能源受益領域主要是儲能電池、電網設備，以及上游的能源金屬和電池材料。傳統能源相關領域，關注煤化工和電解鋁等。3）周期反轉：結合產能周期位置和需求回升，建議關注供需問題臨近改善拐點，如工程機械、細分化工品、光學光電子、部分創新藥等。此外，當前泛消費領域可能處於偏底部位置，靜待內需改善信號；高股息或仍為階段性、結構性特徵。