全球存儲芯片價格正處於本輪上漲周期的高峯階段。

據追風交易台，伯恩斯坦最新月度追蹤報告顯示，DRAM與NAND合約價格在5月繼續按月走高，綜合指標均指向2026年第二季度（2QCY26）將錄得約60%的按月漲幅，略超該機構此前預測。然而，隨着消費端需求破壞效應逐步顯現，價格漲勢預計將在第三季度（3QCY26）明顯放緩。

據伯恩斯坦分析師Mark Li等人於6月2日發布的報告，5月DRAM合約價格較4月進一步上漲，加權平均數據顯示2QCY26傳統DRAM合約價格將較1QCY26上漲64%，高於該機構此前模型預測。與此同時，NAND方面，受移動NAND及SSD價格強勁支撐，2QCY26混合均價漲幅預計約為60%，同樣略超預期。

上述價格走勢對存儲板塊相關個股具有直接提振意義。伯恩斯坦目前對三星電子、SK海力士、美光及閃迪均維持"跑贏大市"評級，對鎧俠維持"跑輸大市"評級。報告同時警示，進入下半年後，消費端需求疲軟將成為價格漲勢的主要制約因素，投資者需關注漲價節奏切換帶來的預期差風險。

DRAM：Q2漲幅超預期，服務器需求持續消化增量供給

5月DRAM合約價格在4月基礎上繼續小幅上行，各細分品類均呈現不同程度漲價。按加權平均計算，2QCY26傳統DRAM合約價格較1QCY26上漲64%，其中PC DRAM漲約46%，服務器DRAM漲約53%，移動DRAM漲幅約80%，消費級DRAM漲幅約85%。

服務器DRAM方面，5月合約價格按月上漲0至3%，混合均價較1QCY26高出約53%。供應商持續將產能從其他細分領域向服務器DRAM傾斜，同時受HBM4量產延遲影響，部分晶圓產能得以釋放，但新增供給均被旺盛需求迅速吸收。美國雲服務商仍是優先供貨對象，中國雲服務商的長期協議（LTA）談判尚在進行中，預計獲得的供貨量及條款均不及美國客戶。

PC DRAM方面，需求韌性超出預期，MacBook Neo的強勁需求是原因之一，PC OEM的2QCY26價格談判已基本完成。值得關注的是，DDR4芯片合約價5月按月大漲19至25%，主要受中國台灣廠商Nanya（2408 TT，未覆蓋）主導供給所推動，低端PC及消費應用需求仍具支撐。

移動DRAM方面，三星和美光要求2QCY26價格較1QCY26上漲80%以上，SK海力士初步報價相對溫和，漲幅約55至60%。TrendForce預計最終成交價漲幅接近80%。然而，經歷兩個季度的大幅漲價後，智能手機OEM已開始調整生產計劃，TrendForce預計今年智能手機出貨量將下滑16%，移動DRAM價格漲幅預計在下半年收窄至每季0至10%。

展望3QCY26，TrendForce將PC DRAM價格預期上調至按月漲8至13%，高於此前預測的3至8%，但相較2QCY26仍是顯著減速，4QCY26預計進一步放緩。

NAND：晶圓漲價趨緩，SSD與移動NAND撐起整體漲幅

NAND方面，5月晶圓合約價格漲勢進一步收窄，按月僅上漲1至2%，主要原因是模組廠商對高價晶圓採購趨於謹慎，採購量持續下降。但受移動NAND及SSD價格強勁支撐，2QCY26混合NAND合約價格漲幅預計仍約達60%。

具體來看，移動NAND（eMMC/UFS）2QCY26合約價格預計按月上漲約75至80%，主要驅動力來自eSSD需求對供給的持續擠佔。512GB UFS合約價格漲幅同樣預計約80%。SSD合約價格漲幅預計約70%，與移動NAND相近。

現貨價格方面，5月NAND晶圓現貨價格在4月下跌7%後趨於穩定，按月微漲0.2%，月末現貨價格仍較合約價低約20%。

伯恩斯坦指出，進入3QCY26後，隨着消費端需求走弱，NAND價格漲勢同樣預計明顯收窄。該機構對NAND板塊結構性上持謹慎態度，主要原因是中國廠商（尤其是YMTC）帶來的競爭壓力持續上升。

現貨市場：短暫回調後企穩，供需缺口仍然顯著

5月DRAM現貨價格整體回暖，此前數月的拋售壓力已被市場消化。PC DRAM方面，DDR4和DDR5芯片現貨價格分別按月回升5%和7.4%；服務器DRAM模組現貨價格按月上漲1.6至3.1%。

伯恩斯坦指出，服務器DDR5模組現貨價格仍大幅高於合約價，尤其是DDR5模組，顯示市場供需缺口依然突出。在AI需求保持強勁的背景下，現貨價格短期內大幅下跌的可能性較低。

NAND現貨價格同樣在5月趨於穩定，此前4月的急跌已基本消化。伯恩斯坦認為，現貨價格可作為合約價格走勢的領先指標，當前穩定態勢對合約價格形成一定支撐。

長協談判：美國CSP基本落定，中國客戶仍在磋商

長期協議（LTA）談判進展成為市場關注的新焦點。報告顯示，存儲供應商已基本完成與美國雲服務商的LTA談判，而與中國雲服務商及消費端客戶的談判仍在進行中。

伯恩斯坦認為，LTA的覆蓋範圍將對未來價格走勢產生重要影響——協議範圍越廣，一旦市場出現回調，其緩衝效果也將越明顯。

該機構預計，存儲價格將逐步在2HCY27觸頂，並於CY28隨新增產能釋放而開始正常化回落。