路透6月4日 - 面向高淨值投資者發行的私募信貸基金將在第二季度面臨又一輪考驗，因為早期披露的數據顯示，受對軟件行業風險敞口、估值以及該資產類別透明度不足的擔憂影響，贖回壓力仍在持續。

上周五，美國主要非上市私募信貸基金的贖回窗口開始關閉，投資者和分析師正密切關注贖回申請，以判斷第一季度的贖回壓力是否仍在持續。

路透審查的八隻大型基金中，第一季度贖回總額約為71億美元，創下該數據集以來的最高紀錄。隨着募資勢頭減弱以及6月贖回截止日期的臨近，投資者需求將面臨新一輪考驗。

以下是本周私募信貸基金的近期動態：

黑石

黑石 BX.N 在黑石私募信貸基金（Blackstone Private Credit Fund）實施了贖回限制 (link)，此前投資者試圖在第二季度的要約收購中贖回10%的流通份額，這一比例是該基金5%季度回購限額的兩倍。

該基金表示，資金流入約佔淨資產價值的2%，導致淨流出約佔淨資產價值的3%，而還款和資金流入超過了股份回購量。

BCRED在第一季度滿足了所有贖回請求，但表示第二季度的贖回需求在要約期後期有所緩解，且境內投資者的贖回需求低於上一季度。

CLIFFWATER

Cliffwater周二在致股東信中告知投資者，其規模達313億美元的私募信貸基金的投資者在第二季度提交了贖回17%股份的申請 (link)，而贖回上限為5%。

這一贖回請求比例較第一季度有所上升，當時投資者尋求贖回Cliffwater企業貸款基金14%的份額，且贖回上限為7%。

該基金採用間隔基金結構，必須定期提供贖回份額。其持有約4,000項資產，包括對企業的直接貸款以及其他投資公司管理的基金中的股權。

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