金吾財訊 | 芯片股普遍走低，IBM Corp (IBM) 跌 0.24%，恩智浦 (NXPI) 跌 0.41%，英偉達 (NVDA) 跌 0.07%，台積電 (TSM) 跌 0.90%，高通 (QCOM) 跌 1.10%，思科 (CSCO) 跌 1.69%，英特爾 (INTC) 跌 1.50%，萊迪思半導體 (LSCC) 跌 3.21%，美國超微公司 (AMD) 跌 5.36%，博通 (AVGO) 跌 14.61%。

消息面上，　因博通業績報告令人失望，交易員拋售芯片股。公司當期總營收221.87億美元，按年增長48%，非GAAP每股收益2.44美元，調整後毛利率77.1%，均小幅超出市場預期。細分維度，AI半導體營收108億美元，按年增長145%、按月增長28%，網絡芯片與加速芯片業務同步實現翻倍增長。三季度公司給出強勁指引，總營收294億美元，按年增幅84%，其中AI營收160億美元，按年增幅210%。

市場拋售核心誘因集中於指引細節，三季度AI營收預期低於機構與市場一致預期，同時管理層僅重申2027財年AI營收超1000億美元的原有目標，未進行上調。市場忽略了公司訂單能見度已延伸至2028年、二季度預訂額突破300億美元的積極信號。

多家頭部機構維持樂觀判斷，德銀將博通目標價由430美元上調至515美元，維持買入評級，將本次回調定義為配置窗口。機構預判公司2027財年、2028財年AI營收將分別達1250億美元、1900億美元，顯著高於官方指引。花旗同樣維持買入評級，同時提示客戶集中度、毛利率波動等潛在風險。機構指出，短期毛利率受AI業務結構拖累小幅下行，但營收高速增長將支撐整體盈利水平保持穩健。