台積電首席執行官魏哲家在年度股東會上警告，即便持續擴張全球產能，公司仍無法在未來數年內滿足由人工智能驅動的芯片需求，並重申2026年全年以美元計算的營收增速將超過30%。
6月4日，魏哲家在中國台灣新竹召開的年度股東會上表示，AI使用模式正從生成式查詢向代理式行動加速演進，推動算力需求持續攀升。他表示，「我們的客戶以及客戶的客戶，持續給我們他們對AI產業的正面展望。」
魏哲家同時宣佈，員工派息預計將連續第三年增加約30%，而且派息「沒有天花板」，回應外界對AI繁榮期贏家應分享更多利潤的訴求。
台積電是英偉達、AMD等科技巨頭的核心芯片代工方。各大超大規模雲計算商今年在AI領域的資本支出預計高達7250億美元，需求壓力持續高漲。受客戶博通發布令市場失望的業績展望影響，台積電股價當日下跌1%。該股過去三年已累計上漲逾三倍，由主營業務的強勁增長所驅動。
需求持續旺盛，「客戶及客戶的客戶」展望都很正面
魏哲家在股東會上詳細闡釋了需求長期超出供給的內在邏輯。他指出，AI的使用方式正在發生結構性轉變——從早期以生成式查詢為主，進一步演進為代理式AI與指令行動模式，推升大語言模型處理文本所需的token消耗量，算力需求隨之持續成長。
"我們持續看到AI模型在消費端、企業端以及主權AI應用中的採用率不斷提升，"他說，"這一趨勢正在推動對更強算力的需求，進而支撐對先進半導體芯片的強勁需求。"
"我們的客戶以及客戶的客戶，持續給我們他們對AI產業的正面展望。"他說。
關於機器人和自動駕駛，魏哲家被股東直接追問是否看到了"我們看不到的東西"。他的回應是："自駕車永遠是以後的一個方向，機器人永遠是個方向。"他還補充了一個細節："我正在進入那一種年紀，所以我也很努力讓機器人可以趕快成功。"
對於2030年的可見度，他的表態是："我們有相當大的信心，就這樣子講好了。"
全年預期增速超30%，員工派息「沒有天花板」
在業績預期方面，魏哲家維持此前指引：以美元計算，台積電2026年全年營收增速將超過30%。台積電早在今年4月已上調全年營收預測，並宣佈加大資本支出以應對持續增長的產品需求。
員工派息方面，他披露公司從2023年至2025年已連續兩年各增約30%，預計2026年將"再增約30%"。"我們相信這代表了對員工的強勁回報，而且這一增長沒有上限，"魏哲家說。
他在股東會開幕致辭中指出，公司去年實現了創紀錄的營收與利潤，過去一年股價漲幅逾1.5倍，現金派息亦增加逾30%。
資本支出高點在哪裏？他說"我也不知道"
在資本支出規劃上，魏哲家重申2026年資本支出預計在520億至560億美元之間，內部傾向於靠近560億美元的上限。
一位股東問了魏哲家三個問題：這輪資本支出周期還會持續多久？高原期落在什麼時候？看到什麼信號會果斷降低支出？魏哲家的回答相當直接：
"你問高原期預期落在哪時候？我的老實回答——我也不知道，但是下面幾年都很好。
看到什麼指標的時候會停止？我現在沒有看到那個指標，我只能這麼說。"
他沒有給出具體時間點，但邏輯清晰：台積電依據客戶及客戶下游給出的預測來決月供資節奏，目前這條信息鏈仍持續向好。至於2030年的能見度，他回應一位股東的追問時說："我們有相當大的信心，就這樣子講好了。"
一位持股多年的老股東追問，客戶預付定金是否意味着共同分擔風險？魏哲家回應說："可以，但付定金不是一個永遠要這樣做的方法。"並補充道："壓力還是在我們身上，要賺錢沒那麼容易。"
美國產能進展超預期，「韓國短期內無法複製台積電」
對於外界高度關注的美國本土產能部署，魏哲家給出較為審慎的評估。他表示，台積電亞利桑那州工廠建設進展好於預期，但要實現將30%的2納米及以下產能佈局於美國的目標"很難實現"，美國建築工人短缺是制約因素之一。
他明確表示，即便加上美國新增產能，僅靠美國本土生產也無法滿足美國客戶的全部需求，"還需要很長時間"，但未給出具體時間表。在定價問題上，魏哲家強調台積電不會突然大幅提高價格，並補充指出，韓國短期內無法複製台積電的商業模式。
高NA EUV：買了，但還沒用於生產
有股東擔憂台積電對高NA EUV光刻機的態度，會否重蹈英特爾當年不投EUV的覆轍。
魏哲家直接回應："我們有買，而且我們正努力在做各種研發，這都有。但是目前我們不需要拿來做生產。"
原因是成本偏高。他表示，台積電正在努力提升其生產效率、降低成本，"我們就會進入生產"。他還補充說，已購入的數量"不好意思講"。
據Tom's Hardware此前報道，引用台積電業務拓展與全球銷售高級副總裁兼副首席運營官Kevin Zhang的表態，台積電計劃於2029年推出的A13與A12製程均不需要High-NA EUV工具，這與Intel計劃在2027至2028年於其14A節點及後續製程中率先採用High-NA EUV的路線圖形成對比。
以下為台積電股東會實錄，內容有大量刪減：
開場致辭：現在宣佈股東會會議開始。
各位股東、各位貴賓，大家早安。歡迎各位股東參加台積電股東常會。感謝各位股東過去一年一如既往的支持，助力公司交出碩果滿滿的經營成績單，公司營收、每股盈餘雙雙創下歷史新高，過去一年股價表現同樣亮眼：自去年股東會 6 月 3 日每股新台幣 950 元，至本年度 6 月 3 日，股價來到每股新台幣 2425 元。
短短 365 天股價漲幅超 1.5 倍。台積電與全體股東共享經營收益，現金股利配發總額由去年每股 18 元提升至今年至少 24 元，增幅超 30%。藉此一年一度和股東相聚的契機，我謹代表台積電經營團隊，向各位致以誠摯謝意。
當前全球邁入人工智能全面落地的時代，人工智能應用場景持續拓寬，除數據中心外，後續還將廣泛落地於個人電腦、智能手機、汽車及全品類物聯網設備。依託領先技術與卓越製造能力，公司價值持續抬升。為此我們持續加碼技術研發與產能建設，一方面支撐客戶業務成長，另一方面保障股東獲得長期穩健的投資回報。我們對公司未來數年成長充滿信心，也將持續踐行企業永續發展責任、完善公司治理。再次感謝親臨現場與線上參會的全體股東，祝願各位平安健康、萬事順遂。
台積電持續投入研發與前沿技術攻關，助力客戶發展。為順應市場需求長期結構性上行趨勢，公司立足自身主業，深化與上下游客戶協同合作，結合全產業潛在發展趨勢規劃合理產能建設。
產能佈局策略包含兩大維度：結合客戶供應鏈地緣分散需求，疊加各地政府配套扶持政策，拓展全球化生產基地，最大化股東權益。
我們對公司業績持續跑贏行業增速抱有充足信心。目前 AI 技術在消費市場、企業商用、主權 AI 領域落地滲透率不斷提升，算力需求同步快速擴容，直接拉動先進半導體芯片需求持續走強。
台積電的企業使命，是成為全球邏輯集成電路行業長期可靠的技術與產能服務商。我們將堅守三大核心根基：技術領先、製造能力出衆、深度綁定客戶信任，持續夯實自身競爭壁壘，依託技術服務客戶、助力客戶實現商業化落地。
全球市場環境瞬息萬變，台積電始終恪守誠信正直、堅守創新承諾、珍視客戶信賴的核心價值觀，從容應對各類市場不確定性。我們牢記自身經營責任，持續加碼技術與產能投資，以產能與技術擴容帶動營收增長、增厚盈利、提升股東價值。
接下來向各位股東彙報本年度一季度財務數據與後續經營展望：公司一季度合併營收新台幣 1 兆 1341 億元，稅後淨利潤約新台幣 5724 億 8000 萬元，每股盈餘新台幣 22.08 元。此前一季度法說會上，公司給出二季度業績指引：合併營收介於 390 億至 402 億美元，毛利率區間 65.5%~67.5%。受益於先進製程訂單需求旺盛，我們預計強勁的下游需求將持續支撐公司後續業績。
放眼後市，我們密切關注零部件漲價對消費電子及價格敏感型終端產品帶來的成本壓力，同時中東地緣局勢加劇宏觀經濟不確定性。基於上述因素，公司審慎規劃業務佈局，聚焦核心經營基本面鞏固競爭優勢。
行業層面，產業正從生成式人工智能、查詢運算模式，逐步向自主指令執行 AI 模式迭代升級，大模型文本處理的令牌消耗量大幅攀升，進一步推高全行業算力需求，先進半導體產品需求隨之持續走高。上下游客戶均對 AI 產業中長期發展給出樂觀預判，因此我們堅定看好未來數年 AI 行業發展，在技術差異化優勢與多元客戶資源加持下，維持行業需求長期向好的判斷。以美元計價，公司全年營收增速有望突破 30%。
在此重申，台積電不會錯失任何行業發展機遇，正全力調配資源滿足全品類客戶訂單需求：一方面持續加碼先進製程、先進封裝、特色工藝產能建設；另一方面成熟製程整體發展策略保持不變，產能建設重心由粗放擴產轉向高良率、高附加值產線搭建。
舉例來看，日本 JASM 晶圓廠聚焦特定應用落地、德國 ESSMC 晶圓廠主攻車用工藝生產，兩處工廠均在擴充成熟製程產能。現階段現有產能足以覆蓋存量客戶需求，後續公司將持續優化成熟製程產能結構，聚焦高附加值、戰略性細分賽道，保障客戶長期產能供給。以上為本階段經營彙報內容。
股東問答環節：接下來進入股東提問環節，本次參會股東提問踊躍，優先開放現場舉手股東提問。
問題 1
魏董事長您好，我是量遠資本江某，此前我也曾通過郵件向您諮詢相關問題。您方纔提到台積電會持續投入先進製程、夯實技術優勢，但媒體報道稱公司現階段暫緩投入 High NA EUV 設備，我擔憂該決策會重蹈英特爾早年擱置 EUV 投入、後續發展受阻的覆轍，想請教公司是否存在技術自滿的問題，麻煩說明暫緩量產投入 High NA EUV 的具體原因。
另外一項小建議：年報取消紙質印發，紙質年報不符合公司 ESG 環保理念。
董事長答覆：
紙質年報沿用是現行法規要求，我們後續會向主管機關提議優化相關規定。針對 High NA EUV 的疑問做說明：公司已採購相關設備並同步開展多路線研發工作，並非放棄投入，只是現階段設備生產成本偏高。我們正通過研發優化設備生產效率、壓降成本，待成本與性價比達標後，便會將該設備導入量產環節。
問題 2
管理層、各位股東大家好。我有位朋友此前依託台積電股價收益，賺到購房首付款；我雖未購置房產，但長期持有台積電股票，受益於公司發展實現資產增值，感謝公司帶領全體股東共享成長紅利。
資本開支是預判行業景氣度、投資回收期的核心先行指標，公司近年持續大手筆擴產，我有三個問題：第一，本輪資本開支擴張周期預計延續多久？第二，資本開支高峯節點落在何時？第三，出現哪些具體市場、產業指標時，公司會下調資本開支？
董事長答覆：
高峯節點難以精準預判，倘若能精準預判，公司投資決策將更加輕鬆。我們依託上下游客戶及終端客戶的訂單預判，看好未來數年行業景氣度。此前一季度法說會給出全年資本開支區間 520 億～560 億美元，後續上調指引、偏向區間上限 560 億美元，正是基於對行業的樂觀預期。
就目前產業基本面，未來幾年行業發展環境向好，有意向佈局台積電股票可以繼續持有。去年同期股價 950 元，今年已上漲至 2450 元，依託全體員工努力，成長趨勢有望延續。現階段暫未出現需要縮減資本開支的負面指標，因此暫無下調資本支出的規劃。
問題 3
第一個問題：請教董事長，除去美國廠區產能佈局，未來五年高階芯片產能如何滿足美國本土製造需求？
第二個問題：懇請 HR 相關負責人重視基層員工派息權益，覆蓋 32 職等及以下工程師、管理師、一線作業員，員工福利待遇完善才能打造優質職場環境，懇請全體股東一同關注員工權益。
董事長答覆：
美國本土高階芯片需求主要來自美國本土客戶，即便全力加速美國工廠建設，本土產能仍無法完全覆蓋需求。因此公司一方面加快中國台灣廠區擴產，另一方面落地日本新建晶圓廠，中國台灣仍是全球核心生產基地，補齊海外產能缺口需要較長周期。
關於員工福利訴求我完全認同，公司始終全力保障員工權益。多數台積電員工本身也是公司股東，保障員工收益與回饋股東本質方向一致，我們會持續落實員工派息保障工作。
問題 4
麻煩董事長預估公司今、明、後三年毛利率，若無精準測算數據，預估數值也可。
董事長答覆：
此前法說會已上調毛利率目標，由原先 53% 及以上提升至 56% 及以上，二季度毛利率指引 65.5%~67.5%，當前經營成果表現優異。中長期毛利率受多重變量影響難以精準逐年預判，但公司會持續精進經營，全力維持高水平毛利率回饋股東。
問題 5
我是台積電原始股東，在職時深耕半導體相關行業，歷次法說會均認真研讀公司經營信息。公司當前資本開支區間上調至 560 億美元，管理層表示上調依據是下游客戶財務狀況優異、資金儲備充足；此前相關信息提及 2028 年後公司資本開支或將進一步抬升，先進製程建廠投產周期長，2028 年落地的新建產線才能逐步貢獻產能，管理層預判行業景氣周期可延續至 2030 年，您也曾表態未來 5 至 10 年產業發展前景廣闊。
想請教除已知下游客戶訂單充足、行業大趨勢向好之外，您看到了哪些新興落地應用，支撐公司大手筆加碼資本開支？機器人、自動駕駛賽道長期發展潛力如何？此外，現階段行業興起客戶預付定金鎖定產能的合作模式，能否理解為通過客戶共擔需求、分攤投資風險，綁定戰略伙伴協同規劃產能？
董事長答覆：
半導體是全科技產業發展底層基石，行業長期需求具備確定性，具體細分應用難以全部提前預判。台積電的核心發展邏輯，是持續守住全球頂尖的技術實力、生產效率與客戶信任。業內頭部競爭對手大多自有終端產品，而台積電憑藉中立代工屬性，在客戶信賴度層面穩居全球首位，依託三大核心優勢，就能持續把握全行業發展紅利，支撐未來多年穩健成長。
自動駕駛、人形機器人是確定的長期發展賽道，人口老齡化背景下，養老陪護機器人需求會持續提升，公司十分看好相關應用落地。
針對預付定金鎖產能：該模式僅為分散投資風險的手段之一，並非行業通用常態，即便客戶提前鎖定產能，建廠、生產與交付壓力依舊主要由台積電承擔。我們會以客戶實際需求為基準，協商定製戰略合作方案。
問題 6
台積電核心資產是人才，若公司業績持續增長，但員工派息漲幅跟不上盈利增速，會削弱員工歸屬感與企業使命感，請問公司是否評估該問題帶來的人才流失與社會觀感風險？股東現金股利未來是否存在打折發放的可能性？
董事長答覆：
股利政策：公司股利長期保持穩步上漲，近兩年現金股利漲幅超 30%，漲幅遠超通脹水平，持續提升股東派息是既定經營原則，不存在打折發放股利的規劃。
員工派息：2023 至 2024 年員工派息增幅約 30%，2024 至 2025 年派息再增約 30%，2025 至 2026 年員工派息增速有望繼續突破 30%。
公司經營需要平衡股東收益、員工報酬與社會責任三方訴求：台積電吸納大量行業人才，消耗土地、水電等社會資源，同時貢獻中國台灣約 25% 稅收，因此在加大社會公益投入的同時，不會縮減員工福利投入，員工派息 30% 的年增速具備可持續性。
問題7
諮詢全球產能、人力資源配置優先級邏輯；熊本二廠 2026 年先進製程設備採購預算佔比、投產進度。
董事長答覆：
全球產能與人力配置沿用四項標準：客戶需求優先、屬地政府扶持、市場供需環境、廠區運營效率。中國台灣本土匯聚全產業鏈人才、配套完善的水電資源，是公司研發中心與核心生產基地，運營效率最優；其餘海外廠區均基於客戶定製化需求建設。
熊本二廠規劃落地 3 納米工藝，目標 2028 年實現量產，設備採購與建廠進度嚴格按照 3 納米研發落地節奏推進，半導體建廠、設備調試、產線認證、產能爬坡無捷徑，公司在可控範圍內全力提速項目落地。
問題 8
公司此前減持世界先進股票，後續是否會繼續處置剩餘持股？
財務負責人答覆：
公司對世界先進持股由 27% 減持至 19% 以下，減持出於同業競爭合規考量。持股低於 20% 後，公司自 2024 年起不再向世界先進董事會派駐董事，並對外明確：可預見的未來不會繼續減持股份。雙方戰略合作持續落地，例如中介層產品將依託世界先進新加坡工廠生產，所有合作嚴格遵照公允第三方交易準則。
問題 9
早年台積電股價 800 元時就有股東提議股票拆分，當前股價突破 2400 元，公司是否重新考量股票分割方案？
財務負責人答覆：
經過內部評估，現階段暫無股票拆分必要性。當前中國台灣證券市場已全面開放零股交易，零散持股的報價、成交流動性和整手股票差距極小，全台超 500 萬證券賬戶中近半數持有台積電股票，拆分無法顯著擴充股東基數。後續若證券交易所優化零股撮合、交易規則，公司會結合新規重新評估。
問題 10
網傳日本廠區計劃停產，求證相關規劃。
董事長答覆：
相關傳聞不實，當前全行業 AI 芯片訂單旺盛，各廠區產能滿載，日本工廠沒有任何停產計劃。
問題 11
境外科技大廠在中國台灣設立研發、生產據點，相關採購訂單能否計入台積電本地採購覈算？
相關負責人答覆：
採購覈算遵照公司內部採購制度；境外企業落地中國台灣研發、零部件中心，能夠完善本土半導體產業鏈韌性，台積電也在協助合作方落地本土研發與零部件配套基地建設。
問題 12
問題一：公司早已剝離太陽能、LED 業務，但公司章程經營範圍仍保留兩項業務，是否隱含未來重啓相關業務的規劃？
問題二：旗下新創投資基金 Emerging Fund 過往落地哪些投資項目、未來投資規劃？
董事長及負責人答覆：
- 章程保留相關經營範圍僅為預留經營彈性，不代表公司有意重返太陽能、LED 賽道，章程修改無時間緊迫性。
- Emerging Fund 由業務拓展部與財務部共管，設立初衷是扶持中小初創芯片設計企業：先進製程流片成本高昂，基金幫助初創公司降低研發門檻、快速落地先進工藝。早年台積電助力英偉達起步成長，基金意在復刻同類培育模式，發掘未來優質產業鏈新星。
基金現階段投資聚焦上游芯片設計客戶，通過扶持客戶成長拉動代工訂單，暫不佈局半導體設備端投資；過往具體投資項目明細後續單獨向股東補充披露。
問題 13
建議下調現金股利，節省資金用於擴產投資。
董事長答覆：
公司明確不會通過削減股利換取投資資金，現金股利逐年上行是既定承諾。擴產資金依靠主營業務盈利積累，依靠提升經營利潤實現再投入，保障股東派息與產能擴張雙向兼顧。
問題 14
第一，特斯拉 Gigafab 晶圓廠、英特爾 18A 工藝、三星代工業務均在加碼佈局，台積電如何應對同行競爭？
第二，CoPaS 先進封裝技術何時實現大規模量產？
董事長答覆：
全球代工行業競爭長期存在，台積電應對方案就是持續夯實技術與製造優勢，長期保持行業領先；對於特斯拉自建晶圓廠規劃，我們保持尊重與祝福。
CoPaS 封裝已有穩定客戶項目儲備，預計還需 2~3 年進入大規模量產階段，公司將聯合客戶持續優化工藝迭代。
問題 15
人形機器人產業對先進製程、先進封裝市場拉動空間如何？公司是否考慮股票回購替代現金派息？
財務負責人答覆：
人形機器人賽道市場潛力巨大，台積電依靠製程與封裝技術優勢即可充分把握行業紅利。
經過多輪內部研討，公司延續現行穩步抬升的現金股利制度，穩定派息疊加業績增長更利於長期股價表現，暫不推行股票回購替代派息。
問題 16
美國建廠首期 650 億美元投資資金是否已經耗盡？後續追加的 1000 億美元投資是否完成審批？
財務負責人答覆：
首期資金尚未用完，美國二廠在建、三廠剛啓動規劃；大額對外增資需要遵照當地法規申報審批，項目資金按建廠進度分階段落地、分步報批。
問題 17
英特爾宣稱先進封裝技術實力突出，對比台積電技術優劣如何？雙方在哪些細分賽道直面競爭？
技術負責人答覆：
英特爾先進封裝是行業可選技術路線之一，各技術路線均存在研發難點。現階段台積電在高階先進封裝領域產能與技術體量領跑全行業，我們不懼同業技術競爭。
問題 18
- 芯片製造消耗水電、碳排放等社會成本，相關成本是否體現在晶圓報價中？下游客戶享受代工紅利卻不承擔環保成本，是否計劃上調產品報價？
- 英特爾既是台積電大客戶，又是直接競爭對手，一邊下單代工一邊爭奪美國本土客戶，是否需要針對性調整英特爾的產能配額、定價規則，強化技術保密管理？
- 未來自由現金流增速能否跑贏資本開支增速？能否將季度股息提升至每股 10 元、2030 年季配息翻倍至 20 元？3 納米、2 納米項目投資回報率與資產折舊回收效率表現如何？
董事長 + 財務負責人答覆：
- 公司近年毛利率從四十餘百分點提升至當前六十餘百分點，就是持續回收生產成本與環境成本的落地成果。台積電秉持長期夥伴式定價邏輯，不會單方面激進大幅漲價，兼顧客戶盈利與自身永續經營。
- 英特爾位列公司前十大核心客戶，優先以訂單合作盈利為導向；內部已建立完善的知識產權與營業祕密保護體系，從制度層面規避技術外泄風險，四十餘年行業競爭中公司始終穩健發展。
- 派息延續每年 30% 左右漲幅，跑贏通脹；N2（2 納米）現階段項目盈利預期優於同期 N3（3 納米）表現，公司也可通過調配成熟製程產線優化 3 納米生產成本、提升項目回報率。
發言人：
啱啱與會議議案相關的股東提問已經全部答覆完畢，接下來開放非議案相關的股東提問。
董事長：
有股東詢問台積電何時官宣 3 納米產品降價，答覆口徑和此前保持一致。
呂先生提問，想了解公司對於 FOPOP 技術的看法。此前我已有簡要說明，FOPOP 屬於先進封裝技術，公司規劃約兩年後實現大批量量產，該技術能夠幫助合作客戶優化封裝環節工藝、壓縮生產成本，台積電也會持續對這項技術投入研發。
林小姐提問：當芯片製程微縮、封裝工藝發展觸及物理極限後，行業後續發展方向是什麼？現階段相關工藝距離技術極限尚有較大空間，後續發展規劃暫時無法定論。
王先生提出訴求，希望公司補足員工派息。此前已經說明，公司近三年員工派息年均漲幅都在 30% 以上，綜合薪酬福利水平已具備優厚競爭力。
該股東同時問到，坊間傳聞公司即將調整績效考覈制度。在此澄清，績效考覈規則不會改動。正是全體員工通力協作，才支撐公司取得現有經營成果，公司始終堅守照顧員工的原則。不存在通過下調績效評級、壓低員工層級，變相剋扣績效收益的情況，考覈體系分配規則公平規範，優秀員工可正常拿到對應績效獎勵，相關擔憂實屬多慮。
此前許小姐也曾提問，詢問公司是否會通過統一調薪、削減派息的方式調整員工整體待遇。對此說明：近三年員工含獎金在內的整體年度報酬年均增幅超 30%，整體薪酬上漲沒有上限。想要持續維持 30% 左右的漲幅，需要全體台積電員工同心協力持續創造業績。我們期待未來員工報酬、股東派息都能保持每年 30% 的穩步增長，但該目標僅為公司發展期許，不作為正式承諾。