Sinéad Carew

路透6月3日 - 隨着投資者押注人工智能將提振該行業而非使其走向衰亡，軟件股已從慘烈的拋售中反彈。

iShares (link) 擴展型科技軟件板塊ETF（IGV.N）較4月低點已飆升近42%，將此前對AI將掏空行業核心的擔憂，轉化為對軟件公司將AI作為寶貴盟友的期待。該軟件ETF在早前下跌30%後，2026年迄今跌幅已收窄至2%以內。

如今，投資者正蜂擁而至那些他們認為在整合AI方面取得成功、並通過根據實際使用量向客戶收費來調整定價模式的公司，同時避開那些過度依賴傳統定價模式（即基於員工數量收取訂閱費）的企業。

分析師和投資組合經理指出，安全服務提供商Datadog（DDOG.O）和Palo Alto Networks（PANW.O）、芯片設計軟件開發商新思科技 SNPS.O 以及巨頭甲骨文 ORCL.O 和微軟 MSFT.O 是他們青睞的標的。

「雖然人工智能正引發巨大變革，但它重塑的是行業格局，而非摧毀行業，」亞特蘭大Synovus Trust的投資組合經理丹尼爾·摩根表示。

在經歷了近幾個月來的軟件股拋售潮後，許多投資者警告稱市場反應過度，並開始試探性買入那些被認為跌幅過大的個股；與此同時，隨着投資者將希望寄託於人工智能的繁榮，包括芯片股在內的更廣泛的科技板塊正呈現飆升態勢。

上周，隨着Snowflake（SNOW.N）和MongoDB（MDB.O）發布強勁的財報及業績指引，提振了市場情緒，反彈勢頭進一步加速。Cantor軟件股票研究董事總經理托馬斯·布萊基表示，這些業績表明「軟件公司將成為AI的受益者」。

「我們始終建議投資者保持選擇性，」布萊基說道。他將這兩隻股票均評為「超配」，但他指出，「投資者此前對人工智能的預期過於悲觀。」

軟件股最近的亮眼表現源於周一的上漲行情，此前人工智能芯片領軍企業英偉達 NVDA.O 首席執行官黃仁勳在台北電腦展（Computex）上發表講話稱，隨着「世界不再受人口數量的限制，人工智能代理將推動軟件需求增長，因為這些代理將比以往任何時候都使用更多的工具」。

「對軟件公司而言，這其實是一個絕佳的時代，」黃仁勳表示。

長期投資標的

如今的問題是，在這個投資者已習慣波動的行業中，接下來會發生什麼。

周二，軟件ETF下跌了2.8%。拖累指數的因素包括Salesforce（CRM.N）下跌4.2%，而該公司周一曾因作為Anthropic（已提交上市申請）的主要投資者和用戶而備受追捧，股價上漲了9.7%。

許多投資者表示，關鍵在於為長期投資選擇正確的股票。

Janus Henderson的投資組合經理喬納森·科夫斯基（Jonathan Cofsky）看好雲安全公司Datadog，因其採用基於使用量的定價模式，且為人工智能提供支持的數據中心對其需求日益增長。Datadog股價周一創下歷史新高，今年以來股價幾乎翻倍，其中包括因人工智能推動安全工具需求強勁而上調年度財務目標後，單日飆升31%的漲幅。

伊頓萬斯（Eaton Vance）的投資組合經理道格·羅傑斯看好帕洛阿爾託網絡。儘管其防火牆銷售部分取決於客戶用戶數量，但羅傑斯認為日益嚴峻的安全威脅將推動利潤增長。

「隨着潛在威脅和漏洞數量的增加，以及人們對這些漏洞的認識加深，帕洛阿爾託網絡為防禦這些威脅所能收取的價格也應相應提高，」羅傑斯表示。帕洛阿爾託網絡股價周二下跌，但周一創下歷史新高，年內漲幅仍超過61%。

亨廷頓國民銀行首席投資官馬克·迪扎德看好甲骨文，因其龐大的客戶群為其提供了「更多時間來完善定價模式」。甲骨文股價在從約30%的跌幅中反彈後，2026年迄今已上漲逾25%。

儘管微軟大部分收入來自訂閱服務，但投資者仍將其視為穩健之選。該股在一度下跌26%後，2026年迄今跌幅已收窄至近9%。伊頓萬斯（Eaton Vance）的羅傑斯表示，微軟的AI助手「Copilot」及其雲計算業務「Azure」為把握AI機遇提供了「大量機會」。

英格爾斯與斯奈德公司（Ingalls & Snyder）高級投資組合策略師蒂姆·格里斯基表示：「鑑於其規模和業務廣度，它絕不僅僅是一個倖存者。它將始終處於競爭之中。」

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