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AI還能漲多久？站在6月的關鍵窗口，市場將延續高位震盪，還是迎來風格切換？面對高波動與強分歧，投資者應如何錨定主線？6月3日，新浪證券對話國投證券策略研究首席分析師林榮雄，為投資者前瞻解讀>>視頻直播
林榮雄認為，當前AI行情正從「大光」向「光圈」擴散，投資者應守住產業關鍵環節，同時積極佈局存儲和AI應用等供需缺口方向。
林榮雄將科技投資的演繹路徑歸納為四個階段：當爆款產品出現時，市場應聚焦巨頭；當巨頭開啓鉅額資本開支時，市場應轉向基礎設施；當產業鏈形成後，市場應鎖定產業鏈關鍵環節；最後則是供需缺口，上游看漲價、下游看放量。
以新能源車為例，特斯拉Model S作為爆款催生了對特斯拉本身的炒作；特斯拉進入國內並大規模資本開支後，充電樁、電網設備等基礎設施成為焦點；產業鏈成熟後，鋰電池等關鍵環節主導行情；最終，上游鋰礦因漲價邏輯、下游汽車零部件因放量邏輯接棒演繹。
將這一框架套用到當前的AI產業趨勢中，林榮雄認為，ChatGPT作為爆款出現時，市場應找巨頭——這對應2023年的行情；隨後巨頭進行鉅額資本開支，算力作為基礎設施成為主線，這一階段已充分演繹；產業鏈形成後，AI芯片作為關鍵環節受到關注，國內代表公司包括中芯國際、寒武紀等；而目前正在進入第四階段——供需缺口，其中上游漲價對應存儲（類似於鋰礦），下游放量對應AI應用（類似於汽車零部件）。
基於上述推演，林榮雄提出了下半年AI投資的具體策略，即「守大光，買光圈」。所謂「大光」是指產業關鍵環節中的核心龍頭，如光模塊、AI芯片等，投資者應守住這些方向；所謂「光圈」則是從核心龍頭向外擴散的方向，包括二三線公司以及供需缺口中的存儲和AI應用。他特別強調兩個核心原則：上游看價，即漲價邏輯驅動存儲等方向；下游看量，即放量邏輯驅動AI應用。
林榮雄表示：「希望投資者今年收益長虹。這場科技革命正在引發全社會對技術範式的重新思考，它已經到來，並將在生活、工作方方面面產生深遠影響。我們要見證一場科技革命對人類社會的重塑。」
他建議投資者藉助合理高效的投資工具參與這一波AI投資浪潮，同時強調：「判斷股價要基於第一性原理，基於產業規律。當前市場方向已經明確，過程中的過熱波動不可避免，但我們可以理解並應對。」
責任編輯：楊賜