歐盟統計局周二公布數據：受能源與服務價格抬升帶動，歐元區上月通脹再度提速，進一步支撐歐洲央行在本月小幅加息的市場預期。
5 月歐元區 21 國消費者物價按年升至 3.2%，高於 4 月的 3.0%，大幅超出歐央行 2% 的通脹目標，數據符合路透社此前調研預期。本輪通脹上行由能源價格按年大漲 10.9%、服務業價格上漲 3.5% 共同拉動。
剔除波動劇烈的能源與食品後的核心通脹同步走高，從 4 月 2.2% 升至 2.5%，服務業漲價疊加工業品通脹小幅抬升，該數據變化令政策制定者心生擔憂。
雖然歐央行高度緊盯通脹數據，但本次數據基本不會改變短期貨幣政策路徑。管委會官員早已表態，通脹走高支撐上調借貸利率。
金融市場已近乎完全計價 6 月 11 日加息 25 個點子，市場還預計今年秋季將再加息 1 至 2 次。能源價格居高不下存在向全產業鏈傳導風險，或催生持續性通脹壓力。
市場觀點認為：即便衝突快速落幕，能源基建與企業供應鏈受損已成既定事實，修復進程緩慢，物價在下半年仍將維持高位。
不過本輪加息幅度大概率偏溫和，遠不及 2022 年歷史性密集加息周期；經濟基本面走弱限制企業向下遊轉嫁成本的空間。
受伊朗戰事延續、高能源成本拖累，從 PMI 到歐央行內部多項經濟指標均顯示實體經濟承壓加劇，原本低迷的經濟增速預測或再度下調。
歐洲屬於能源淨進口地區，此前受俄烏衝突失去廉價俄氣、疊加美國加徵關稅衝擊的本土工業，如今再度承壓。
居民手握充足儲蓄，短期可支撐消費開支，但歷史經驗顯示，若宏觀利空消息持續增多，居民消費意願會快速趨於謹慎。
經濟學家表示，和 2022 年通脹飆升階段不同，當前歐洲勞動力市場走弱，進一步抑制居民消費，意味着高能源價格帶來的通脹連鎖傳導效應會弱於四年前，緩解歐央行大幅收緊貨幣政策的壓力。
責任編輯：郭明煜