作者：斯蒂芬・內利斯
美光科技（MU）邁向萬億美元市值之路極具戲劇性：一年前，其市值僅略超 1000 億美元。
此番股價暴漲並非源於美光一貫奉行的低成本經營策略，而是得益於英偉達臨門一腳的推動，讓這家美國存儲芯片廠商躋身人工智能產業熱潮核心賽道。
這家總部位於愛達荷州的企業數十年來靠着極致壓縮建廠開支、複用二手設備、謹慎規避前沿高風險投資艱難存續。這套保守經營思路幫助公司扛過存儲芯片行業數次劇烈的牛熊周期，在行業洗牌中熬走一衆競品，如今躋身全球三大存儲巨頭之列，另外兩家為韓國三星電子與 SK 海力士。
但美光把存儲當作大宗商品的經營思路，與英偉達的 AI 產業佈局理念背道而馳。
英偉達 CEO 黃仁勳上月在媒體採訪中透露，三年前他與美光 CEO 桑傑・梅赫羅特拉會面，闡述了自己對存儲行業未來發展的預判。黃仁勳很早就預判：除算力芯片外，存儲器會成為 AI 發展關鍵瓶頸，倒逼美光這類廠商在技術路線與資本開支上重新規劃。
黃仁勳受訪時表示：「我十分慶幸美光與英偉達最終達成全產品線技術路線協同。」
隨着英偉達及一衆 AI 龍頭重構數據中心架構，通用存儲逐步升級為適配特定處理器的專用高帶寬內存（HBM）。這類芯片採用聯合定製開發模式，美光供給英偉達的 HBM 產品，和供貨 AMD 等企業的型號互不通用。
美光芯片現已深度嵌入 AI 硬件生態，英偉達即將落地的薇拉・魯賓平台便搭載其產品。雙方深度綁定徹底改寫美光發展曲線，幫助公司拿下多筆高毛利長期訂單，提振資本市場盈利預期。
過去一年美光股價漲幅近十倍，於本周二正式邁入萬億市值俱樂部，與三星等巨頭並肩；隔日 SK 海力士同樣突破萬億市值關口。
AI 重塑美光發展前景
美光預測，自身深耕的 HBM 市場規模到 2028 年有望擴容至 1000 億美元。公司最新財報季度淨利潤達 140 億美元，對比 2023 年行業下行、需求崩塌時虧損 58 億美元，業績實現驚天反轉。
本輪業績回暖源於美光及時修正過往戰略失誤。
過往存儲屬於標準化大宗商品業務，蘋果、戴爾等客戶可隨意更換供應商、壓低成本，行業價格劇烈波動。受此影響，即便韓國競品全力加碼 HBM 研發，美光早年仍顧慮風險，遲遲不願提前佈局高帶寬內存賽道。
責任編輯：郭明煜