國際貨幣基金組織（IMF）周二發布研究報告指出，受中東地緣衝突再度推升脆弱經濟體物價風險影響，中東、中亞及高加索地區各國央行亟需完善制度保障，抵禦政治干預與政府孖展訴求，從而穩住通脹。
這份 IMF 工作人員撰寫的報告並未直接研判美伊相關戰事，但當前能源漲價、糧食價格隱患與財政壓力再度考驗區域各國央行；部分國家財政拮据，無力補貼居民、對沖物價上漲。
報告稱，在財政支出倒逼貨幣政策被動寬鬆的大環境下，央行獨立性問題再度受到審視；制度獨立性完善的經濟體管控通脹能力更強，在遭遇突發衝擊時優勢尤為突出。
「央行獨立性搭配穩健的貨幣政策框架，能夠高效管控通脹，在通脹遭遇意外擾動時作用顯著。」
從實操層面來看，即便央行獨立性提升，也無法規避原油、糧食價格外部衝擊，但能阻止短期漲價演化成長期頑固通脹。報告測算：央行獨立性取得實質性改善後，一年內通脹平均回落約 0.5 個百分點，政策利好會隨時間持續釋放。
不過獨立性改革見效周期偏長，一方面相關立法落地進度緩慢，另一方面紙面法定獨立難以完全落地執行。
報告表示，高加索與中亞採用通脹目標制的國家，普遍在法律層面獨立性更強、穩定物價的法定權責清晰；舉例：亞美尼亞、格魯吉亞、哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦在後疫情通脹飆升階段，央行可迅速收緊貨幣政策。
阿塞拜疆、海合會成員國、伊拉克、約旦、毛里塔尼亞、摩洛哥等實施釘住匯率制度的國家，依託可靠的名義錨，通脹管控效果同樣亮眼。
研究同時發現：貨幣政策體系薄弱、財政負擔沉重的經濟體，通脹治理難度更大。黎巴嫩因經濟崩盤陷入惡性通脹；埃及、巴基斯坦國內高債務掣肘央行，使其難以快速加息控通脹。
報告點名：阿爾及利亞、埃及、約旦、摩洛哥、巴基斯坦政府從銀行體系的舉債規模顯著高於區域均值，財政主導貨幣政策的特徵突出，大幅干擾央行政策落地。
責任編輯：郭明煜