加碼押注美國樓市復甦，伯克希爾68億美元收購美第六大住宅建築商

國際金融報

06/01

美國投資巨頭伯克希爾·哈撒韋宣佈，收購住宅建築商泰勒·莫里森（Taylor Morrison）住宅公司。　　這筆價值68億美元的交易，是「股神」沃倫·巴菲特繼任者格雷格·阿貝爾擔任伯克希爾首席執行官以來的首筆重大收購，進一步加深了該集團對美國房地產市場的押注。此前，美國房地產市場經歷了長期的低迷。私有化退市　　據兩家公司發布的共同聲明，伯克希爾·哈撒韋公司將以每股72.50美元的現金收購泰勒·...

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Palmer）。交易預計於2026年下半年完成，仍需獲得股東及監管機構批准。 將升級美第四大住宅建築商　　按照伯克希爾的標準來看，此次收購規模相對較小，但其戰略意義不容忽視。　　截至2026年3月31日，伯克希爾·哈撒韋持有的現金及現金等價物規模已增至創紀錄的3970億美元，高於2025年12月31日的3730億美元。　　伯克希爾一直對動用這些現金保持謹慎態度。除了近年來大型併購交易數量相對有限之外，伯克希爾還連續14個季度減持其股票投資組合。　　自2025年5月初巴菲特宣佈將在年底卸任首席執行官以來，伯克希爾股價持續走弱。　　上周，伯克希爾下跌2.45%，收於474.48美元，跌破50日和200日移動均線。今年4月，該股一度跌至464.01美元，創9個月新低。　　因此，此次收購也被市場視為阿貝爾時代資本配置戰略的重要信號。　　「伯克希爾正在收購一家一流的全國性住宅建築商，該公司擁有一支卓越的團隊，並以值得信賴的客户體驗而著稱。」阿貝爾在聲明中表示，「隨着時間的推移，我們希望將現場建造業務整合到一個統一的平台，從而幫助更多美國人實現擁有住房的夢想。」　　謝麗爾·帕爾默表示：加入伯克希爾·哈撒韋是一個千載難逢的機會。在伯克希爾無與倫比的資本實力和長期投資理念支持下，泰勒·莫里森將開啓下一個，也是最令人振奮的發展階段。　　此次收購進一步擴大了伯克希爾在住房領域的規模。　　伯克希爾·哈撒韋長期以來一直投資於住房行業並擁有相關業務，克萊頓地產集團（Clayton Properties Group）便是伯克希爾·哈撒韋旗下資產，其是美國第十二大住宅建築商。　　但克萊頓地產與泰勒·莫里森有着本質區別：泰勒·莫里森是一家傳統的現場建造住宅建築商，服務於21個主要都市區的入門級到豪華度假型住宅買家，克萊頓地產則專注於分散式預製房屋和模塊化住宅。　　伯克希爾旗下其他子公司還包括多家建築材料企業，例如艾克美磚業（Acme Brick）、本傑明摩爾（Benjamin Moore）和佳斯邁威（Johns Manville）。同時，還擁有美國規模最大的住宅房地產經紀業務之一。　　截至今年3月底，伯克希爾的股票投資組合中還持有美國住宅建築商萊納（Lennar）和NVR公司的股份。　　伯克希爾的住房平台實力雄厚。根據美國房地產數據分析平台ResiClub的粗略估算，這次收購將使伯克希爾·哈撒韋成為美國第四大住宅建築商，超越多家老牌企業（包括NVR），僅次於霍頓房屋公司（DR Horton）、萊納和普得集團（PulteGroup）。 押注房地產周期反轉　　這筆交易的時機頗為引人注目。在經歷了2020年夏季至2022年夏季新冠疫情期間的房地產市場火爆行情之後，美國房屋建築商正處於周期性的降温期。　　隨着住房需求下降和抵押貸款利率居高不下，許多美國大型建築商不得不壓縮利潤空間——提供更大的購房優惠、降低抵押貸款利率和房價——以防止銷量進一步下滑。　　但此番收購顯示，伯克希爾·哈撒韋正在為美國住房需求的復甦做好準備。　　「他們押注房地產周期將會轉變，並且存在被壓抑的需求。」格倫維尤信託公司（Glenview Trust）首席投資官兼伯克希爾股東比爾·斯通表示。　　分析人士認為，在當前環境下，規模優勢正變得前所未有的重要。大型開發商擁有更強的融資能力、更高的土地採購議價權以及更完善的供應鏈整合能力。伯克希爾以長期資本和耐心投資著稱，能夠承受行業周期波動帶來的短期壓力。　　隨着伯克希爾收購泰勒·莫里森，美國住宅建築行業的新一輪整合趨勢愈發清晰。美國本土公司尋夢人房屋（Dream Finders Homes）已三次以全現金方式向貝哲房屋公司（Beazer Homes）提出收購要約，價格分別為每股28.50美元、29.00美元以及最近的25.75美元（較貝哲5月5日的股價溢價40%）。在貝哲董事會多次拒絕接洽後，尋夢人房屋公司於5月份公開宣佈了此次收購計劃。如果交易達成，合併後的公司將成為全美第六大住宅建築商。 日企積極佈局　　與此同時，在美國住宅建築行業整合浪潮之下，日本企業顯得尤其積極。今年春季短短五周內，有四家美國住宅建築商被日本公司收購。　　住友林業於5月完成了對上市建築商三郡房屋公司（Tri Pointe Homes）的收購，交易金額達45億美元，使住友一躍成為美國第五大住宅建築商。　　同樣在今年春季，自2017年起由日本大和房屋株式會社控股的斯坦利·馬丁房屋公司（Stanley Martin Homes）同意以2.21億美元收購聯合家園集團（United Homes Group）；大和房屋株式會社的子公司創域房屋（Trumark Homes）收購了太平洋西北地區的建築商JK 尊爵（JK Monarch）；日本飯田集團控股通過其子公司一建設株式會社（Hajime Construction）收購了萊特房屋公司（Wright Homes）的多數股權。　　據ResiClub分析，日資建築商目前在美國獨棟住宅建設市場佔有近6%的份額，而十年前，這一份額幾乎為零。（文章來源：國際金融報）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"merge","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"}}}