今日（6月1日）AI應用和軟件方向逆市活躍，覆蓋算力租賃、AI應用等熱門概念的大數據ETF華寶（516700）場內漲幅最高上探3.53%，收漲1.35%，此前4個交易日連續獲資金淨流入，合計金額848萬元，反映資金看好大數據產業後市表現，積極進場佈局！
成份股方面，用友網絡、稅友股份漲停，鼎捷數智領升超14%，易點天下、深信服漲逾9%，中國軟件、電科數字等個股跟漲，合計26股升逾2%。
AI應用和軟件方向為何逆市活躍？重點關注三方面因素：
1、美股軟件財報超預期，扭轉板塊悲觀敘事
進入5月份，美股Snowflake、MongoDB、Salesforce等軟件公司業績全面超預期，此前市場擔心的「Al顛覆軟件」敘事被業績強勢證僞，市場開始重新認識軟件企業在AI時代的受益邏輯。美股軟件IGV指數超跌反彈21%的外溢效應，正在通過全球資金再配置，向A股軟件板塊傳導。
2、商業模式重塑，打開收益天花板
一方面，AI商業模式正從單一SaaS訂閱轉向「訂閱+Token消耗」雙軌制。隨着Agent爆發，Token消耗將呈指數級增長，打開行業收入天花板。另一方面，單位token推理成本降低90%，成本斷崖式減少，極大降低AI應用門檻，助力軟件企業在2026年進入規模化落地的高景氣期。
3、A股軟件估值偏低，或迎估值修復行情
估值方面，截至5月底，中證數據指數市盈率PE（TTM）為107.30倍，低於中位數110.80倍，位於近3年46.43%分位點，估值性價比、安全邊際較高。
國金證券指出，2026年將是AI應用從「技術驗證」邁向「商業推廣」的關鍵之年。軟件定義算力，獲取「賣鏟子」的收益。大模型強大的語義理解、數據分析能力，正在獲得商業化紅利*。摩根士丹利認為，應用層追趕行情或將是下一個核心主線*。
【數據安全為王，科技自立自強】
深度綁定國產算力（IDC、服務器）、AI應用領域的大數據ETF華寶（516700）被動跟蹤中證大數據產業指數，覆蓋數據技術全流程，涉及大數據存儲、大數據生產、大數據分析、大數據運營平台、大數據應用等領域，更好反映我國大數據產業整體發展情況，權重股匯聚中科曙光、科大訊飛、紫光股份、浪潮信息、中國長城、中國軟件等龍頭股。
大數據ETF華寶（516700）標的指數囊括熱門概念，截至5月底，雲計算、IDC（算力租賃）、算力、AI應用概念成份股權重佔比分別為88.41%、44.80%、43.97%和27.84%。
*機構觀點參考資料來源：①國金證券2月23日發布的《再談如何選擇 AI 應用》；②摩根士丹利5月10日發布的《中國 AI 2.0：進入新階段》。
注：大數據ETF華寶（516700）此前的場內簡稱為大數據產業ETF。
風險提示：大數據ETF華寶被動跟蹤中證大數據產業指數，該指數基日為2012.12.31，發布於2016.10.18，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。本文中提及的指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。
責任編輯：楊紅卜