金吾財訊 | 中信建投研究稱，由於全球地緣衝突日益發散，中國安全穩定的特點得以不斷體現，消費迴流和吸引境外消費時機成熟。中國具有最全面的工業和供應鏈體系，能源戰略和出海戰略將推動文化和品牌在海外市場獲取更強的議價能力。當下時點不應再糾結於不動產價格或者資本市場價格對於消費的邊際影響，樹立「四個自信」有助於重整居民消費信心，推動消費板塊整體回暖。該機構提到，國內OTA龍頭憑藉供應鏈深耕和交易、場景閉環等垂類賽道能力和認知，相較AI仍有明顯比較優勢，但未來需更考慮協同和融入AI能力，讓AI成為重要流量來源和入口，重塑流量邏輯和消費意願喚醒的邏輯；互聯網巨頭以往較難挑戰OTA龍頭主要仍系兩者核心比較優勢不同，而當前互聯網巨頭需求增量市場邏輯下，或擁有流量優勢、技術優勢、多業務交叉協同優勢等，行業競爭要素重塑，OTA龍頭需深耕供給優化和渠道價值。