智通財經APP獲悉，憑藉全球最大企業比特幣持有者Strategy Inc.(MSTR.US)執行董事長Michael Saylor釋放的加倉信號，比特幣在亞洲周一早盤交易中企穩反彈，此前該加密貨幣於上周五一度跌破6萬美元關口。
比特幣一度攀升3.8%至近64,200美元，截至發稿報約63,120美元。第二大加密貨幣以太坊漲逾5%，報約1,680美元。此前比特幣在上周五紐約交易時段一度大跌7%至59,101美元，為2024年特朗普大選以來首次跌破6萬美元關口。該加密貨幣自去年10月觸及逾126,000美元的歷史峯值以來，已回吐約一半市值。
Saylor再釋買入信號，機構密切關注SEC申報文件
Saylor在社交媒體X上發布比特幣持倉追蹤圖表並配文「A good time to add more dots」，市場普遍解讀為新一輪買入的先兆。在加密貨幣圈內，「adding dots」常被用作新增比特幣買入的代稱，圖表上每一個橙色點代表公司的一筆交易。過去兩年，Saylor這類社交動態多次成為其公司後續收購公告的前置信號。
加密貨幣投資機構DACM執行主席Richard Galvin分析指出，市場此前已呈現超賣跡象，而Saylor的帖文「暗示他一直在買入」。Galvin認為，加密貨幣市場短期走向的關鍵變量很可能是Strategy將於美國時間周一提交給美國證券交易委員會的8-K文件，該文件將明確該公司過去幾日的具體操作。
不過，DACM旗下投資組合已全線降低倉位，現金水平升至兩年高位。「我們並不確信這輪反彈能持續，」Galvin坦言。
年內鉅虧逾百億美元，Strategy加碼邏輯已變
Strategy(原MicroStrategy)自2020年新冠疫情以來大舉購入比特幣，將公司從一家增長停滯的軟件企業逐步轉型為全球最大的企業比特幣金庫。截至6月7日，Strategy共持有843,706枚比特幣，通過110筆獨立交易完成建倉，平均買入價約為每枚75,700美元，仍是全球最大的企業比特幣持有者。
然而，這艘「巨輪」正經歷罕見的風浪。由於比特幣價格大幅回落，公司今年第一季度已錄得125.4億美元的淨虧損，其中包含144.6億美元的比特幣未實現虧損。
更令市場擔憂的是Strategy孖展模式的根本性轉變。從2024年到2025年初，該公司通過可轉債實現低成本孖展，現金票息僅為0.625%至2.25%，併發行多筆零息可轉債。進入2026年，孖展工具大幅轉向高成本優先股及具有稀釋效應的普通股發行——TD Cowen分析師指出，Strategy在第二季度通過發行優先股籌資約19.5億美元，幾乎全部用於比特幣購買。然而，公司目前揹負高達222億美元的債務矩陣，其中約155億美元的永續優先股每年產生約17億美元的年化付息義務，而公司核心軟件業務年收入僅約5億美元。
就在上周，Strategy披露了自2022年以來首次比特幣出售——僅32枚，約值250萬美元，用以支付優先股股息責任。儘管該筆交易僅佔總持倉的0.004%，卻動搖了市場長期持有的「永不賣幣」信念，被不少觀察人士視為公司現金流壓力的信號。
宏觀環境多重施壓：聯儲局加息擔憂與ETF資金鉅額流出
比特幣近期的劇烈調整並非僅由Strategy的動向驅動，宏觀層面的多重壓力正在同步發酵。
聯儲局官員的鷹派表態令市場緊張。聯儲局委員哈馬克上周警告稱，頑固的通脹可能迫使央行進一步加息，利率走高將抑制包括加密貨幣在內的風險資產投資意願。與此同時，油價持續在高位徘徊，能源供給趨緊使市場從此前預期的年內降息轉向開始計入加息可能性。聯儲局領導層面臨潛在更迭，沃什接任主席後，其傾向於縮小資產負債表、重新強調利率工具的立場，也可能帶來新的政策不確定性。
資金面的信號同樣不容樂觀。據SoSoValue數據，美國比特幣現貨ETF在6月開局即出現大額資金流出，6月1日至5日間合計淨流出約17.2億美元，加上5月已流出的24.3億美元，機構資金撤退態勢明顯。整體而言，美國比特幣現貨ETF已連續13個交易日錄得淨流出，累計走資約44億美元，創下紀錄;其中貝萊德旗下IBIT單一產品已流出逾33億美元。
機構投資者的減持趨勢在更長時間維度上同樣顯著。據CoinShares最新報告，2026年第一季度，機構投資者持有的比特幣現貨ETF倉位由2025年第四季度的313,000枚降至261,000枚，按月減少約17%。對沖基金與券商合計佔首季機構出售量的96%。
儘管部分大型銀行逆勢加倉——富國銀行和摩根大通分別增持約4,000枚和3,000枚比特幣ETF，阿布扎比Mubadala主權基金也增持1,100枚——但整體方向仍以避險為主。
以色列對伊朗發動報復性襲擊的消息一度令比特幣短線漲幅收窄，地緣政治緊張局勢持續為經濟前景蒙上陰影。
「市場情緒極度脆弱，」數字資產對沖基金Apollo Crypto的投資組合經理Pratik Kala表示，「很大程度將取決於Strategy的下一步行動。我們購入了大量的看跌期權作為下行保護。大幅拋售之後往往存在均值迴歸交易，一些算法交易和短線交易者會入場，而另一些投資者則可能對Saylor和Strategy更大的佈局感到樂觀。」